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公告日期：2019-06-21
公司债券跟踪评级报告
绿地控股集团有限公司 2
关注
1． 截至 2018 年底，公司位于三四线城
市土地储备占比较高， 考虑到市场景气度波
动， 部分项目未来可能面临一定的去化压力。
2． 截至 2018 年底， 公司房地产在建规
模大，且规模迅速扩张的建筑板块资金需求
大， 或对公司资金形成一定占用， 后续公司
将面临一定的资本支出压力。
3． 目前，公司债务负担仍较重，且面临
一定的集中偿付压力。
分析师
罗星驰
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卢 瑞
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一、主体概况
绿地控股集团有限公司（ 以下简称“ 公司” 或“ 绿地集团”） 前身为“ 上海市绿地开发总公
司”，系 1992 年 7 月由上海市农口住宅建设办公室、上海市居住区综合开发中心、上海市农业
投资总公司等共同出资组建，初始注册资本为 2,000.00 万元。
2015 年 6 月，上海金丰投资股份有限公司（以下简称“金丰投资”） 通过资产置换及发行
股份的方式购买公司原股东持有的公司全部股权，金丰投资为公司唯一股东。 2015 年 8 月， 金
丰投资更名为“绿地控股股份有限公司”，证券简称变更为“绿地控股”，证券代码仍为
“ 600606.SH”， 2016 年 2 月 19 日， 又更名为“ 绿地控股集团股份有限公司”（以下简称“绿地
控股”）。
2016年11月和12月，公司股东绿地控股分别对公司增资50亿元和17亿元； 2017年1月，绿地
控股进行两次增资，分别增资9亿元和21亿元；上述增资均以货币资金形式。 截至2019年3月底，
公司实收资本226.49亿元， 绿地控股持有公司100%的股权，为公司控股股东； 绿地控股两大国
有股东——上海地产（集团）有限公司（以下简称“上海地产集团”）和上海城投（集团）有限
公司（以下简称“上海城投集团”）实际控制人均为上海市国资委，但两家公司合计持有绿地控
股的股份比例合计为46.37%，不能对绿地控股形成控制关系，故绿地集团无实际控制人。 截至
2019年3月底，公司股权结构图如下图所示。
截至2019年5月27日， 上海格林兰投资企业（有限合伙）（以下简称“格林兰”）持有绿地控
股35.45亿股股份，占绿地控股总股本的比例为29.13%，格林兰持有绿地控股股份累计质押数量
为28.09亿股，占其持股总数的79.25%，占绿地控股总股本的23.08%。
图1 截至2019年3月底公司股权结构图
资料来源：公司提供
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2018年，公司经营范围和组织结构未发生变化。
截至 2018 年底，公司合并资产总额 10,380.57 亿元，负债合计 9,245.69 亿元，所有者权益
（含少数股东权益） 合计 1,134.88 亿元，其中归属于母公司所有者权益 737.63 亿元。 2018 年，
公司实现合并营业总收入 3,487.32 亿元，净利润（含少数股东损益） 164.24 亿元， 其中归属于
母公司所有者的净利润为 118.50 亿元；经营活动产生的现金流量净额 386.36 亿元，现金及现金
等价物净增加额为 46.97 亿元。
截至 2019 年 3 月底，公司合并资产总额 10,824.05 亿元，负债合计 9,639.94 亿元，所有者
权益（含少数股东权益） 合计 1,184.11 亿元，其中归属于母公司所有者权益 786.03 亿元。 2019
年 1~3 月， 公司实现合并营业总收入 904.69 亿元，净利润（含少数股东损益） 58.66 亿元， 其
中归属于母公司所有者的净利润为 45.06 亿元；经营活动产生的现金流量净额 20.52 亿元，现金
及现金等价物净增加额为-44.38 亿元。
公司注册地址：上海市江苏路 502 号 7 楼；法定代表人：张玉良。
二、 债券发行及募集资金使用情况
经中国证监会证监许可〔 2015〕 2658 号文核准， 公司获准向合格投资者公开发行面值不超
过 200 亿元的公司债券，采用分期发行方式。
2015 年 12 月 10 日，公司发行了“绿地控股集团有限公司 2015 年公司债券（第一期……
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