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公告日期：2019-06-24
跟踪评级报告
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跟踪评级原因
根据相关监管要求及新余钢铁集团有限公司公开发行 2019 年可交换公司债券
(面向合格投资者)的跟踪评级安排， 东方金诚基于新钢集团提供的 2018 年度审计
报告以及相关经营数据， 进行了本次定期跟踪评级。
主体概况
新钢集团主要从事钢铁冶炼、 加工和销售业务， 兼营生活服务、 贸易物流、 金
融投资等业务， 控股股东为江西省省属国有企业资产经营 （ 控股）有限责任公司（ 以
下简称“ 江西国控”）， 实际控制人为江西省人民政府国有资产监督管理委员会（ 以
下简称“江西省国资委” ） 。
公司作为江西省钢铁龙头企业， 具有一定规模优势。 截至 2018 年末， 公司生
铁、 粗钢和钢材产能分别为 840 万吨/年、 806 万吨/年和 944 万吨/年， 钢材包括
热轧薄板、 冷轧薄板、 中厚板、 线材、 线材、 棒材、 特殊钢及其他等。 公司钢铁业
务主要由上市子公司新余钢铁股份有限公司（ 以下简称“新钢股份” ， 证券代码
“ 600782.SH” ） 负责运营。 截至 2019 年 3 月末， 公司持有新钢股份 55.57%股权。
截至 2018 年末， 公司（ 合并） 资产总额为 467.57 亿元， 所有者权益为 192.34
亿元， 资产负债率为 58.86%； 纳入合并范围的子公司共 18 家。 2018 年， 公司实现
营业收入 605.00 亿元， 利润总额 64.70 亿元。
截至 2018 年末及 2019 年 3 月末， 新钢股份（ 合并） 资产总额分别为 416.36
亿元和 421.55 亿元， 所有者权益分别为 195.17 亿元和 202.67 亿元， 资产负债率
分别为 53.12%和 51.92%。 2018 年及 2019 年 1～3 月， 新钢股份分别实现营业收入
569.63 亿元和 135.05 亿元， 利润总额分别为 66.38 亿元和 8.61 亿元。
债券本息兑付及募集资金使用情况
经中国证监会证监许可[2019]625 号文核准， 公司于 2019 年 4 月发行 20.00
亿元的“新余钢铁集团有限公司公开发行 2019 年可交换债券” ， 债券简称“ 19 新
钢 EB” ， 票面利率为 0.50%， 期限为 3 年， 起息日为 2019 年 4 月 18 日， 到期日为
2022 年 4 月 18 日， 采用固定利率。 “19 新钢 EB” 每年付息一次， 最后一期利息
随本金的兑付一起支付。
截至本报告出具日， “ 19 新钢 EB” 募集资金已按《 募集说明书》 披露内容，
用于偿还公司债务。
本期债券由新钢股份股票提供质押担保。
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宏观经济和政策环境
宏观经济
2019 年一季度宏观经济运行好于预期， GDP 增速与上季持平； 随着积极因素
逐渐增多， 预计二季度 GDP 增速将稳中有升， 上半年经济下行压力趋于缓解
今年宏观经济开局好于市场普遍预期。 据初步核算， 1～3 月国内生产总值为
213433 亿元， 同比增长 6.4%， 增速与上季持平， 结束了此前的“ 三连降” ， 主要
原因是当季货物贸易顺差同比扩大， 净出口对经济增长的拉动力增强， 抵消了投资
和消费拉动力下滑的影响。 值得注意的是， 随着逆周期政策效果显现， 中美贸易谈
判进展良好带动市场预期改善， 3 月投资和消费同步回暖， 经济运行的积极因素正
在逐渐增多。
工业生产边际改善， 企业利润下降。 1～3 月规模以上工业增加值同比增长
6.5%， 增速较上年全年加快 0.3 个百分点。 其中， 3 月工业增加值同比增长 8.5%，
较 2 月当月同比增速 3.4%大幅反弹， 这一方面受春节错期影响， 同时也与当月制
造业 PMI 重回扩张区间相印证， 表明制造业景气边际改善， 逆周期政策带动效果较
为明显。 受 PPI 涨幅收窄影响， 今年 1～2 月工业企业利润同比下降 14.0%， 结束
此前两年高增， 但后期增值税下调或将缓解企业利润下行压力。
固定资产投资增速整体回升。 1～3 月固定资产投资同比增长 6.3%， 增速较上
年全年加快 0.4 个百分点。 具体来看， 基建补短板力度加大带动基建投资增速小幅
上升， 1～3 月同比增长 4.4%， 增速较上年全年加快 0.6 个百分点。 在前期新开工
高增速支撑下， 1～3 月房屋施工面积增速加快， 推动同期房地产投资同比增速较
上年全年加快 2.3 个百分点至 11.8%。 最后，……
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