公告日期：2025-06-28

跟踪评级报告

跟踪评级原因

按照盐城市海兴集团有限公司 2021 年公开发行公司债券（面向专业投资者）（第一期）、盐城市海兴集团有限公
司 2022 年公开发行公司债券（面向专业投资者）（第二期）和盐城市海兴集团有限公司 2022 年公开发行公司债
券（面向专业投资者）（第三期）（分别简称“21 海兴 G1”、“22 海兴 G2”和“22 海兴 G3”）信用评级的跟踪评
级安排，本评级机构根据盐城市海兴集团有限公司（简称“海兴集团”）提供的经审计的 2024 年财务报表、未经
审计的 2025 年第一季度财务报表及相关经营数据，对海兴集团的财务状况、经营状况、现金流量及相关风险进
行了动态信息收集和分析，并结合行业发展趋势等方面因素，进行了定期跟踪评级。

该公司于 2021 年 8 月、2022 年 7 月和 2022 年 9 月，公司分别发行了 21 海兴 G1、22 海兴 G2 和 22 海兴 G3，
发行金额分别为 3.50 亿元、5.00 亿元和 3.00 亿元，发行票面利率分别为 5.98%、4.00%和 4.00%；发行期限方
面，21 海兴 G1 期限为 5 年，附第 2 年末、第 4 年末公司调整票面利率选择权和投资者回售选择权，22 海兴 G2
和 22 海兴 G3 期限为 5 年，附第 3 年末公司调整票面利率选择权和投资者回售选择权。截至 2025 年 6 月 21 日，
上述债券余额分别为 3.50 亿元、5.00 亿元和 3.00 亿元，最新票面利率分别为 4.50%、4.00%和 4.00%，募集资金
均已使用完毕。

数据基础

中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）对该公司 2024 年合并及母公司财务报表进行了审计，并出具了标准
无保留意见的审计报告。公司执行最新企业会计准则及其补充规定。

2024 年，该公司进行业务梳理，将盐城华世实业有限公司（简称“华世实业”）、盐城市海兴产业投资集团有限
公司（简称“海兴产投”）、滨海县苏港市政工程有限公司、江苏月亮湾文化旅游发展有限公司、盐城市海兴水务
有限公司（简称“海兴水务”）、盐城悦海国际大酒店有限公司（简称“悦海酒店”）、盐城市新滩贸易有限公司、
盐城市邦海建设发展有限公司、盐城市两河湾旅游开发管理有限公司和盐城市顺海能源有限公司 10 家子公司股
权无偿划转至股东盐城市海兴控股集团有限公司1（简称“海兴控股集团”），2024 年末合计减少公司资本公积
16.79 亿元。2025 年第一季度，公司合并范围没有变化。截至 2025 年 3 月末，公司合并范围内子公司共 18 家。
业务

跟踪期内，盐城市经济稳步增长，产业结构转型持续推进，消费和外贸市场保持良好发展态势，为该公司业务开
展提供良好的外部环境。跟踪期内，公司仍主要承担盐城市黄海新区基础设施建设、港城投资与开发、园区产业
投资等，统一负责盐城市沿海战略资源的整合、开发和利用，业务地位保持。2024 年受国际贸易业务停滞及上
年获得较大规模土地处置款影响，公司营业收入整体减少，基础设施建设业务收入仍为最主要构成。公司在建
及拟建项目尚需较大规模的资金投入，且自营项目预计资金回笼周期偏长，后续仍面临较大资金投入及平衡压
力。此外，公司贸易业务主要客户被申请破产重整，公司存在资金回收风险，业务经营面临较大风控压力。

1. 外部环境

（1） 宏观因素

2025 年第一季度，全球经济增长动能仍偏弱，美国发起的对等关税政策影响全球经济发展预期，供应链与贸易
1 原名盐城市新滩经济开发投资有限公司（简称“新滩经开”），2024 年 2 月，新滩经开更为现名并通过股权划转成为该公司股东。

因“滞”和“涨”的不确定而趋于谨慎。作为全球的制造中心和国际贸易大国，我国面临的外部环境急剧变化，外部环境成为短期内经济发展的主要风险来源。
2025 年第一季度，我国经济增速好于目标，而价格水平依然低位徘徊，微观主体对经济的“体感”有待提升。工业和服务业生产活动在内需改善和“抢出口”带动下有所走强，信息传输、软件和信息技术服务，租赁和商务服务，以及通用设备，电气机械和器材，计算机、通信和其他电子设备，汽车，化工产业链下游等制造行业表现相对突出。有以旧换新补贴的消费品增长较快，其余无政策支持的可选消费仍普遍偏弱，消费离全面回升尚有差……
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