公告日期：2022-09-21

中国中铁股份有限公司 2022 年面向专业投资者公开发行
可续期公司债券（第一期）信用评级报告

评级结果： 评级观点

主体长期信用等级：AAA 中国中铁股份有限公司（以下简称“公司”）是集勘
察设计、施工安装、房地产开发、工业制造等于一体的多
本期债券信用等级：AAA 功能、特大型央企集团。联合资信评估股份有限公司（以
评级展望：稳定 下简称“联合资信”）对公司的评级反映了其综合竞争优
债项概况： 势突出，新签合同额持续增长，项目储备充足，营业总收
入及利润总额均规模大且持续增长，持续获得外部支持。
本期债券发行规模：不超过 25.00 亿元 同时，联合资信也关注到，公司应收账款、合同资产和存
（含 25.00 亿元） 货规模大，对资金形成较大占用，公司债务规模大且持续
本期债券期限：品种一基础期限 3 年，

以每 3 个计息年度为 1 个周期；品种二 增长以及整体债务负担较重等因素可能对其信用水平产
基础期限 5 年，以每 5 个计息年度为 1 生的不利影响。

个周期。公司有权选择在每个周期末将 按发行金额上限测算，本期债券的发行对公司现有债
债券期限延迟 1 个周期或全额兑付，两

个品种间可以进行双向回拨（回拨比例 务规模及结构影响很小。从指标上看，本期债券发行后，
不受限制） 公司经营现金流入量对长期债务的保障指标表现很强，
偿还方式：在公司不行使递延支付利息 EBITDA和经营活动现金流量净额对长期债务的保障指标
选择权的情况下，每年付息一次，到期 表现较弱。考虑到公司股东实力强、行业地位和技术水平
一次还本

募集资金用途：偿还公司及下属公司有 突出，本期债券不能偿还的概率极低。本期债券具有公司
息负债和补充流动资金 可赎回权、票面利率重置、利息递延累积及破产清算时清
评级时间：2022 年 9 月 14 日 偿顺序劣后等特点，联合资信通过对相关条款的分析，认
为本期债券赎回条款设置使本期债券不赎回的可能性较
本次评级使用的评级方法、模型： 小。

名称 版本 随着交通强国、乡村振兴和“一带一路”建设等战
建筑与工程企业信用评级方法 V4.0.202208 略落地，以及公司储备项目的稳步推进，公司资产和收
建筑与工程企业主体信用评级模型 入规模有望进一步扩大。

（打分表） V4.0.202208

注：上述评级方法和评级模型均已在联合资信官网 基于对公司主体长期信用状况以及本期债券偿还能
公开披露 力的综合评估，联合资信确定公司主体长期信用等级为
AAA，本期债券信用等级为 AAA，评级展望为稳定。
优势

1． 综合竞争优势突出。公司作为国务院国有资产监督管
理委员会下属特大型央企集团，在资产规模、行业地
位、专业技术水平、资质等方面具备显著竞争优势，
在 2021 年ENR全球 150家最大设计企业和 225家最
大国际设计企业排名中分别位列第 15 位和 84 位。
2． 新签建设合同规模呈快速增长趋势，项目储备充足。

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