公告日期：2022-08-24

中交第三航务工程局有限公司
2022 年面向专业投资者公开发行

可续期公司债券（第一期）

发行公告

主承销商/簿记管理人

（住所：湖北省武汉市新华路特 8 号）

签署日期：2022 年 8 月 12 日

发行人及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对公告的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。

重要提示

一、与发行人相关的重大事项

（一）本期债券发行前，发行人最近一年末的净资产为 148.03 亿元。本期债券发行前，发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润为 3.23 亿元（2019-2021 年度经审计的合并报表中归属于母公司所有者的净利润平均值）。
（二）发行人应收账款及其他应收款规模较大。最近三年及一期末，发行人应收账款账面价值分别为 562,960.98 万元、610,892.76 万元、529,659.64 万元和565,277.77 万元，占总资产的比例分别为 9.20%、8.58%、7.79%和 7.58%；其他应收款账面价值分别为 527,373.93 万元、282,877.29 万元、259,206.31 万元和220,823.12 万元，占总资产的比例分别为 8.62%、3.97%、3.81%和 2.96%。由于发行人基建工程建设周期较长，易在工程期限内发生不确定性事件，影响到公司应收账款和其他应收款的收回。因此，发行人的应收账款和其他应收款存在一定坏账风险。若客户延迟支付工程进度款项或返还保证金，将削弱公司的资金周转能力，增加营运资金压力。如果公司流动资金紧张，或客户拖欠款项过大，则可能影响公司的财务状况，甚至影响其他项目的正常运转。

（三）发行人存货、合同资产规模较大。最近三年及一期末，发行人的存货及合同资产合计分别为 1,379,093.50 万元、1,514,383.99 万元、1,625,350.34 万元和 1,891,886.55 万元，占总资产的比例分别为 22.54%、21.27%、23.90%和 25.36%，存货及合同资产在总资产中占比较大，存货中工程施工项目已完工未结算款占比较大。随着发行人业务规模的不断增长，存货规模可能进一步扩大。如果已完工的施工项目未能及时结算，发行人的经营业绩可能受到影响。

（四）发行人短期偿债压力较大。最近三年及一期末，发行人流动负债合计
分别为 4,311,248.71 万元、4,870,868.38 万元、4,275,690.84 万元和 4,880,198.89
万元，占总负债的比例分别为 87.07%、84.55%、80.35%和 81.87%。发行人流动负债金额较大，在负债总额中占比较高，报告期各期末，发行人流动比率分别为

0.89、0.82、0.82 和 0.77，速动比率分别为 0.81、0.74、0.72 和 0.67，均处于较
低水平，资产变现能力较弱，可能面临短期偿债压力较大的风险。

（五）发行人资产负债率和有息负债余额较高。最近三年及一期末，发行人
资产负债率分别为 80.93%、80.90%、78.24%和 79.89%。截至 2022 年 3 月末，
发行人有息债务余额为 2,127,328.73 万元，一年内到期的短期有息债务1,545,756.53 万元。发行人以基建业务为主业，基建行业整体资产负债率较高，较高的资产负债率与发行人所处行业特征相符合。如果未来发行人的资产负债水平不能控制在合理的范围内，过高的资产负债率带来的偿债压力将使发行人面临一定的财务风险。

（六）未来资本支出压力较大。发行人所承接的 PPP 项目的数量和投资规模逐渐增多，资本性资金需求不断加大。较大规模的资本性支出将可能加大公司面临的资金压力。

（七）发行人关联交易占比较高。发行人关联交易相关制度遵从控股股东中国交建的关联交易制度，公司销售给关联方的产品、向关联方提供劳务或建造服务、从关联方购买原材料、接受关联方劳务以及从关联方分包工程的价格以一般商业条款作为定价基础，吸收存款、资金拆借的价格、向关联方支付的租金以及资产转让参考市场价格经双方协商后确定。虽然发行人已遵从控股股东中国交建的关联交易制度规范关联交易，但若未来出现关联交易定价不公允等情形，则可能会对公司的生产经营产生一定影响。

（八）国内建筑行业集中度较低，发行人面临较强的市场竞争。公司主要竞争对手包括大型国有企业、地方国有企业、民营企业及跨国公司等，上述竞争对手均占有一定的市场份额。公司在拓展海外业务过程中，面临更多来自国内外竞争对手的竞争压力，海外业务也存在市场竞争风险。随着行业竞争的进一步加剧，如果发……
[点击查看PDF原文]

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。