公告日期：2022-08-19

杭州市城市建设发展集团有限公司2021年面向专业投资
者公开发行公司债券（第一期）信用评级报告

评级结果： 评级观点

发行人主体长期信用等级：AA+ 杭州市城市建设发展集团有限公司（以下简称“公司”）
本期债券信用等级：AA+ 唯一股东杭州市城市建设投资集团有限公司（以下简称
评级展望：稳定 “杭州城投”）是杭州市最大的城市基础设施和公用事业
运营主体。公司作为杭州城投的重要子公司，是杭州市重
债项概况： 要的城市基础设施建设及国有资产运营主体之一，同时开
本期债券发行规模：不超过 5 亿元（含） 展房地产开发、商品销售和地下管网建设等业务。近年来，
本期债券期限：5 年（附第 3 年末公司调 公司持续得到杭州市政府在财政补贴、债务置换、资产划
整票面利率选择权和债券持有人回售选 拨等方面的大力支持。同时，联合资信评估股份有限公司
择权） （以下简称“联合资信”）也关注到公司的土地开发整理项
偿还方式：按年付息，到期一次性还本 目持续性弱、PPP项目收益实现存在不确定性等因素可能
募集资金用途：偿还公司债务 对公司信用水平带来的不利影响。

评级时间：2021 年 8 月 23 日 本期债券发行对公司现有债务影响较小；经营活动产
生的现金流入量对本期债券保障能力强。

本次评级使用的评级方法、模型： “十四五”期间，杭州将实施新一轮扩大有效投资工
名称 版本

城市基础设施投资企业信用评级方法 V3.0.201907 程，重点支持有利于市域协调发展的新型基础设施和新型
城市基础设施投资企业主体信用评级 V3.0.201907 城镇化重大项目建设，提升城乡区域公共设施水平。公司
模型（打分表）
注：上述评级方法和评级模型均已在联合资信官网公 面临着良好的产业政策和投资环境，城市运营商地位将进 开披露

本次评级模型打分表及结果： 一步突出。联合资信对公司的评级展望为稳定。

指示评级 aa+ 评级结果 AA+ 基于对公司主体长期信用状况和本期债券偿还能力的
评价 评价 风险 评价 评价 综合评估，联合资信认为，公司主体长期信用风险很低，
内容 结果 因素 要素 结果

经营环 宏观和区 1 本期债券到期不能偿还的风险很低。

境 域风险

经营 B 行业风险 3 优势

风险 自身 基础素质 2

竞争力 企业管理 2 1. 经营环境良好。近年来，杭州市经济快速发展，政府
经营分析 3

资产质量 4 财力稳步提升，2020年，杭州市实现地区生产总值
财务 现金流 盈利能力 3 16106亿元，同比增长3.9%；完成一般公共预算收入
风险 F2 现金流量 1

资本结构 2 2093.39亿元，同比增长6.5%，财政自给率达101.15%。
偿债能力 2

调整因素和理由 调整子级 2. 持续得到政府支持。公司作为杭州市重要的城市基础
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注：经营风险由低至高划分为 A、B、C、D、E、 设施建设及国有资产运营主体之一，区域地位突出，
F 共 6 个等级，各级因子评价划分为 6 档，1 档最 持续得到政府在财政补贴、债务置换、资产划拨等方
好，6 档最差；财务风险由……
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