公告日期：2018-05-22

跟踪评级报告
大公保留对企业及相关债项信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利
北京金隅集团股份有限公司主体与相关债项
2018 年度跟踪评级报告
大公报 SD【 2018】 055 号
主体信用
跟踪评级结果： AAA 评级展望： 稳定
上次评级结果： AAA 评级展望： 稳定
主要财务数据和指标 (人民币亿元)
项 目 2017 2016 2015
总资产 2,322.07 2,083.97 1,307.47
所有者权益 699.18 629.10 421.82
营业收入 636.78 477.39 409.25
利润总额 40.57 36.77 31.83
经营性净现金流 -118.55 35.04 -6.53
资产负债率（ %） 69.89 69.81 67.74
债务资本比率（ %） 60.34 59.66 52.50
毛利率（ %） 25.19 23.45 25.41
总资产报酬率（ %） 3.10 2.57 3.43
净资产收益率（ %） 4.22 4.28 4.63
经营性净现金流利
息保障倍数（倍） -2.61 1.21 -0.27
经营性净现金流/总
负债（ %） -7.70 2.99 -0.78
注：公司 2016 年利润表数据采用 2017 年追溯调整后
的数据。
评级小组负责人： 肖 尧
评级小组成员： 韩光明 徐梦琪
联系电话： 010-51087768
客服电话： 4008-84-4008
传 真： 010-84583355
Email ： rating@dagongcredit.com
债项信用
跟踪评级观点
北京金隅集团股份有限公司（以下简称“金隅集
团”或“公司”）主要从事建材制造、房地产开发和
物业管理等业务。评级结果反映了公司产业链规模优
势及协同效应继续增强， 行业地位及市场占有率进一
步提升， 雄安新区基建项目推进可继续促进公司水泥
销量提升，公司依然具有品牌、规模和技术优势以及
融资能力仍然很强等有利因素；同时也反映了房地产
行业发展仍存在不确定性， 有息债务规模较大以及公
司与冀东发展集团有限责任公司（以下简称“冀东集
团”）战略重组后在经营管理方面依然存在一定挑战
等不利因素。
综合分析， 大公对公司“ 13 金隅 MTN001”、“ 14
金隅 MTN001”、“ 14 金隅 MTN002”、“ 15 金隅 MTN001”、
“ 16 金隅 MTN001”、“ 16 金隅 MTN002”、“ 17 金隅
MTN001”、“ 17 金隅 MTN002”、“ 18 金隅 MTN001”、“ 2016
年公司债券（第一期）（ 16 金隅 01、16 金隅 02）”、“ 2017
债券
简称
额度
（亿元）
年限
（年）
跟踪评
级结果
上次评
级结果
上次评级
时间
13 金隅 MTN001 15 5 AAA AAA 2017.04
14 金隅 MTN001 20 5 AAA AAA 2017.04
14 金隅 MTN002 15 5 AAA AAA 2017.04
15 金隅 MTN001 10 5(5+N) AAA AAA 2017.04
16 金隅 MTN001 20 5(5+N) AAA AAA 2017.04
16 金隅 MTN002 20 5(5+N) AAA AAA 2017.04
17 金隅 MTN001 25 5(5+N) AAA AAA 2017.07
17 金隅 MTN002 25 5(5+N) AAA AAA 2017.10
18 金隅 MTN001 20 5 AAA AAA 2017.12
16 金隅 01 32 5(3+2) AAA AAA 2017.04
16 金隅 02 18 7(5+2) AAA AAA 2017.04
17 金隅 01 35 5(3+2) AAA AAA 2017.05
17 金隅 02 5 7(5+2) AAA AAA 2017.05
跟踪评级报告
年公司债券（第一期）（ 17 金隅 01、
17 金隅 02）” 信用等级维持 AAA， 主
体信用等级维持 AAA，评级展望维持
稳定。
有利因素
·随着对冀东集团战略重组的完成，
公司各业务板块纵向一体化产业链
规模优势及协同效应继续增强；
·重组完成后，公司熟料和水泥产能
及产量均得到较大提升，行业地位
及市场占有率进一步提升；
·雄安新区基建项目的推进，将可以
继续促进公司水泥销量的提升；
·公司是京津冀地区主要的新型建筑
材料生产商， 产品依然具有一定的
品牌、规模和技术优势；
·公司……
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