公告日期：2025-06-29

跟踪评级报告

跟踪评级原因

按照江苏省信用再担保集团有限公司 2022 年面向专业投资者公开发行可续期公司债券（第二期）（以下
简称“22 信保 Y2”）信用评级的跟踪评级安排，本评级机构根据江苏信保集团提供的经审计的 2024 年
财务报表及相关经营数据，对公司的财务状况、经营状况、现金流量及相关风险进行了动态信息收集和
分析，并结合行业发展趋势等方面因素，进行了定期跟踪评级。

江苏信保集团于 2022 年 10 月在上交所公开发行了 5 亿元人民币可续期公司债券，基础期限为 3 年，以
每 3 个计息年度为一个周期，在约定的基础期限期末及每一个周期末，发行人有权行使续期选择权，按
约定的基础期限延长 1 个周期；发行人不行使续期选择权则全额到期兑付。本次跟踪评级债券细信息详
见下表。

图表 1. 江苏信保集团本次跟踪债券概况

债项名称 发行金额 期限（年） 发行利率（%） 发行时间 本息兑付情况
（亿元）

22 信保 Y2 5.00 3+N 2.89 2022-10 未到期

资料来源：江苏信保集团
发行人信用质量跟踪分析
数据基础

公正天业会计师事务所（特殊普通合伙）对江苏信保集团 2020-2022 年合并财务报表进行了审计，信永
中和会计师事务所（特殊普通合伙）对江苏信保集团 2023 年及 2024 年合并财务报表进行了审计，均出
具了标准无保留意见的审计报告。

合并范围方面，2024 年，江苏信保集团新增纳入合并范围的子公司 1 家。截至 2024 年末，公司纳入合
并范围的主体共 23 家，包括 19 家子公司和 4 项结构化主体。

2023 年 10 月 25 日，财政部发布了《关于印发<企业会计准则解释第 17 号>的通知》（财会【2023】21
号），规定“关于流动负债与非流动负债的划分”、“关于供应商融资安排的披露”、“关于售后租回交易的
会计处理”的内容，自 2024 年 1 月 1 日起施行。2024 年 12 月 6 日，财政部发布了《关于印发<企业会
计准则解释第 18 号>的通知》（财会【2024】24 号），规定“关于浮动收费法下作为基础项目持有的投资
性房地产的后续计量”、“关于不属于单项履约义务的保证类质量保证的会计处理”的内容。自印发之日
起施行。上述会计政策变更对江苏信保集团财务报表无影响。
业务

1. 外部环境

（1） 宏观因素

2025 年第一季度，我国经济增速好于目标但短期内面临的压力仍不小，在超常规调节与全面扩内需支持
下，经济增长有望维持稳定，长期向好的趋势保持不变。

2025 年第一季度，全球经济增长动能仍偏弱，美国发起的对等关税政策影响全球经济发展预期，供应链与贸易格局的重构为通胀治理带来挑战。欧元区的财政扩张和货币政策宽松有利于复苏态势延续，美联储的降息行动因“滞”和“涨”的不确定而趋于谨慎。作为全球的制造中心和国际贸易大国，我国面临的外部环境急剧变化，外部环境成为短期内经济发展的主要风险来源。
2025 年第一季度，我国经济增速好于目标，而价格水平依然低位徘徊，微观主体对经济的“体感”有待提升。工业和服务业生产活动在内需改善和“抢出口”带动下有所走强，信息传输、软件和信息技术服务，租赁和商务服务，以及通用设备，电气机械和器材，计算机、通信和其他电子设备，汽车，化工产业链下游等制造行业表现相对突出。有以旧换新补贴的消费品增长较快，其余无政策支持的可选消费仍普遍偏弱，消费离全面回升尚有差距；大规模设备更新和“两重”建设发力，制造业投资保持较快增长，基建投资提速，而房地产投资继续收缩。出口保持韧性，关税政策的影响或逐步显现，对美国市场依赖度较高的行业存在市场转移压力。
在构建“双循环”发展新格局的大框架下，我国对外坚持扩大高水平对外开放，大力拓展区域伙伴关系，优化我国对外贸易区域结构；对内加大政策支持力度，建设全国统一大市场，全方位扩内需，培育壮大新质生产力，持续防范化解重点领域风险，以高质量发展的确定性应对外部不确定性。短期内，加紧实施更加积极有为的宏观政策对冲外部不利影响。央行采取适度宽松的货币政策，择机降准降息，创设新的结构性货币政策工具……
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