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公告日期：2020-06-22
公司债券跟踪评级报告
广东珠江投资股份有限公司 2
关注
1．土地储备中部分非住宅及商业地块占
比较大。公司北京和天津的土地储备中工业、
仓储用地规模较大，该性质的土地流动性和去
化方式存在较大的不确定性。
2．在建及城市更新项目尚需投资规模较
大。公司在建房地产项目和城市更新项目规模
较大，未来资金需求较大，面临一定融资压力。
3．公司债务负担仍较重，预付账款和其
他应收款形成一定资金占用。公司债务负担仍
较重，债务规模较大；公司预付款项及其他应
收款规模较大，对公司资金形成一定占用。
4．公司投资性房地产面临公允价值波动
风险，对外担保规模较大。公司投资性房地产
公允价值存在波动风险；公司对外担保占净资
产比重较高，存在一定或有负债风险。
分析师
闫 欣 登记编号（R0040219070001）
王 彦 登记编号（R0040219040002）
邮箱：lh@unitedratings.com.cn
电话：010-85172818
传真：010-85171273
地址：北京市朝阳区建国门外大街2号
PICC大厦10层（100022）
网址：www.unitedratings.com.cn
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一、主体概况
广东珠江投资股份有限公司（以下简称“公司”或“珠江投资”）前身为广东珠江投资公司，
于1993年2月取得了广东省工商行政管理局核发的《企业法人营业执照》（注册号19035303-3）。
1993年5月，广东省建设委员会出具了《关于同意广东珠江投资公司兼营房地产业务的批复》（粤
建函[1993]202号），同意广东珠江投资公司兼营房地产业务。
1999年1月，广东珠江投资公司正式更名为广东珠江投资有限公司，公司类型为有限责任公司，
注册资本增至人民币5,000万元。2007年12月，广东珠江投资有限公司改制为股份有限公司，公司
名称变更为广东珠江投资股份有限公司。
经数次增资以及2016年4月26日广东韩建投资有限公司收购广东新南方建设集团有限公司
持有的3%股份，截至2019年底，公司注册资金为42.00亿元，广东韩建投资有限公司持有公司
83%股份，为公司的控股股东。朱伟航为公司实际控制人。
图1 截至2019年底公司股权结构及实际控制人情况
刘惠英
朱伟航 深圳伟杰投资有限公司
朱的
广东韩建投资有限公司 广州华城置业有限公司
广东珠江投资股份有限公司
99%
83% 17%
1% 1%
99%
100%
资料来源：公司提供
2019年，公司经营范围未发生变化。截至2019年底，公司纳入合并范围内子公司166家。
截至2019年末，公司合并资产总额1,792.30亿元，负债合计1,365.48亿元，所有者权益426.82
亿元，其中归属于母公司所有者权益291.09亿元。2019年，公司实现营业收入123.30亿元，净
利润16.20亿元，其中，归属于母公司所有者的净利润16.87亿元；经营活动产生的现金流量净额
125.95亿元，现金及现金等价物净增加额89.92亿元。
公司注册地址：广东省广州市天河区珠江东路421号601房；法定代表人：朱伟航。
二、债券发行及募集资金使用情况
经中国证监会证监许可（2015）3052号文核准批复，公司获准分期公开发行总额度80亿元的
公司债券，期限为5年，附第3年末公司调整票面利率选择权及投资者回售选择权。2016年1月14
日、2月24日和3月16日，公司分别发行第一期、第二期和第三期“广东珠江投资股份有限公司2016
年公开发行公司债券”。其中第一期（债券简称：16珠投01，上市代码：136153.SH）募集资金39
亿元，债券利率5%；第二期（债券简称：16珠投03，上市代码：136229.SH）募集资金31亿元，
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债券利率5.2%；第三期（债券简称：16珠投04，上市代码：136296.SH）募集资金10亿元，债券利
率4.8%。
截至2018年底，本次债券募集资金已按照募集说明书约定用于满足公司业务运营需要，调整
债务结构和补充营运资金；募集资金已经使用完毕；公司分别于2019年1月14日、2月25日和3月18
日支付第一期、第二期和第三期上一计息年度的利息。
根据《广东珠江投资股份有限公司2016年公开发行公司债券（第一期）募集说明书》中设定
的回售条款，“16珠投01”回售有效期登记数量为2,932,683手，回售金额为29.33亿元。回售实施
完毕后，“16珠投01”债券余额9.67亿元，票面利率7.……
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