公告日期：2022-07-28

杭州西湖城市建设投资集团有限公司
（住所：浙江省杭州市西湖区莲花街333号莲花商务中心北楼五层506室）
2022年面向专业投资者公开发行

公司债券（第一期）（疫情防控债）

募集说明书

注册金额 不超过人民币 20亿元（含 20 亿元）

本期发行金额 不超过人民币 5亿元（含 5 亿元）

增信情况 无担保

发行人 杭州西湖城市建设投资集团有限公司

主承销商 浙商证券股份有限公司

债券受托管理人 浙商证券股份有限公司

资信评级机构 上海新世纪资信评估投资服务有限公司

主体信用等级 AA+

本期债券信用等级 未评级

主承销商/债券受托管理人

（住所：浙江省杭州市五星路201号）

签署日期： 年 月 日

声 明

发行人承诺将及时、公平地履行信息披露义务。

发行人及其全体董事、监事、高级管理人员或履行同等职责的人员承诺本募集说明书信息披露真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

主承销商已对本募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述和重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
中国证监会对公司债券发行的注册及上海证券交易所对公司债券发行出具的审核意见，不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼风险以及公司债券的投资风险或收益等作出判断或者保证。凡欲认购本期债券的投资者，应当认真阅读募集说明书全文及有关的信息披露文件，对信息披露的真实性、准确性和完整性进行独立分析，并据以独立判断投资价值，自行承担与其有关的任何投资风险。

投资者认购或持有本期公司债券视作同意本募集说明书关于权利义务的约定，包括债券受托管理协议、债券持有人会议规则及债券募集说明书中其他有关发行人、债券持有人、债券受托管理人等主体权利义务的相关约定。

发行人承诺根据法律法规和本募集说明书约定履行义务，接受投资者监督。

重大事项提示

请投资者关注以下重大事项，并仔细阅读本募集说明书中的“风险提示及说明”有关章节。

一、与发行人相关的重大事项

1、其他应收款产生坏账的风险

截至最近三年末，发行人其他应收款账面价值分别为 332,345.34 万元、369,747.94 万元和 187,943.63 万元，占总资产的比例分别为 8.81%、8.54%和3.20%，规模较大。发行人其他应收款对手方主要系地方政府部门及国有企业，产生坏账的风险相对较低。若因特殊原因致使上述单位不能及时偿还欠款，将对发行人经营活动产生负面影响，从而影响发行人偿债能力。

2、投资性房地产公允价值变动的风险

截至最近三年末，发行人投资性房地产账面价值分别为 191,443.75 万元、320,722.90 万元和 402,099.10 万元，占总资产的比例分别为 5.07%、7.41%和6.85%，总体规模不断扩大。发行人投资性房地产采用公允价值模式进行后续计量，相关业态位于杭州市西湖区，未来增值能力较强。若杭州市房地产市场价值波动导致发行人投资性房地产公允价值下降，则将对发行人盈利能力产生不利影响。

3、在建工程规模较大的风险

截至最近三年末，发行人在建工程账面价值分别为 2,654,531.64 万元、3,168,084.68万元和 4,402,167.70万元，占总资产的比例分别为 70.33%、73.18%和 74.97%，占比较高，为发行人资产的重要组成部分。发行人在建工程主要系土地整理开发及基础设施建设项目等。若未来西湖区政府不能及时与发行人进行结算并支付相应款项，将会对发行人生产经营产生不利影响。

4、有息负债规模较大的风险

截至最近三年末，发行人有息负债余额分别为 2,723,851.13 万元、3,085,433.60万元和 3,894,639.98万元，占总负债的比例分别为 93.54%、93.40%和 91.05%，占比较高。近年来，发行人土地整理开发、基础设施建设业务发展迅速，为筹集项目建设资金，发行人有息负债规模增长较快。如果公司有息负
债规模持续扩大，将导致发行人利息支出增加，使得公司偿债压力加大。若发行人不能持续从金融机构取得借款或投入建设的项目不能带来充足的现金回流，公司将会面临着较大的偿债和再融资压力。

5、资产负债率较高的风险

截至最近三年末，发行人合并口径资产……
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