公告日期：2017-09-01

2017 年半年度报告
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国家开发投资公司
公司债券半年度报告
（ 2017 年）
二〇一七年八月
2017 年半年度报告
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重要提示
公司董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
本公司半年度报告未经审计。
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重大风险提示
投资者在评价和购买本公司发行的公司债券前，应认真考虑下述各项可能对公司债券
的偿付、债券价值判断和投资者权益保护产生重大不利影响的风险因素，并仔细阅读募集
说明书中的“风险因素”等有关章节。
一、资本支出压力较大风险
2017 年 1-6 月，公司投资活动产生的现金支出 4,016,286.64 万元，同比增长
12.73%，增幅较大。电力、矿业、交通等行业属资金密集型行业，同时，公司也在不断
加强前瞻性战略性行业的布局，随着公司在建项目规模的扩大，公司将面临持续性的融资
需求，资本性支出将随之增加。大量的资本支出可能会增加公司的财务负担，削弱公司抵
御风险的能力。此外，若银行贷款的融资成本和融资条件发生不利的变化将影响公司的持
续融资规模和盈利能力。
二、可供出售金融资产公允价值波动风险
2016 年末和 2017 年 6 月末，公司可供出售金融资产分别为 4,560,015.51 万元和
4,722,334.28 万元，占总资产比例分别为 9.76%和 9.91%。若未来宏观经济环境或金
融市场出现重大不利变化，可能造成公司可供出售金融资产公允价值下降的风险。
三、存货跌价的风险
公司存货主要为原材料、库存商品、自制半成品及在产品等。 2016 年末及 2017 年
6 月末，公司存货分别为 728,681.65 万元和 857,388.77 万元，占总资产的比例分别
为 1.56%和 1.80%。虽然公司计提了存货跌价准备，但仍然存在一定存货跌价风险。
四、应收账款的回收风险
2016 年末及 2017 年 6 月末，公司应收账款分别为 595,995.65 万元和
652,659.97 万元，分别占同期总资产的比例为 1.28%和 1.37%，应收账款规模有所下
降。虽然目前公司应收账款的质量较高，但仍存在应收账款无法收回的风险。
五、经营周期风险
公司所处的电力、交通等行业属于国民经济的基础性行业，与国民经济的景气度有很
强的相关性。
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近年来，我国经济下行压力加大，消费需求动力偏弱，出口竞争力下降。宏观经济平
稳运行中的不确定性依然存在，并且这种不确定性可能会对公司的业绩产生影响。
六、电价波动风险
电力行业方面，上网电价是决定公司盈利能力的重要因素，目前我国发电企业上网电
价受到的严格监管。随着我国继续深化电价改革，上网电价机制的逐步完善以及竞价上网
等政策出台，可能导致公司上网电价水平发生变化，影响公司的盈利水平。
七、金融行业的市场波动风险
金融行业受宏观经济环境和政策影响大，具有市场波动大的特点。我国经济与世界经
济紧密接轨，国际金融市场的波动将直接影响国内金融市场。公司的金融板块涉及证券、
信托、担保、基金、 PE 等多个领域，易受国际金融市场及国内宏观经济、货币政策、金融
监管等因素的影响，波动较大。如果未来国际金融局势、国内经济环境发生较大变化，将
对公司的金融板块产生不利影响。
八、对下属子公司管理控制的风险
近年来，公司经营区域快速扩大，子公司数量不断增加，截至 2017 年 6 月末，公司
纳入合并报表范围内的二级子公司共计 22 家，资产分布全国各地，涉及电力、矿业、交
通、化肥、金融及服务等行业。公司子公司数量较多，业务多元化的情况，对公司内部控
制制度的全面性、及时性、有效性等要求较高。目前，公司已建立了完善的内部控制体系
，但随着经营规模的不断扩大，公司在运营管理、风险控制等方面的难度也将增加，可能
会影响经营效率，进而对经营业绩造成不利影响。
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目录
重要提示......................................................................2
重大风险提示..................................................................3
释义..........................................................................7
第一节 公司及相关中介机构简介.....................……
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