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公告日期：2019-06-25
舟山交通投资集团有限公司
及其发行的 16 舟交 01、 17 舟交 01 与 18 舟交 01
跟踪评级报告跟踪评级报告
上海新世纪资信评估投资服务有限公司
Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd.
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新世纪评级
Brilliance Ratings
主要财务数据及指标
项 目 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年
第一季度
金额单位：人民币亿元
发行人母公司数据：
货币资金 12.74 5.84 9.60 5.27
刚性债务 66.22 75.79 84.78 82.88
所有者权益 125.72 123.71 132.19 133.36
经营性现金净流入量 5.79 -4.79 3.91 8.00
发行人合并数据及指标：
总资产 280.87 308.91 358.03 362.83
总负债 117.89 142.97 177.58 181.95
刚性债务 93.93 111.06 146.18 146.08
所有者权益 162.98 165.94 180.45 180.88
营业收入 24.01 27.75 34.06 10.04
净利润 1.55 2.73 2.34 0.60
经营性现金净流入量 8.53 5.95 7.49 9.77
EBITDA 8.34 10.59 9.05 －
资产负债率[%] 41.97 46.28 49.60 50.15
长短期债务比[%] 199.07 211.14 198.99 178.15
权益资本与刚性债务
比率[%]
173.51 149.42 123.45 123.83
流动比率[%] 261.76 216.20 172.33 153.96
现金比率[%] 49.50 38.51 35.59 29.02
利息保障倍数[倍] 1.35 1.50 1.52 －
EBITDA/利息支出[倍] 1.74 1.93 2.02 －
EBITDA/刚性债务[倍] 0.10 0.10 0.07 －
注： 发行人数据根据舟山交投经审计的 2016-2018 年及未经审计的
2019 年第一季度财务数据整理、计算。 其中 2017 年末数为 2018
年初数， 下同。
跟踪评级观点
上海新世纪资信评估投资服务有限公司（简称本
评级机构）对舟山交通投资集团有限公司（简称
舟山交投、发行人、该公司或公司） 及其发行的
16 舟交 01、 17 舟交 01 和 18 舟交 01 的跟踪评级
反映了 2018 年以来舟山交投在股东支持、 业务
垄断及土地资源等方面保持优势， 同时也反映了
公司在债务偿付、项目投融资、资产流动性、 主
业盈利和或有债务等方面继续面临压力。 同时，
将持续关注公司与波音公司、合资公司关于波音
产业园租赁协议的签订时间。
主要优势：
股东支持力度大。 跟踪期内， 舟山市经济在长
三角区域经济带动下，继续保持增长态势。 舟
山交投在市本级国资体系中地位突出，可持续
获得股东的积极支持。
区域垄断优势显著。 舟山交投仍为当地水陆客
运业务的主要运营主体， 依托舟山市丰富的旅
游资源， 未来水陆客运业务有较大成长空间。
具有一定财务弹性。 目前舟山交投资产负债率
尚属合理， 且有较多土地资源，相关资产变现
可对债务偿付提供一定支撑。
主要风险：
刚性债务规模较大。 跟踪期内， 舟山交投刚性
债务规模持续扩张，且短期刚性债务占有一定
比例， 存在较大的集中偿付压力。
项目投融资压力上升。 舟山交投仍有较大规模
的投资计划，后续投融资压力将进一步上升。
受限资产规模大。 舟山交投受限资产规模较
大， 资产流动性较差。
主业盈利能力弱。 舟山交投主业盈利能力偏
弱， 盈利对政府补助等非经营性收益依赖度
高。
或有损失风险。 舟山交投存在一定规模的对外
编号：【新世纪跟踪[2019]100296】
评级对象： 舟山交通投资集团有限公司及其发行的 16 舟交 01、 17 舟交 01 与 18 舟交 01
16 舟交 01 17 舟交 01 18 舟交 01
主体/展望/债项/评级时间 主体/展望/债项/评级时间 主体/展望/债项/评级时间
本次跟踪： AA+/稳定/AA+/2019 年 6 月 20 日 AA+/稳定/AA+/2019 年 6 月 20 日 AA+/稳定/AA+/2019 年 6 月 20 日
前次跟踪： AA+/稳定/AA+/2018 年 6 月 14 日 AA+/稳定/AA+/……
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