公告日期：2020-06-24

上海浦东发展（集团）有限公司

及其发行的公司债券

跟 踪 评 级 报 告

上海新世纪资信评估投资服务有限公司

Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd.

1

新世纪评级

Brilliance Ratings

编号：【新世纪跟踪[2020]100415】

主要财务数据

项 目 2017 年 2018 年 2019 年

2020 年

第一季度

金额单位：人民币亿元

发行人母公司数据：

货币资金 6.33 32.86 31.39 25.73

刚性债务 95.33 163.49 195.97 203.67

所有者权益 630.57 631.72 640.65 640.38

经营性现金净流入量 2.36 0.49 -0.81 -0.17

发行人合并数据及指标：

总资产 1431.38 1396.60 1492.01 1514.12

总负债 696.13 654.00 741.07 761.32

刚性债务 289.58 326.26 365.91 402.72

所有者权益 735.25 742.60 750.94 752.81

营业收入 176.88 136.77 177.19 34.08

净利润 14.84 11.95 12.83 2.04

经营性现金净流入量 -25.50 15.84 -35.89 -49.27

EBITDA 35.79 33.31 29.03 －

资产负债率[%] 48.63 46.83 49.67 50.28

长短期债务比[%] 50.48 57.04 79.89 83.67

营业利润率[%] 10.36 13.50 8.83 8.82

短期刚性债务现金覆

盖率[%]

97.41 96.20 179.69 117.79

营业收入现金率[%] 89.77 99.98 102.07 116.19

非筹资性现金净流入

量与刚性债务比率

[%]

-6.37 5.27 -9.24 －

EBITDA/利息支出

[倍]

2.56 2.20 2.15 －

EBITDA/刚性债务

[倍]

0.13 0.11 0.08 －

注：发行人数据根据根据浦发集团经审计的 2017-2019 年及未经

审计的 2020 年第一季度财务数据整理、计算。

跟踪评级观点

上海新世纪资信评估投资服务有限公司（简称本

评级机构）对上海浦东发展（集团） 有限公司 （简

称浦发集团、发行人、该公司或公司）及其发行

的 16 浦集 01、19 浦集 01、19 浦集 02、19 浦集

03 与 20 浦集 01 的跟踪评级反映了 2019 以来浦

发集团在区域经济环境、 股东支持、 融资渠道等

方面保持优势，同时也反映了公司在项目经营、

债务偿付等方面继续面临压力。

主要优势：

 区域经济环境良好。 浦东新区是上海经济的主

要增长点，持续保持着良好的增长态势， 为浦

发集团业务开展提供了良好的外部环境。

 股东支持力度大。 浦发集团是浦东新区投融资

建设的核心主体，并承担着下属和托管企业的

改制重组、资产经营、资本运作任务，地位突

出，能够获得股东在资金和业务等方面的支

持。

 具有较好的财务弹性。 目前浦发集团财务杠杆

适中， 授信额度充足， 且可通过发行债务融资

工具、下属上市子公司股权融资、资产证券化

等方式筹资，融资渠道较多元化。

主要风险：

 项目经营风险。 浦发集团承担的基础设施和保

障房项目投资规模大， 易受工程进度影响进而

存在成本增加的风险； 公司施工业务具有市场

化特征，面临盈利水平偏低、 回款相对滞后等

压力；此外公司商业房地产项目仍有较大资金

需求，目前上海楼市限购限价政策从紧，面临

一定市场风险。

 债务压力。 跟踪期内，浦发集团刚性债务规模

评级对象： 上海浦东发展（集团）有限公司及其发行的公司债券

本次跟踪 前次跟踪 首次评级

主体/展望/债项/评级时间 主体/展望/债项/评级时间

16 浦集 01 AAA/稳定/AAA/2020 年 6 月 24 日 AAA/稳定/AAA/2019 年 6 月 24 日 AAA/稳定/ AAA /2015 年 12 月 31 日

19 浦集 01 AAA/稳定/AAA/2020 年 6 月 24 日 AAA/稳定/AAA/2019 ……
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