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公告日期：2019-06-25
上海大宁资产经营（集团）有限公司公开发行 2016 年公司
债券（第一期） 、 2017 年公司债券（第一期） 跟踪评级报告（ 2019）
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信用评级报告声明
中诚信证券评估有限公司（以下简称“中诚信证评”）因承做本项目并出具本评级报告，
特此如下声明：
1、除因本次评级事项中诚信证评与评级委托方构成委托关系外，中诚信证评、评级项目
组成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行为客观、独立、公正的关
联关系。
2、中诚信证评评级项目组成员认真履行了尽职调查和勤勉尽责的义务，并有充分理由保
证所出具的评级报告遵循了客观、真实、公正的原则。
3、本评级报告的评级结论是中诚信证评遵照相关法律、法规以及监管部门的有关规定，
依据合理的内部信用评级流程和标准做出的独立判断，不存在因评级对象和其他任何组织或
个人的不当影响而改变评级意见的情况。本评级报告所依据的评级方法在公司网站
（ www.ccxr.com.cn）公开披露。
4、本评级报告中引用的企业相关资料主要由发行主体或/及评级对象相关参与方提供，
其它信息由中诚信证评从其认为可靠、准确的渠道获得。因为可能存在人为或机械错误及其
他因素影响，上述信息以提供时现状为准。中诚信证评对本评级报告所依据的相关资料的真
实性、准确度、完整性、及时性进行了必要的核查和验证，但对其真实性、准确度、完整性、
及时性以及针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保。
5、本评级报告所包含信息组成部分中信用级别、财务报告分析观察，如有的话，应该而
且只能解释为一种意见，而不能解释为事实陈述或购买、出售、持有任何证券的建议。
6、本次评级结果中的主体信用等级自本评级报告出具之日起生效，有效期为一年。债券
存续期内，中诚信证评将根据监管规定及《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行
跟踪评级，根据跟踪评级情况决定评级结果的维持、变更、暂停或中止，并按照相关法律、
法规及时对外公布。
上海大宁资产经营（集团）有限公司公开发行 2016 年公司
债券（第一期） 、 2017 年公司债券（第一期） 跟踪评级报告（ 2019）
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行业及区域环境分析
2018 年，上海市经济保持了良好的发展态
势，经济总量及财政实力得到进一步巩固和
加强，为企业的发展创造了有利的环境
作为全国经济实力最雄厚和最发达的中心城
市， 尽管面临国内外经济走势下行的态势，上海市
经济仍保持了较好的发展势头，第三产业已成为经
济增长的重要驱动力。截至 2018 年末，上海市面
积 6,340.5 平方公里，下辖 16 个区，常住人口总数
为 2,423.78 万人。 2018 年，上海市实现生产总值
（ GDP） 32,679.87 亿元，比上年增长 6.6%。其中，
第一产业增加值 104.37 亿元，下降 6.9%；第二产
业增加值 9,732.54 亿元，增长 1.8%；第三产业增
加值 22,842.96 亿元，增长 8.7%。第三产业增加值
占上海市生产总值的比重为 69.9%，比上年提高 0.7
个百分点，第三产业仍为上海市经济增长的重要驱
动力。按常住人口计算， 2018 年上海市人均生产总
值为 13.50 万元。
图 1： 2014～2018 年上海市 GDP 和 GDP 增速情况
资料来源：上海市统计局，中诚信证评整理
随着供给侧结构性改革的推进，上海市科技和
实体经济的支撑作用不断增强，以信息技术、现代
物流等为代表的第三产业快速发展，带动税收收入
持续增长， 2018 年上海市实现一般公共预算收入
7,108.1 亿元，比上年增长 7%，其中，税收收入 6,285
亿元，同比增长 7.15%，在一般公共预算收入中占
比 88.42%，较上年上升 0.11 个百分点，财政收入
质量较高。自 2017 年 7 月 24 日上海市首次推出租
赁住房用地以来，租赁住宅用地成为土拍市场主
角，带动 2018 年上海市土地市场回暖，政府性基
金收入止跌回升， 2018 年上海市政府性基金收入为
2,095.4 亿元，同比增加 6.88%。
总体来看，上海市经济保持了较快的发展，全
市经济总量和综合竞争力处于全国领先位置。目
前，中国经济体制的改革转型，上海自贸区的设立
以及国家金融改革、开放、创新的“先行先试”战略
的推行均将为上海的经济发展转型开辟全新的路
径。依托在中国经济发展过程中的重要战略地位，
上海市经济总量必将得到进一步巩固和加强，也将
为企业的发展创造有利的环境。
两区合并后的静安区推行“一轴三带”战略进
展顺利， 2018 ……
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