公告日期：2022-08-01

联合〔2022〕7076 号

联合资信评估股份有限公司通过对中国建材股份有限公司及其拟面向专业投资者公开发行的 2022 年可续期公司债券（第四期）的信用状况进行综合分析和评估，确定中国建材股份有限公司主体长期信用等级为 AAA，中国建材股份有限公司 2022 年面向专业投资者公开发行可续期公司债券（第四期）信用等级为AAA，评级展望为稳定。

特此公告

联合资信评估股份有限公司
评级总监：

二〇二二年七月二十六日

中国建材股份有限公司 2022 年面向专业投资者

公开发行可续期公司债券（第四期）信用评级报告

评级结果： 评级观点

主体长期信用等级：AAA 中国建材股份有限公司（以下简称“公司”）作为大型
本期债券信用等级：AAA 建材央企中国建材集团有限公司核心的产业平台和上市公
评级展望：稳定 司，其主营业务基础建材、新材料和工程技术服务业务均具
有显著的竞争优势；公司水泥、商品混凝土、石膏板和风机
债项概况： 叶片等核心产品产能居于世界第一位；近年来，随着新材料
本期债券发行规模：不超过 20 亿元（含 板块规模不断扩大，公司盈利能力持续提升，经营状况良好，
20 亿元），分两个品种，引入品种间回拨 经营获现能力强且债务负担持续下降。同时，联合资信评估 选择权，回拨比例不受限制
本期债券期限：品种一基础期限为3年，品 股份有限公司（以下简称“联合资信”）也关注到水泥价格
种二基础期限为5年 及煤价存在波动风险，公司商誉规模较大，资产减值损失对
偿还方式：在公司不行使递延支付利息权 利润影响较大等因素对公司信用状况可能带来的不利影响。
的情况下，每年付息一次 公司经营活动现金流和 EBITDA 对本期债券的保障能力
偿付顺序：本期债券在破产清算时的清偿

顺序等同于公司普通债务 很强。

续期选择权：品种一基础期限为 3 年，以 未来，公司凭借产品及规模优势，经营规模及盈利能力
每 3 个计息年度为 1 个周期，品种二基础 将保持良好水平，公司在全球建材行业的竞争力将进一步提
期限为 5 年，以每 5 年计息年度为 1 个周

期，在每个周期末，公司有权选择将本品 升。

种债券期限延长 1 个周期，或选择在该周 基于对公司主体长期信用状况以及本期债券信用状况的
期末到期全额兑付本品种债券 综合评估，联合资信确定公司主体长期信用等级为 AAA，本
递延支付利息权：除非发生强制付息事件， 期债券信用等级为 AAA，评级展望为稳定。
本期债券的每个付息日，公司可自行选择
将当期利息以及按照本条款已经递延的所
有利息及其孳息推迟至下一个付息日支 优势

付，且不受到任何递延支付利息次数的限 1. 竞争实力极强，市场地位突出。公司是全国最大的建
制；前述利息递延不属于公司未能按照约 材生产企业，产品多元，其水泥、商品混凝土、石膏板和风 定足额支付利息的行为
赎回选择权：（1）公司因税务政策变更进 机叶片等各主要产品产能世界第一，规模优势突出。

行赎回：由于法律法规改变或修正，相关 2. 经营情况良好。2019－2021 年，公司营业总收入和利
法律法规司法解释的改变或修正而不得不 润总额均保持增长，盈利能力持续提升。

为本期债券的存续支付额外税费，且公司 3. 经营获现能力强。2019－2021 年，公司经营活动现金
在采取合理的审计方式后仍然不能避免该
税款缴纳或补缴责任的时候，公司有权对 流量净流入规模很大，收入实现质量高，经营获现能力强。
本期债券进行赎回。（2）公司因会计准则 4. 债务负担持续下降。2019－2021 年，公司全部债务资
变更进行赎回 本化比率持续下降，EBITDA 利息保障倍数持续增长，融资
募集资金用途：偿还有息债务 渠道通畅。

评级时间：2022……
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