公告日期：2023-02-21

声明

发行人承诺将及时、公平地履行信息披露义务。

发行人及其全体董事、监事、高级管理人员或履行同等职责的人员承诺本募集说明书信息披露真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

主承销商已对本募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述和重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
中国证监会对公司债券发行的注册及上海证券交易所对公司债券发行出具的审核意见，不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼风险以及公司债券的投资风险或收益等作出判断或者保证。凡欲认购本期债券的投资者，应当认真阅读募集说明书全文及有关的信息披露文件，对信息披露的真实性、准确性和完整性进行独立分析，并据以独立判断投资价值，自行承担与其有关的任何投资风险。

投资者认购或持有本期公司债券视作同意本募集说明书关于权利义务的约定，包括债券受托管理协议、债券持有人会议规则及债券募集说明书中其他有关发行人、债券持有人、债券受托管理人等主体权利义务的相关约定。

发行人承诺根据法律法规和本募集说明书约定履行义务，接受投资者监督。

重大事项提示

请投资者关注以下重大事项，并仔细阅读本募集说明书中“风险揭示及说 明”等有关章节。

一、与发行人相关的重大事项

（一）与发行人相关的风险

1、应收款项回收风险

近年来，发行人所承担的各类项目数量和规模扩大，存在较多的应收款项。发行人应收款项主要包括应收账款、其他应收款和长期应收款。2019-2021 年末及2022年9月末，公司应收账款分别为2,508.25万元、3,203.09万元、52,060.92
万元和 52,505.03 万元，其他应收款余额分别为 561,695.52 万元、533,231.94 万
元、1,079,756.36 万元和 1,194,759.85 万元，长期应收款分别为 206,351.25 万元、
206,351.25 万元、206,351.25 万元和 206,351.25 万元。报告期内，发行人应收款项合计金额分别为 770,555.02 万元、 742,786.28 万元、 1,338,168.53 万元和1,453,616.13 万元，占总资产的比重分别为 9.98%、9.18%、14.60%和 15.33%。发行人应收款项特别是其他应收款余额较高，若未来无法及时收回，对发行人的偿债能力将产生一定影响。

2、存货余额较大及跌价风险

2019-2021 年末及 2022 年 9 月末，发行人存货账面价值分别为 2,923,053.97
万元、2,987,795.53 万元、3,574,723.36 万元和 3,999,902.57 万元，占当期末资产总额的比重分别为37.85%、36.92%、38.99%和42.18%，存货占比最大。发行人存货主要是房地产开发成本，包含大量土地开发成本，土地是稀缺性资源，因此存货大幅增加有利于发行人主营业务的发展和盈利增加；但受宏观经济增长放缓和土地市场波动影响，若存货资产较长时间未能实现销售，形成长时间的积压，则存货价值可能波动较大。若存货价格下跌，则存货可能存在一定的跌价风险。

3、有息负债较高的风险

2019-2021 年末以及 2022 年 9 月末，发行人有息负债余额分别为

1,537,029.13 万元、2,068,252.68 万元、2,303,547.25 万元和 2,545,882.56 万元，
占同期末总负债的比例分别为38.84%、48.22%、43.89%及45.33%。报告期内，计入财务费用的利息支出分别为36,927.20万元、46,290.91万元、50,226.65万元和 33,570.34 万元。近年来由于公司业务规模的不断扩大，有息负债的规模也随之扩大，发行人刚性债务期限结构尚属合理，有息债务的增加，可能对发行人业务产生一定影响。

4、短期偿债能力较弱的风险

2019-2021 年末及 2022 年 9 月末，发行人的流动比率分别为 1.98、2.00、
1.84和 1.84，速动比率分别为 0.80、0.83、0.75和 0.67。报告期内，发行人的流动比率和速动比率呈现下降的趋势。近年来短期偿债能力的稳定性减弱，带来了短期偿债能力较弱的风险。

5、营业收入波动及收入结构不稳定的风险

2019-2021 年，发行人的营业收入分别为 176,851.88 万元、245,262.17 万元
和 463,880.04 万元，呈现显著上升趋势。发行……
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