公告日期：2023-08-31

拉萨市城市建设投资经营有限公司

公司债券中期报告

（2023 年）

二〇二三年八月

重要提示

发行人承诺将及时、公平地履行信息披露义务。

本公司董事、高级管理人员已对中期报告签署书面确认意见。公司监事会（如有）已对中期报告提出书面审核意见，监事已对中期报告签署书面确认意见。

发行人及其全体董事、监事、高级管理人员保证中期报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。

本公司中期报告中的财务报告未经审计。

重大风险提示

1、负债规模不断上升的风险

近三年及一期末，发行人有息债务余额分别为 3,654,422.26 万元、4,479,478.32 万元
4,319,193.87 万元及 4,952,979.95 万元，占同期末总负债的比例分别为 67.50%、68.99%、65.16%及 73.02%。发行人为满足经营发展需要，有息债务规模快速增长，如果发行人无法有效控制债务规模，将对发行人的偿债能力带来压力，而不断增加的融资费用也将影响发行人的盈利能力。未来几年，随着发行人债务的逐渐到期，发行人亦面临筹资压力较大的风险。

2、资产受限较大的风险

截至 2023 年 6 月末，发行人的受限资产账面余额为 843,209.53 万元，主要为受限货币
资金、被质押的应收账款、被抵押的投资性房地产和存货，占净资产的比重为 27.08%。若发行人未来在偿债方面产生不利问题，受限资产规模较大或对发行人的日常经营产生不利影响。

3、投资性房地产账面价值变动较大及公允价值变动收益变化较大的风险

近三年及一期末，发行人投资性房地产账面价值分别为 2,311,584.48 万元、
2,799,027.24 万元、2,936,015.86 万元和 2,863,551.06 万元，2022 年末较 2021 年末增长
136,988.62 万元，2021 年末较 2020 年末增加 487,442.76 万元，均变动较大。近三年，发行
人投资性房地产公允价值变动收益分别为 102,011.38 万元、53,154.06 万元和 60,428.35 万
元，公允价值变动收益变化较大，且其占净利润的比例也较大，分别为 46.86%、64.99%及204.88%。发行人投资性房地产构成主要为发行人旗下的土地及房产，随着拉萨市地价、房价的抬升，近年度投资性房地产科目呈上升趋势，增幅较大。但是地价、房价与政策之间存在较大相关性，如果政策变化导致地价、房价下跌，投资性房地产的公允价值也会随之变动，发行人存在投资性房地产公允价值变动风险，发行人投资性房地产公允价值变动将对发行人资产状况、利润状况产生较大影响。

4、2023 年 1-6 月发行人经营活动产生的现金流净额与净利润存在较大差异

2023 年 1-6 月，发行人经营活动产生的现金流量净额为 14.91 亿元，净利润为-0.40 亿
元。两者存在较大差异，主要系利润表按照权责发生制核算，现金流量表按照收付实现制核算。发行人通过承包或代建模式承接的工程项目规模较大，工程项目建设周期较长导致回款周期较长，以往年度按照权责发生制确认的收入，于 2023 年上半年度收回，导致上半年度合并范围内经营活动产生的现金流量净额较大。另外，受限于西藏地区特殊的气候环境，工程项目一般 4 月底才陆续开工；同时，去年发行人项目储备较以往年度有所减少，前述原因共同导致上半年度的营业收入减少，进而影响净利润。

5、发行人董事长、总经理、副总经理等发生变动

根据发行人于 2023 年 4 月披露的《拉萨市城市建设投资经营有限公司关于变更党委书
记及董事长的公告》，赵世东同志任发行人党委书记、董事长。赵世东同志为政府公务员兼职公司高管，不在发行人处领薪，未违反《公务员法》和中组部《关于进一步规范党政领
导干部在企业兼职（任职）问题的意见》等相关规定及要求。根据发行人于 2023 年 8 月披露的《拉萨市城市建设投资经营有限公司关于党委副书记、总经理发生变动的公告》，刘继先同志任发行人党委副书记、总经理。同时，王勇华同志于 2023 年 8 月起任发行人党委委员、副总经理。前述人事变动系发行人根据拉萨市人民政府、市委安排，因工作需要进行的变动，不会对发行人日常管理、生产经营、财务状况及偿债能力产生重大不利影响，不会对董事会、监事会或其他内部有权决策机构决策有效性产生重大不利影响。

6、发行人监事及高级管理人员任命与公司章程不……
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