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公告日期：2016-08-30
国家开发投资公司
公司债券 2016 年半年度报告
二〇一六年八月
国家开发投资公司公司债券 2016 年半年度报告全文
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重要提示
公司董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，
不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
本公司 2016 年半年度财务报告未经审计。
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重大风险提示
投资者在评价和购买本公司发行的公司债券前， 应认真考虑下述各项可能
对公司债券的偿付、债券价值判断和投资者权益保护产生重大不利影响的风险
因素，并仔细阅读募集说明书中的“风险因素”等有关章节。
一、 资本支出压力较大风险
2015 年末，公司投资活动产生的现金支出 8,486,155.73 万元，同比增长
4.67%， 增幅较大； 2016 年 6 月末， 公司投资活动产生的现金支出 3,562,736.06
万元，同比下降 44.56%。 尽管公司资本性支出较上年同期出现明显下降，但总
体规模仍然较大。 电力、交通等行业属资金密集型行业，随着公司在建项目规模
的扩大，公司将面临持续性的融资需求，资本性支出将随之增加。大量的资本支
出可能会增加公司的财务负担，削弱公司抵御风险的能力。此外，若银行贷款的
融资成本和融资条件发生不利的变化将影响公司的持续融资规模和盈利能力。
二、 存货跌价的风险
公司存货主要为原材料、库存商品、 自制半成品及在产品等。 2015 年末及
2016 年 6 月末，公司存货分别为 1,003,799.00 万元和 858,621.71 万元，占总资产
的比例分别为 2.03%和 1.76%。虽然公司计提了存货跌价准备，但仍然存在一定
存货跌价风险。
三、 应收账款的回收风险
受宏观经济增速放缓、市场需求下降的影响，煤炭板块等部分企业应收账款
有所增加， 销售回款时间延长，导致公司的应收账款相应增加。 2015 年末及 2016
年 6 月末， 公司应收账款分别为 712,562.07 万元和 878,127.82 万元， 分别占同期
总资产的比例为 1.44%和 1.80%。 虽然目前公司应收账款的质量较高，但仍存在
应收账款无法收回的风险。
四、 经营周期风险
公司所处的电力、煤炭等行业属于国民经济的基础性行业，与国民经济的景
气度有很强的相关性。
近年来，我国经济下行压力加大，消费需求动力偏弱， 出口竞争力下降。宏
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观经济平稳运行中的不确定性依然存在，并且这种不确定性可能会对公司的业绩
产生影响。
五、 电价波动风险
电力行业方面，上网电价是决定公司盈利能力的重要因素，目前我国发电企
业上网电价受到的严格监管。随着我国继续深化电价改革，上网电价机制的逐步
完善以及竞价上网等政策出台，可能导致公司上网电价水平发生变化，影响公司
的盈利水平。
六、 金融行业的市场波动风险
金融行业受宏观经济环境和政策影响大，具有市场波动大的特点。 我国经济
与世界经济紧密接轨，国际金融市场的波动将直接影响国内金融市场。 公司的金
融板块涉及证券、 信托、 担保、基金、 PE 等多个领域， 易受国际金融市场及国
内宏观经济、货币政策、金融监管等因素的影响，波动较大。如果未来国际金融
局势、国内经济环境发生较大变化，将对公司的金融板块产生不利影响。
七、 对下属子公司管理控制的风险
近年来， 公司经营区域快速扩大， 子公司数量不断增加， 截至 2016 年 6 月
末， 公司纳入合并报表范围内的二级子公司共计 27 家，资产分布全国各地， 涉
及电力、 煤炭、交通、化肥、金融及服务等行业。公司子公司数量较多，业务多
元化的情况，对公司内部控制制度的全面性、及时性、有效性等要求较高。 目前，
公司已建立了完善的内部控制体系，但随着经营规模的不断扩大，公司在运营管
理、风险控制等方面的难度也将增加，可能会影响经营效率，进而对经营业绩造
成不利影响。
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目 4
录
第一节 释义.............................................................................................................................6
第二节 公司及相关中介机构简介................................................................................……
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