公告日期：2023-03-09

联合〔2023〕406号

联合资信评估股份有限公司通过对民生证券股份有限公司及其 2023年拟面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）的信用状况进行综合分析和评估，确定民生证券股份有限公司主体长期信用等级为AA+，民生证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）信用等级为 AA+，评级展望为稳定。
特此公告

联合资信评估股份有限公司
评级总监：

二〇二三年三月八日

民生证券股份有限公司 2023 年面向专业投资者

公开发行公司债券（第一期）信用评级报告

评级结果： 评级观点

主体长期信用等级：AA+ 联合资信评估股份有限公司（以下简称“联合资信”）
本期债券信用等级：AA+ 对民生证券股份有限公司（以下简称“公司”或“民生证
评级展望：稳定 券”）的评级反映了其作为全国性综合类证券公司之一，资
本实力较强，整体业务规模处于行业中等水平。近年来，公
债项概况： 司营业收入和净利润持续增长，投资银行业务保持很强市场
本期债券发行规模：不超过 6.50 亿元 竞争力，整体经营情况良好；截至 2021 年末，公司资产质
（含） 量较高、流动性较好，资本充足性较好。

本期债券期限：2 年 联合资信也关注到，经济周期变化、国内证券市场波动
偿还方式：单利按年付息，到期一次性

偿还本金 以及相关监管政策变化等因素可能对公司经营带来不利影
募集资金用途：扣除发行费用后，用于 响；2022年上半年公司营业收入与净利润同比有所下降；同
偿还有息债务 时，公司债务结构以短期为主，面临一定集中偿付情况。此
外，公司原控股股东泛海控股股份有限公司（以下简称“泛
评级时间：2023年 3月 8日 海控股”）已失去了公司的控制权，由控股股东变为公司第
本次评级使用的评级方法、模型： 一大股东，同时其所持公司股份被质押和冻结的比例很高，
名称 版本 未来公司控制权的归属存在不确定性。

证券公司主体信用评级方法 V4.0.202208 本期债券发行规模相较公司债务规模较小，主要财务指
证券公司主体信用评级模型 标对发行前、后全部债务的覆盖程度有所变化，仍属较好水
（打分表） V4.0.202208

注：上述评级方法和评级模型均已在联合资信官网公开披 平。

露 未来，随着资本市场的持续发展和公司战略的稳步推
本次评级模型打分表及结果： 进，公司整体竞争实力有望进一步增强。

评价内容 评价结果风险因素 评价要素 评价结果 基于对公司主体长期信用状况以及本期债券信用状况的
经营环境 宏观经济 2 综合评估，联合资信确定公司主体长期信用等级为 AA+，本
行业风险 3 期债券信用等级为 AA+，评级展望为稳定。

经营 公司治理 2

风险 B 风险管理 2

自身 业务经营 优势

竞争力 分析 2

未来发展 2 1. 公司业务资质齐全，网点全国性布局，资本实力……
[点击查看PDF原文]

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。