公告日期：2025-08-31

腾越建筑科技集团有限公司

公司债券中期报告

（2025 年）

二〇二五年八月

重要提示

发行人承诺将及时、公平地履行信息披露义务。

本公司董事、高级管理人员已对中期报告签署书面确认意见。公司监事会（如有）已对中期报告提出书面审核意见，监事（如有）已对中期报告签署书面确认意见。

发行人及其全体董事、监事、高级管理人员保证中期报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。

本公司中期报告中的财务报告未经审计。

重大风险提示

一、公司 2025 年上半年大额亏损，短期偿债压力较大

受房地产市场调控影响，腾越建筑科技集团有限公司 2025 年 1-6 月净利润为-34.90 亿
元，截至 2025 年 6 月 30 日，腾越建筑待偿还公司债券本金金额 4.42 亿元，有息负债总额
为 22.55 亿元，其中，一年内待偿还有息负债为 20.31 亿元，占有息负债比重 90.07%，短
期偿债压力较大。

二、截至 2025 年 6 月末，公司净资产为负，债券兑付存在不确定性

截至 2025 年 6 月末，公司净资产规模为-39.17 亿元，公司存续债券兑付存在较大不确
定性。公司存续公司债券已于 2023 年 9 月召集债券持有人会议审议通过了调整兑付安排的
议案。发行人后续于 2024 年 9 月、2025 年 3 月针对公司存续公司债券相继召集债券持有人
会议，审议调整债券兑付安排。截至目前，发行人存续公司债券 H16 腾越 2 已完成展期，但鉴于公司目前的流动性压力，公司债券兑付存在不确定性。

三、公司及 H16 腾越 2 担保人碧桂园控股的经营能力、偿债能力下降

自 2021 年以来，房地产行业持续低迷，多重不利因素叠加，导致行业销售持续下滑。报告期内，本公司的重大客户及间接控股股东碧桂园控股及其下属子公司经营情况不及预期，合约销售规模及销售回款出现大幅下滑。目前碧桂园控股境内外债券、境外银团贷款等信用类债务存续规模较大，面临较大的偿债压力。

本公司从事碧桂园集团开发的酒店、住宅等项目的施工组织和管理工作，因此业务发展和碧桂园控股业务发展存在着较大的相关性。同时，碧桂园控股为本公司的存续期债券提供不可撤销连带责任保证担保，上述情况可能导致公司持续经营能力和偿债能力产生重大不利影响。

四、发行人应收账款占比较高且存在信用减值风险

截至 2025 年 6 月 30 日，发行人应收账款账面价值为 223.03 亿元，占期末总资产的比
例为 31.78%，占比较高；发行人主要客户为碧桂园集团，发行人应收账款后续回款情况取
决于碧桂园集团经营情况，截至本报告出具之日，碧桂园集团经营情况不及预期，发行人应收账款存在信用减值风险。

五、受限资产规模较大

截至 2025 年 6 月末，发行人各类受限资产账面价值为 4.57 亿元，其中受限货币资金规
模为 3.28 亿元。截至 2025 年 6 月末，发行人受限资产规模较高，可能对发行人偿债能力产
生一定不利影响。

六、报告期发行人毛利率为负

发行人 2025 年 1-6 月实现营业收入 25.50 亿元，毛利率为-99.40%，主要系发行人

2025 年 1-6 月受房地产行业景气度持续下行的影响所致。

七、涉及大量诉讼的风险

截至 2025 年 1-6 月财务报表批准报出日期，发行人合并范围内超 5,000 万元以上诉讼
案件共 19 宗。自 2023 年下半年风险事件发生以来，发行人陆续发生多笔涉诉案件，需关注相关诉讼案件进展情况，提示投资人关注相关风险。

目录

重要提示......2
重大风险提示 ...... 3
释义...... 6
第一节 发行人情况 ...... 7
一、 公司基本信息...... 7
二、 信息披露事务负责人...... 7
三、 控股股东、实际控制人及其变更情况 ...... 8
四、 董事、监事、高级管理人员及其变更情况...... 9
五、 公司业务和经营情况...... 9
六、 公司治理情况......12
第二节 债券事项 ...... 12
一、 公司债券情况......12
二、 公司债券选择权条款在报告期内的触发和执行情况...... 13
三、 公司债券投资者保护条款在报告期内的触发和执行情况...... 14
四、 公司债券募集资……
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