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公告日期：2017-06-28
2 广州国资发展控股有限公司
公开发行 2016 年公司债券（第一期）跟踪评级报告（ 2017）
关 注
经济增速放缓。虽然 2016 年我国全社会用电量
增速由负转正，释放出经济结构优化升级取得
效果的信号， 但整体来看我国经济仍将处于增
速放缓态势。
动力煤价格变化对公司电力业务盈利的影响。
目前公司电力资产主要是燃煤发电机组， 2016
年下半年以来动力煤价格上涨对公司盈利影响
较大。
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公开发行 2016 年公司债券（第一期） 跟踪评级报告（ 2017）
信用评级报告声明
中诚信证券评估有限公司（以下简称“中诚信证评”）因承做本项目并出具本评级报告，
特此如下声明：
1、除因本次评级事项中诚信证评与评级委托方构成委托关系外，中诚信证评、评级项目
组成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行为客观、独立、公正的关
联关系。
2、中诚信证评评级项目组成员认真履行了尽职调查和勤勉尽责的义务，并有充分理由保
证所出具的评级报告遵循了客观、真实、公正的原则。
3、本评级报告的评级结论是中诚信证评遵照相关法律、法规以及监管部门的有关规定，
依据合理的内部信用评级流程和标准做出的独立判断，不存在因评级对象和其他任何组织或
个人的不当影响而改变评级意见的情况。本评级报告所依据的评级方法在公司网站
（ www.ccxr.com.cn）公开披露。
4、本评级报告中引用的企业相关资料主要由发行主体或及评级对象相关参与方提供，
其它信息由中诚信证评从其认为可靠、准确的渠道获得。因为可能存在人为或机械错误及其
他因素影响，上述信息以提供时现状为准。中诚信证评对本评级报告所依据的相关资料的真
实性、准确度、完整性、及时性进行了必要的核查和验证，但对其真实性、准确度、完整性、
及时性以及针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保。
5、本评级报告所包含信息组成部分中信用级别、财务报告分析观察，如有的话，应该而
且只能解释为一种意见，而不能解释为事实陈述或购买、出售、持有任何证券的建议。
6、本评级报告所示信用等级自本评级报告出具之日起至本期债券到期兑付日有效；同时，
在本期债券存续期内，中诚信证评将根据《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行
跟踪评级，根据跟踪评级情况决定是否调整信用等级，并按照相关法律、法规对外公布。
广州国资发展控股有限公司
公开发行 2016 年公司债券（第一期） 跟踪评级报告（ 2017）
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本期债券募集资金使用情况
广州国资发展控股有限公司公开发行 2016 年
公司债券（第一期）（债券简称“16 穗发 01”，债券
代码为“136837”，以下简称“本期债券”）于 2016
年 11 月 22 日发行，实际发行规模为 30 亿元，最
终票面利率为 3.28%。本期债券期限为 5 年， 债券
存续期第 3年末附设公司调整票面利率选择权及投
资者回售选择权，每年付息一次，最后一次利息随
本金的兑付一起支付。 截至 2016 年末，以上募集
资金已全部用于补充公司及下属子公司流动资金，
公司债券募集资金的使用与计划一致。
行业关注
受中国经济增速企稳及夏季持续高温天气的
影响， 2016年全国全社会用电量增速同比回
升；但在装机容量增长、能源结构调整以及
节能减排的环保压力下，火电设备利用小时
数继续减少
电力行业的发展与宏观经济走势息息相关，
2016 年，随着中国经济增速的企稳，加之夏季持续
高温天气的影响，全国全社会用电量增速同比回
升，当年全国全社会用电量达到 5.92 万亿千瓦时，
同比增长 5.0%，增速较上年回升 4.50 个百分点，
创三年来新高。
图 1： 2004~2016 年全国电力生产及消费情况
单位：亿千瓦时
资料来源：国家统计局，中电联，中诚信证评整理
电力装机容量方面，我国发电设备装机容量仍
保持较快增速。截至 2016 年末，全国发电设备装
机容量 16.46 亿千瓦，同比增长 8.2%，增速较上年
回落 2.4 个百分点，但仍高于全社会用电量增速，
电力供应能力总体充足。发电机组利用小时数的周
期性变化与宏观经济及电源投资建设的周期性变
化密不可分。 2016 年，全国 6,000 千瓦以上发电设
备累计平均利用小时 3,785 小时，同比减少 164 小
时。其中，火电设备平均利用小时为 4,165 小时，
同比减少 199 小时；水电设备平均利用小时为 3,621
小时，同比减少 31 小时。
图 2： 2009~2016 年全国 6,000 千瓦以上电力设……
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