公告日期：2024-06-29

跟踪评级报告

跟踪评级原因

按照青岛华通国有资本投资运营集团有限公司发行的 2019 年度第一期中期票据（扶贫）和 2018 年城市停车场
建设专项债券（第一期）（分别简称“19 华通国资 MTN001”及 “PR 华通 01”）信用评级的跟踪评级安排，本
评级机构根据青岛华通提供的经审计的 2023 年财务报表、未经审计的 2024 年第一季度财务报表及相关经营数
据，对青岛华通的财务状况、经营状况、现金流量及相关风险进行了动态信息收集和分析，并结合行业发展趋势
等方面因素，进行了定期跟踪评级。

2019 年 8 月，中国银行间市场交易商协会接受该公司拟申请发行 5 亿元的中期票据的注册（中市协注[2019]PAN-
MTN4 号）。2019 年 8 月，公司在额度内完成发行 2.7 亿元“19 华通国资 MTN001”，发行利率为 4.70%，发行
期限为 5 年，募集资金用途为安顺产业发展园建设和偿还有息债务，已全部使用。安顺产业发展园总投资 5.07
亿元，于 2020 年 10 月建成转固，至 2024 年 3 月末累计产生经营收入 1651.71 万元。

根据国家发展和改革委员会发改企业债券[2017]331 号文，该公司获准发行城市停车场建设专项债券不超过 12
亿元。2018 年 11 月，公司发行了待偿还本金为 3 亿元的公司债券，简称“PR 华通 01”，票面利率 6.08%，期限
为 7 年，采取分次还本方式，在债券存续期的第 3 年到第 7 年，分别按照债券发行总额 20%的比例偿还债券本
金。目前，本期债券已偿还本金 1.80 亿元，待偿还余额为 1.20 亿元。公司将“PR 华通 01”募集资金中的 1.80
亿元用于停车场建设项目。截至 2024 年 3 月末该项目已使用募集资金 1.67 亿元。募投项目已部分建成投入运
营，并实现收入 2371.12 万元。“PR 华通 01”其余 1.20 亿元募集资金用于补充营运资金，现已使用完毕。

数据基础

中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙）对该公司的 2023 年财务报表进行了审计，并出具了标准无保留意见的
审计报告。公司 2024 年第一季度财务报表未经审计。公司执行《企业会计准则——基本准则》（财政部令第 33
号发布、财政部令第 76 号修订）、于 2006 年 2 月 15 日及其后颁布和修订的 42 项具体会计准则、企业会计准
则应用指南、企业会计准则解释及其他相关规定。公司自 2023 年 1 月 1 日起执行财政部颁布的《企业会计准
则解释第 16 号》。

截至 2023 年末，该公司纳入合并范围的子公司共 120 家，其中二级子公司 34 家；较上年末减少 5 家，其中新
设主体 7 家，清算主体 5 家，处置子公司 8 家，外部购入子公司 1 家。2024 年 3 月末，公司合并范围子公司共
117 家，二级子公司未变。上述增减子公司规模较小，对公司整体业务及财务状况影响相对有限，财务数据具有
可比性。

业务

青岛市经济体量在山东省排名首位，制造业基础良好，产业结构不断优化升级，2023 年经济企稳回升。同年，
青岛市产业创税略有恢复，一般公共预算收入得以增长，但政府性基金收入受房地产市场低迷影响继续大幅减
收，财政稳定性弱化。该公司作为青岛市重要的国有资产运营平台，投资业务结构多元化，但主业相对分散，涉
及消费品制造、设备制造、船舶制造、塑料板材、金融业务、商业贸易等领域，核心竞争力有待加强。随着青岛
物产供应链业务拓展，2023 年公司商业贸易收入大幅攀升，成为公司营业收入的主要来源；船舶制造业务随着
存量订单建设及持续产生节点收入，营收规模较快增长，亏损幅度收窄；同时持续推动混改，部分制造子公司出
表，短期内设备制造业务或有下滑压力。宏观经济、资本市场波动以及主要的下游行业家电业景气度波动可能
对公司对外投资收益稳定性造成影响，对外投资风险将有所上升。

（1） 宏观因素
2024 年第一季度，全球经济景气度和贸易活动有所好转，经济体间的分化持续。经济增长与通胀压力的差异或促使欧洲央行较美联储更早开启降息，日本央行退出负利率政策在短期内的影响有限；持续攀升的债务规模推升风险，特别是在强势美元与利率高位的背……
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