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公告日期：2019-06-24
公司债券跟踪评级报告
中国兵器装备集团有限公司 2
关注
1． 跟踪期内，汽车行业整体景气度下降，
公司业绩受到较大影响，合资品牌产品销售不
畅，产能利用率较低。
2． 公司销售收入和盈利能力有所下降、经
营性现金流转为净流出。
3．公司债务结构以短期债务为主，有一定
短期偿债压力。
主要财务数据1：
项 目 2016 年 2017 年 2018 年 19 年 3 月
资产总额（亿元） 3,603.82 3,672.42 3,326.79 3,196.64
所有者权益（亿元） 1,084.59 1,139.93 1,134.20 1,138.37
长期债务（亿元） 168.73 300.13 285.24 326.55
全部债务（亿元） 802.45 839.05 808.04 830.09
营业收入（亿元） 4,726.77 3,026.87 2,242.10 447.74
净利润（亿元） 238.27 170.75 7.25 25.13
EBITDA（亿元） 493.92 345.25 172.91 -
经营性净现金流
（亿元） 362.97 100.09 -46.51 -9.43
营业利润率（ %） 15.82 17.81 14.95 11.45
净资产收益率（ %） 20.48 15.35 0.64 2.21
资产负债率（ %） 69.90 68.96 65.91 64.39
全部债务资本化比率
（ %） 42.52 42.40 41.60 42.17
流动比率（倍） 0.89 0.93 0.91 0.90
EBITDA 全部债务比
（倍） 0.62 0.41 0.21 -
EBITDA 利息倍数
（倍） 12.34 15.09 6.04 -
EBITDA/待偿本金合
计（倍） 1.97 1.38 0.69 -
1 注： 1、本报告中数据不加特别注明均为合并口径； 2、本报告
中部分合计数与各相加数之和在尾数上存在差异，系四舍五入造
成；除特别说明外，均指人民币； 3、 2019 年一季度数据未经审计，
相关指标未年化； 4、 其他应付款和长期应付款中债务部分已纳入
债务计算； 5、 EBITDA/待偿本金合计=EBITDA/本报告所跟踪债
项合计待偿本金。
公司债券跟踪评级报告
中国兵器装备集团有限公司 4
一、主体概况
中国兵器装备集团有限公司（以下简称“公司”）原名中国兵器装备集团公司，系经国务院批
准，在原中国兵器工业总公司所属部分企事业单位基础上组建的特大型企业集团，是国家授权投资
的机构和资产经营主体，其前身可追溯到第五机械工业部、兵器工业部、国家机械工业委员会。中
国兵器装备集团公司于 1999 年 6 月 29 日成立，取得《企业法人营业执照》，注册资本 164.40 亿元。
2017 年 12 月 28 日，中国兵器装备集团公司完成所有制改革， 由全民所有制企业变更为国有独资公
司，并更为现名，注册资本由 185.55 亿元变更为 353.00 亿元。截至 2018 年底，公司注册资本为 353.00
亿元，实收资本 353.00 亿元，国务院国有资产监督管理委员会出资比例占实收资本的 100.00%，为
公司唯一控股股东和实际控制人。
截至 2018 年底，公司经营范围无变化；公司调整部分职能部门（如：发展计划部调整为战略发
展部等），合计职能部门仍为 16 个（见附件 1）。 2018 年，公司因投资设立新纳入合并范围子公司
11 家，因并购新纳入合并范围子公司 1 家，因股权转让、清算注销等原因不再纳入合并范围子公司
合计 36 家；截至 2018 年底，公司纳入合并范围的二级子公司为 56 家；拥有在职员工 162,476 人。
截至 2018 年底，公司合并资产总额 3,326.79 亿元，负债总额 2,192.59 亿元，所有者权益（含少
数股东权益） 1,134.20 亿元，其中归属于母公司所有者权益合计 621.13 亿元。 2018 年，公司实现营
业总收入 2,242.10 亿元，净利润（含少数股东损益） 7.25 亿元，其中归属于母公司所有者的净利润
17.74 亿元；经营活动产生的现金流量净额-46.51 亿元，现金及现金等价物净增加额-220.51 亿元。
截至 2019 年 3 月底，公司合并资产总额 3,196.64 亿元，负债总额 2,058.27 亿元，所有者权益（含
少数股东权益） 1,138.37 亿元，其中归属于母公司所有者权益合计 680.88 亿元。 2019 年 1~3 月，公
司实现营业总收入 447.74 亿元，净利润（含……
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