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公告日期：2017-04-28
浙江省交通投资集团有限公司公司债券年度报告（2016 年）全文
浙江省交通投资集团有限公司
公司债券年度报告
(2016 年）
二 0 一七年四月
浙江省交通投资集团有限公司公司债券年度报告（2016 年）全文
重要提示
公司董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记
载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
本公司 2016 年度财务报告己经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具了标准
无保留意见的审计报告。
浙江省交通投资集团有限公司公司债券年度报告（2016 年）全文
重大风险提示
投资者在评价和购买本公司发行的公司债券前，应认真考虑下述各项可能对公司债券的
偿付、债券价值判断和投资者权益保护产生重大不利影响的风险因素，并仔细阅读各期募集
说明书中的“风险因素”等有关章节。
资产负债率较高风险
截至 2014 年 12 月 31 日、2015 年 12 月 31 日和 2016 年 12 月 31 日，发行人合并口径资
产负债率分别为 75.48%、75.63％和 68.10%，资产负债率处于较高水平，主要因为发行人下
属浙商证券客户资金因证券市场因素而出现波动，及近年来在建高速公路项目建设的持续投
入所致。发行人剔除浙商证券客户资金后的三年资产负债率分别为 73.86%、 72.24％和 66.20%。
发行人未来资产负债率将可能继续维持在较高水平，可能为发行人债券的偿付带来一定的风
险。
短期偿债压力较大的风险
作为交通类企业，发行人的债务融资以借款为主。截至 2016 年 12 月 31 日，公司流动负
债总额为 9,067,858.93 万元，约占负债总额的 47.16%（剔除浙商证券占比为 3 1.40%)，其中
短期借款、一年内到期的非流动负债和其他流动负债三项合计约占公司负债总额的 14.11%,
主要是受发行人下属浙商证券客户资金波动影响。2014 年 12 月 31 日、2015 年 12 月 31 日和
2016 年 12 月 31 日，公司流动比率为 0.90W. 1.04 和 1.14；速动比例为 0.81、0.96 和 0.99。公
司存在短期偿付压力较大的风险。
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下属子公司盈利能力的风险
截至 2016 年 12 月 31 日，发行人下属二级子公司共 26 家，其中 6 家子公司受各类因素
影响，本期出现亏损。其中，货物运输及衍生收入板块受航运行业整体环境影响有所亏损；
舟山跨海大桥、杭新景、龙丽丽龙等高速公路子公司由于通车时间较短，目前暂时处于盈亏
平衡期或项目初期的亏损期。如下属子公司因行业或经营的原因持续亏损，将可能影响发行
人整体盈利能力。
受限资产占比较高的风险
截至 2016 年 12 月 31 日，发行人受限制资产账面价值合计达 8,928,611.04 万元，占资产
总额比例达 3 1.62%。受限制资产主要包括发行人及下属子公司下属质押融资公路资产、工程
施工相关保证金类货币资金等。大额受限资产将会对发行人的后续融资、资产的正常使用及
流动性产生一定影响。
航运业务的风险
近年来，全球航运市场低迷，运价持续下跌，直接影响了发行人航运业务的经营业绩。
2014 年、2015 年和 2016 年发行人货物运输板块实现主营业务利润分别为 22,568.19 万元、
-15,735.47 万元和一6,213.88 万元，受到行业整体环境影响产生一定的亏损，如行业不景气的
情况持续，可能对发行人航运业务的经营继续产生不利影响。截至本年报出具日，台州海运、
温州海运以及远洋公司的破产清算申请已获当地法院裁定受理，正式进入破产清算程序，集
团公司、省海运集团己在 2016 年年报中对三家公司破产可能产生的损失计提了相应减值准
备，预计三家公司破产给发行人带来的不利影响有限。
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六、可续期公司债券特有风险
1、发行人行使续期选择权的风险
"16 浙交 Yl ”可续期公司债没有固定到期日，发行条款约定发行人在特定时点有权延
长本期债券，如果发行人在可行使续期选择权时行权，会使投资人投资期限变长，由此可能
给投资人带来一定的投资风险。
2、利息递延支付的风险
"16 浙交 Yl ”可续期公司债条款约定，发行人有权递延支付利息，如果发行人决定利
息递延支付，则会使投资人获取利息的时间推迟，甚至中短期内无法获取利息，由此可能给
投资人带来一定的投资风险。
3、发行人行使赎回选择权的风险
"16 浙交 Yl”可续……
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