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公告日期：2017-05-26
金茂投资管理（上海）有限公司
2015 年公开发行公司债券跟踪评级报告（ 2017）
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信用评级报告声明
中诚信证券评估有限公司（以下简称“中诚信证评”）因承做本项目并出具本评级报告，
特此如下声明：
1、除因本次评级事项中诚信证评与评级对象构成委托关系外，中诚信证评、评级项目组
成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行为客观、独立、公正的关联
关系。
2、中诚信证评评级项目组成员认真履行了尽职调查和勤勉尽责的义务，并有充分理由保
证所出具的评级报告遵循了客观、真实、公正的原则。
3、本评级报告的评级结论是中诚信证评遵照相关法律、法规以及监管部门的有关规定，
依据合理的内部信用评级流程和标准做出的独立判断，不存在因评级对象和其他任何组织或
个人的不当影响而改变评级意见的情况。 本评级报告所依据的评级方法在公司网站
（ www.ccxr.com.cn）公开披露。
4、本评级报告中引用的企业相关资料主要由评级对象提供，其它信息由中诚信证评从其
认为可靠、准确的渠道获得。因为可能存在人为或机械错误及其他因素影响，上述信息以提
供时现状为准。中诚信证评对本评级报告所依据的相关资料的真实性、准确度、完整性、及
时性进行了必要的核查和验证，但对其真实性、准确度、完整性、及时性以及针对任何商业
目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保。
5、本评级报告所包含信息组成部分中信用级别、财务报告分析观察，如有的话，应该而
且只能解释为一种意见，而不能解释为事实陈述或购买、出售、持有任何证券的建议。
6、本评级报告所示信用等级自本评级报告出具之日起至本期债券到期兑付日有效；同时，
在本期债券存续期内，中诚信证评将根据《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行
跟踪评级，根据跟踪评级情况决定是否调整信用等级，并及时对外公布。
金茂投资管理（上海）有限公司
2015 年公开发行公司债券跟踪评级报告（ 2017）
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募集资金使用情况
金茂投资管理（上海）有限公司 2015 年公开
发行公司债券（债券简称为“15 金茂投”、债券代码
为“136085”，以下简称“本次债券”）于 2015 年 12
月 9 日至 2015 年 12 月 10 日完成发行，发行规模
为人民币 22 亿元，期限为 5 年，附第 3 年发行人
调整票面利率选择权和投资者回售选择权。本期债
券实际发行额为 22 亿元，最终票面利率为 3.55%。
截至 2016 年 12 月 31 日，金茂投资管理（上海）
有限公司（ 以下简称“金茂上海”或“公司”）已按照
募集说明书上列明的用途使用完毕。
行业分析
受益于宽松的行业政策环境， 2016 年我国房地
产投资增速上涨，商品房销售呈现量价齐升态
势，待售面积出现近年首次下降，但区域分化
更趋明显。
得益于持续宽松的行业政策环境， 2016 年我国
房地产市场处于明显上升周期。根据国家统计局数
据显示， 2016 年房地产企业累计完成房地产开发投
资 102,581 亿元，同比增长 6.9%，增速较上年上涨
5.9 个百分点；同年全国商品房销售面积与销售额
分别为 157,349 万平方米和 117,627 亿元，同比分
别增长 22.4%和 34.8%。从价格来看， 2016 年 1~11
月全国百城住宅均价呈现逐月增长的态势， 2016 年
11 月全国百城住宅成交均价达 12,938 元/平方米，
较年初增长 17.34%；其中一线城市住宅均价达
40,441 元/平方米，较年初增长 20.60%；同期二线
城市住宅均价达 11,697 元/平方米，较年初增长
17.03%；三线城市住宅均价达 7,359 元/平方米，较
年初增长 8.82%1。良好的商品房成交使得商品房库
存出现近年来首次下降， 2016 年末全国商品房待售
面积 69,539 万平方米，同比减少 3.22%；但需关注
到部分二线及三四线城市仍存在去库存压力，价格
亦难以上行，不同能级城市的商品住宅市场分化明
1 一线城市包括北京、上海、广州、深圳；二线城市包括
天津、重庆、杭州、南京、武汉、沈阳、成都、西安、大
连、青岛、宁波、苏州、长沙、济南、厦门、长春、哈尔
滨、太原、郑州、合肥、南昌及福州；三线城市包括百城
中除一线城市、二线城市之外的其它 74 个城市。
显。
图 1： 2014~2016 年全国商品房销售情况
单位：万平方米、亿元
资料来源：国家统计局，中诚信证评整理
土地市场方面，在去库存的大背景下， 2016 年
全国房地产用地供给继续收紧，但土地成交金额上
……
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