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公告日期：2019-06-26
跟踪评级报告
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跟踪评级原因
根据相关监管要求及“ 16 国美 01” 、 “16 国美 02” 、 “ 16 国美 03” 、 “ 18
国美 01” 和“19 国美 01” 的跟踪评级安排， 东方金诚基于国美电器提供的 2018
年度审计报告以及相关经营数据， 进行了本次定期跟踪评级。
主体概况
国美电器主要从事家用电器及电子产品销售业务。 截至 2018 年末， 公司注册
资本 10.00 亿元， 其中中国鹏润管理有限公司（ 以下简称“鹏润管理” ） 持有公
司 70.00%的股权， 为公司直接控股股东， 海洋城国际有限公司 （ 英文名称为 “ Ocean
Town In’ t Inc.” ， 以下简称“ 海洋城国际” ） 、 宏希投资有限公司（ 英文名称
为“Grand Hope Investment Ltd.” ， 以下简称“宏希投资” ） 分别持有国美电
器 19.50%和 10.50%的股权。 香港证券交易所上市公司国美零售控股有限公司（ 曾
用名“ 国美电器控股有限公司” ， 股票代码“0493.HK” ， 以下简称“ 国美控股” ）
通过下属全资子公司鹏润管理、宏希投资和海洋城国际合计持有公司 100%的股份，
为公司间接控股股东， 由于黄光裕家族持有国美控股 50.26%的股权， 公司实际控
制人为自然人黄光裕。
国美电器主要经营产品种类涵盖冰箱、 空调、 洗衣机等家电产品和手机、 电
脑等数码产品。 在中国经营连锁协会发布的《 2018 年中国连锁百强》 报告中， 国
美控股以 1381.84 亿元的销售额（ 含税） 位列第二， 处于全国领先地位， 是国内
家电连锁零售业龙头企业， 具有很强的市场竞争力。
截至 2018 年末， 国美电器（ 合并） 资产总额为 454.00 亿元， 所有者权益为
161.79 亿元， 资产负债率为 64.36%， 纳入合并报表范围内的子公司 108 家。 2018
年， 公司实现营业收入 581.59 亿元， 利润总额为 5.61 亿元。
债券本息兑付及募集资金使用情况
经中国证监会证监许可[2015]2861 号文核准， 公司于 2016 年 1 月、 5 月发行
国美电器有限公司 2016 年公司债券， 其中第一期债券发行金额为 30 亿元， 第二
期债券发行金额为 3 亿元， 第三期债券发行金额为 17 亿元， 债券简称分别为“16
国美 01” 、 “ 16 国美 02” 和“ 16 国美 03” ， 发行时票面利率分别为 4.00%、 4.00%
和 4.50%， 起息日分别为 2016 年 1 月 7 日、 2016 年 1 月 28 日和 2016 年 5 月 10
日， 到期日分别为 2022 年 1 月 7 日、 2022 年 1 月 28 日和 2022 年 5 月 10 日， “ 16
国美 01” 1附第 3 年末和第 5 年末公司调整票面利率选择权和投资者回售选择权；
“16 国美 02” 和“16 国美 03” 附第 3 年末公司调整票面利率选择权和投资者回
售选择权， 按年付息， 到期一次还本。 2018 年 1 月 7 日、 2018 年 1 月 28 日和 2018
1 2019 年 1 月 25 日， 公司发布《 国美电器有限公司公开发行 2016 年公司债券（ 第一期） 2018 年第一次债
券持有人会议决议公告》 ， 称将“ 16 国美 01” 债券期限由 6（ 3+3） 更改为 6（ 3+2+1）
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年 5 月 10 日， 公司将“16 国美 01” 、 “16 国美 02” 和“16 国美 03” 票面利率
均上调为 7.60%。
经中国证监会证监许可[2018]1216 号文核准， 公司于 2018 年 12 月、 2019 年
2 月发行国美电器有限公司 2018 年公司债券（ 第一期） 和 2019 年公司债券（ 第一
期） ， 其中 2018 年公司债券（ 第一期） 发行金额为 6 亿元， 2019 年公司债券（ 第
一期） 发行金额为 5 亿元， 债券简称分别为“18 国美 01” 和“19 国美 01” ， 票
面利率均为 7.80%， 起息日分别为 2018 年 12 月 21 日和 2019 年 2 月 27 日， 到期
日分别为 2024 年 12 月 21 日和 2025 年 2 月 27 日， 上述两期债券均附第 2 年末和
第 4 年末公司调整票面利率选择权及投资者回售选择权……
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