公告日期：2019-06-28

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防城港市文旅集团有限公司
公司债券年度报告
（ 2018 年）
二〇一九年六月
防城港市文旅集团有限公司公司债券年度报告（ 2018 年）
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重要提示
公司董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假
记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
北京兴华会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告
。
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重大风险提示
投资者在评价及购买本公司发行的债券之前，应认真考虑下述各种可能对本期债券的
偿付、债券价值判断和投资者权益保护产生重大不利影响的风险因素，并仔细阅读募集说
明书中“风险提示”等有关章节内容。
截至 2018 年 12 月 31 日，公司面临的风险因素与募集说明书中“风险因素”章节没有
重大变化。
敬请投资者在评价公司债券投资价值及作出投资决定前，仔细阅读各期债券募集说明
书，认真考虑前述文件业已披露的对公司债券的偿付以及债券价值判断和投资者权益保护
产生重大不利影响的风险。另外公司提请投资者特别注意下述风险：
一、与本期债券有关的风险
(一)利率风险
受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融政策以及国际环境变化的影响，在本
期债券存续期内，市场利率存在波动的可能性。由于本期债券采用固定利率且期限较长，
在本期债券存续期限内，不排除市场利率上升的可能，这将使投资者投资本期债券的收益
水平相对下降。
（二）偿付风险
在本期债券存续期内，受国家政策法规、行业发展政策和资本市场状况等不可控因素
的影响，发行人的经营活动可能没有带来预期的回报，进而使发行人不能从预期的还款来
源获得足够资金，可能影响本期债券本息的按期偿付。
（三）流动性风险
由于本期债券上市事宜需要在债券发行结束后方能进行，发行人无法保证本期债券能
够按照预期上市交易，也无法保证本期债券能够在二级市场有活跃的交易，从而可能影响
债券的流动性，导致投资者在债券转让时出现困难。
（四）信用评级变化风险
在本期债券存续期间内，资信评级机构每年将对发行人的主体信用和本期债券进行一
次跟踪评级。发行人目前的资信状况良好，偿债能力较强，但在本期债券存续期间内，若
出现任何影响发行人信用级别或债券信用级别的事项，评级机构调低发行人信用级别或债
券信用级别，都将会对投资者利益产生一定的不利影响。
二、与行业相关的风险
（一）经济周期风险
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公司主要从事城市基础设施建设等工作，上述项目的投资规模及运营收益水平会受到
经济周期的影响。如果出现经济增长放缓、停滞或衰退，将可能使公司的经营效益下降，
现金流减少，从而影响本期债券的兑付。
（二）产业政策风险
公司从事经营领域主要涉及城市基础设施建设行业，属于国家大力支持和发展的产业
。在我国国民经济发展的不同阶段，国家和地方产业政策会有不同程度的调整。国家宏观
经济政策、产业政策、物价政策的调整可能会影响公司的经营管理活动，不排除在一定时
期内对公司经营环境和业绩产生不利影响的可能性。
三、与公司相关的风险
（一）公司经营风险
公司主营的城市基础设施建设项目建设周期较长，在项目建设周期内，可能遇到不可
抗力的自然灾害、意外事故，用地拆迁成本上升，原材料价格波动及劳动力成本上涨或其
他不可预见的困难情况，都将导致公司总成本上升，从而影响公司的盈利水平。
（二）公司盈利能力受限的风险
目前公司主营业务主要采取成本加成的盈利模式进行运作，在一定程度上限制了公司
主营业务的盈利能力。为支持公司发展，弥补公司主营业务盈利能力，近年来公司获得了
当地政府大量城市基础设施建设项目补贴收入。该部分收入成为公司报告期最重要的利润
来源，因此，公司利润来源对政府补助有一定依赖性。
四、与募集资金使用相关的风险
本期债券募集资金拟投资于防城港市国际水产品交易中心项目，建设规模较大、周期
较长，对项目施工的组织管理要求较高。如果在项目管理和施工安全上出现重大问题，则
有可能影响项目按期竣工及投入运营，对项目收益的实现产生不利影响。此外，由于项目
建设施工中存在某些不可抗因素，如恶劣天气、意外事故等，因此发行人可能存在无法完
工或增大施工建设成本的风险。
截止本报告出具日，中证鹏元资信评估股份有限公司（鹏元资信评估有限公司）已于
2018 年 9 月 14 日对公司出具 2018 年跟踪信用评级报告，维持公司主体长期信用等级为 AA
，评级展望为稳定。
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