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公告日期：2018-06-19
舟山交通投资集团有限公司
及其发行的 16 舟交 01、 17 舟交 01 与 18 舟交 01
跟踪评级报告跟踪评级报告
上海新世纪资信评估投资服务有限公司
Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd.
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新世纪评级
Brilliance Ratings
编号：【新世纪跟踪[2018]100168】
主要财务数据
项 目 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年
第一季度
金额单位：人民币亿元
发行人母公司数据：
货币资金 9.00 12.74 5.84 7.40
刚性债务 54.80 66.22 75.79 82.22
所有者权益 123.84 125.72 123.85 124.47
经营性现金净流入量 8.98 5.79 -4.79 7.90
发行人合并数据及指标：
总资产 256.98 280.87 307.79 322.78
总负债 95.74 117.89 142.66 155.01
刚性债务 75.08 93.93 111.06 122.30
所有者权益 161.24 162.98 165.13 167.76
营业收入 22.50 24.01 27.75 9.40
净利润 1.25 1.55 1.93 0.33
经营性现金净流入量 9.26 8.53 5.95 4.26
EBITDA 8.19 8.34 9.47 －
资产负债率[%] 37.26 41.97 46.35 48.02
长短期债务比[%] 253.83 199.07 210.46 216.73
权益资本与刚性债务
比率[%]
214.75 173.51 148.69 137.18
流动比率[%] 326.40 261.76 216.20 217.04
现金比率[%] 54.29 49.50 38.32 41.31
利息保障倍数[倍] 1.26 1.35 1.51 —
EBITDA/利息支出[倍] 1.66 1.74 1.73 —
EBITDA/刚性债务[倍] 0.11 0.10 0.09 —
注： 发行人数据根据舟山交投经审计的 2015-2017 年及未经审计
的 2018 年第一季度财务数据整理、计算。
跟踪评级观点
上海新世纪资信评估投资服务有限公司（简称本
评级机构）对舟山交通投资集团有限公司（简称
舟山交投、发行人、该公司或公司） 及其发行的
16 舟交 01、 17 舟交 01 和 18 舟交 01 的跟踪评
级反映了 2017 年以来舟山交投在股东支持、 业
务垄断及土地资源等方面保持优势， 同时也反映
了公司在债务偿付、 主业盈利、或有债务等方面
继续面临压力。
主要优势：
股东支持力度大。 舟山市经济在长三角区域经
济带动下，继续保持优势，地方财政实力强。
舟山交投在市本级国资体系中地位突出，可持
续获得股东的积极支持。
区域垄断优势显著。 舟山交投为当地水陆客运
业务的主要运营主体， 依托舟山市丰富的旅游
资源， 未来水陆客运业务有较大成长空间。
土地储备较多。 舟山交投目前有 5000 余亩土
地，相关资产变现可对债务偿付提供一定支
撑。
主要风险：
刚性债务规模较大。 舟山交投近年来累积了较
大规模的刚性债务，财务费用相应增加。未来，
公司还有较大规模投资计划，债务压力将继续
上升。
主业盈利能力偏弱。 舟山交投主业盈利能力偏
弱， 盈利对政府补助等非经营性收益依赖度
高。
债务集中偿付压力大。舟山交投现有债务规模
较大，且一年内到期刚性债务较多， 存在较大
的集中偿付压力。
评级对象： 舟山交通投资集团有限公司及其发行的 16 舟交 01、 17 舟交 01 与 18 舟交 01
16 舟交 01 17 舟交 01 18 舟交 01
主体/展望/债项/评级时间 主体/展望/债项/评级时间 主体/展望/债项/评级时间
本次跟踪： AA+/稳定/AA+/2018 年 6 月 14 日 AA+/稳定/AA+/2018 年 6 月 14 日 AA+/稳定/AA+/2018 年 6 月 14 日
前次跟踪： AA+/稳定/AA+/2017 年 6 月 26 日 — —
首次评级： AA+/稳定/AA+/2016 年 7 月 20 日 AA+/稳定/AA+/2017 年 7 月 27 日 AA+/稳定/AA+/2018 年 3 月 2 日
跟踪评级概述
分析师
邵一静 syj@shxsj.com
周晓庆 zxq@shxsj.com
Tel： (021)……
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