公告日期：2022-10-19

泉州城建集团有限公司

2022年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）
募集说明书

注册金额 30 亿元

本期发行金额 不超过 8 亿元（含 8 亿元）

增信情况 无担保

发行人主体信用等级 AAA

信用评级机构 中诚信国际信用评级有限责任公司

牵头主承销商/簿记管理人：兴业证券股份有限公司联席主承销商/受托管理人：中信建投证券股份有限公司
签署日期： 年 月 日

声明

发行人承诺将及时、公平地履行信息披露义务。

发行人及其全体董事、监事、高级管理人员或履行同等职责的人员承诺本募集说明书信息披露真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

主承销商已对募集说明书进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述和重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。

中国证监会对公司债券发行的注册及上海证券交易所对公司债券发行出具的审核意见，不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼风险以及公司债券的投资风险或收益等作出判断或者保证。凡欲认购本期债券的投资者，应当认真阅读募集说明书全文及有关的信息披露文件，对信息披露的真实性、准确性和完整性进行独立分析，并据以独立判断投资价值，自行承担与其有关的任何投资风险。

投资者认购或持有本次公司债券视作同意本募集说明书关于权利义务的约定，包括债券受托管理协议、债券持有人会议规则及债券募集说明书中其他有关发行人、债券持有人、债券受托管理人等主体权利义务的相关约定。

发行人承诺根据法律法规和募集说明书约定履行义务，接受投资者监督。

重大事项提示

请投资者关注以下重大事项，并仔细阅读本募集说明书中“风险因素”等有关章节。
一、与发行人相关的重大事项

1、经营活动现金流量净额波动较大的风险

报告期内，发行人经营活动产生的现金流量净额分别为-530,590.46万元、-211,511.19万元、663,548.37万元和-76,026.10万元，波动较大。2019-2020年，发行人经营活动产生的现金流量净额为负主要系城市更新业务规模持续增长，购买商品、接受劳务支付的现金也随之大幅度增加所致。由于占发行人营业收入比重最大的城市更新业务受政府政策及回款进度的影响，具有不确定性，一旦土地出让进程缓慢或土地整理收入不能按期以现金形式流入，将会使发行人经营性净现金流下滑，不利于企业的资金周转与运营。
2、存货变现风险

报告期内，发行人存货余额分别为4,684,391.81万元、5,106,624.40万元、7,745,408.01万元和7,832,385.37万元，占当期总资产比重分别为61.45%、56.61%、62.16%和61.02%，与发行人从事片区建设和置业开发的业务模式相符。发行人的存货主要由土地开发成本和土地使用权构成。发行人片区建设业务受宏观经济的影响较大，发行人的存货可能会因土地价格波动、房产跌价从而使变现能力下降，对公司的盈利能力产生一定影响。
3、有息负债增长较快的风险

报告期内，发行人有息债务规模分别为1,930,654.15万元、 2,457,825.10万元、3,097,216.09万元和3,335,210.86万元，总体呈现上升趋势。考虑到发行人经营特征，未来资本性支出不断增加，其有息负债规模或将持续增长，使得更多的经营活动现金流被用于偿本付息，可能减少用于运营支出、资本性支出等用途的现金流；同时，资产负债率的提高可能影响公司的再融资能力，增加再融资成本。

4、资产流动性较差的风险

截至2022年3月末，发行人存货和其他非流动资产分别为783.24亿元和254.62亿元，合计占总资产的80.86%，存货主要系土地整理、安置房等业务开发成本及土地使用权，其他非流动资产主要系代建的基础设施项目，回款时间存在不确定性，资产流动性一般。
若随着未来发行人承接片区开发项目规模的扩大，存货余额继续增长，而相应资金回款周期变长的话，发行人将面临资产流动性较差的风险。

5、发行人投资控股型架构依赖子公司的风险

报告期内，发行人本部实现营业收入分别为155.47万元、17……
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