公告日期：2022-10-25

江苏先行控股集团有限公司

2022年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）
募集说明书

注册金额 20亿元

本期发行金额 不超过10亿元（含10亿元）

增信情况 本期债券无增信

发行人主体信用等级 AA+

信用评级机构 上海新世纪资信评估投资服务有限公司

发行人：江苏先行控股集团有限公司

（住所：武进区延政中大道18-1号（水务大厦））

牵头主承销商/簿记管理人/债券受托管理人

（住所：常州市延陵西路23号投资广场18层）

联席主承销商

（住所：济南市市中区经七路86号）

（住所：北京市朝阳区安立路66号4号楼）

签署日期：年月日

声明

发行人承诺将及时、公平地履行信息披露义务。

发行人及其全体董事、监事、高级管理人员或履行同等职责的人员承诺本募集说明书信息披露真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

主承销商已对本募集说明书进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述和重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。

上海证券交易所对公司债券发行出具的审核意见，不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼风险以及公司债券的投资风险或收益等作出判断或者保证。凡欲认购本期债券的投资者，应当认真阅读募集说明书全文及有关的信息披露文件，对信息披露的真实性、准确性和完整性进行独立分析，并据以独立判断投资价值，自行承担与其有关的任何投资风险。

投资者认购或持有本期公司债券视作同意本募集说明书关于权利义务的约定，包括债券受托管理协议、债券持有人会议规则及债券募集说明书中其他有关发行人、债券持有人、债券受托管理人等主体权利义务的相关约定。

发行人承诺根据法律法规和本募集说明书约定履行义务，接受投资者监督。

除发行人和主承销商外，发行人没有委托或授权任何其他人或实体提供未在本募集说明书中列明的信息和对本募集说明书作任何说明。投资者若对本募集说明书存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。

重大事项提示

请投资者关注以下重大事项，并仔细阅读本募集说明书中的“风险因素”有关章节。

一、与发行人相关的重大事项

1、对外担保的风险

截至 2021 年 12 月 31日，公司对外担保总额为 110.67亿元，担保金额占净
资产比例为 42.63%，占归属于母公司净资产的比例为 51.49%，一旦被担保主体或公司的经营状况发生重大不利变化，将对公司的正常运营和资产情况产生不良影响，从而影响公司相关债务的正常还本付息。

2、有息债务较高风险

截至 2022 年 6 月 30 日，发行人有息负债为 404.17 亿元，其中发行人短期
借款、一年内到期的非流动负债、其他流动负债等短期有息负债余额合计169.72 亿元；长期借款、长期应付款中的有息负债、应付债券等长期有息负债余额合计 234.45 亿元。若发行人未来几年融资规模继续扩大，将面临有息债务较高的风险。

3、资产负债率较高的风险

截至 2022 年 6 月 30 日，发行人合并口径报表的资产负债率为 64.79%，总
体负债规模较大，资产负债率较高。近年来，随着城镇化建设业务的不断拓展，发行人资本支出规模较大，债务水平较高，如果发行人不能有效地进行资产负债管理，或者融资能力受限，导致公司资金紧张，业务发展受到限制，未来资本支出计划不能获得有效支持，则可能影响发行人的财务状况和生产经营成果，从而对本期债券的偿还造成不利影响。

4、存货占比高及流动性弱的风险

截至 2022 年 6 月 30 日，发行人存货余额为 286.29 亿元人民币，占当期资
产总额比例为 38.37%。发行人存货占资产比重较高，总体规模较大，其主要由
合同履约成本、开发成本、开发用地指标资产等项目构成。其中，占比最大的
是合同履约成本，截至 2022 年 6 月 30 日，发行人存货中合同履约成本的金额
为 182.17 亿元，占存货的比例为 63.63%。发……
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提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。