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公告日期：2021-04-30
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海宁市尖山新区开发有限公司
公司债券年度报告
（ 2020 年）
二〇二一年四月
海宁市尖山新区开发有限公司公司债券年度报告（ 2020 年）
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重要提示
本公司董事、高级管理人员已对年度报告签署书面确认意见。公司监事会（如有）已
对年度报告提出书面审核意见，监事已签署书面确认意见。
本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不
存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
亚太会计师事务所（特殊普通合伙） 为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
海宁市尖山新区开发有限公司公司债券年度报告（ 2020 年）
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重大风险提示
一、 与债券相关的风险
（一）利率风险
受国民经济总体运行状况、宏观经济、金融政策以及国际经济环境变化的影响，市场
利率存在一定波动性。债券的投资价值在其存续期内可能随着市场利率的波动而发生变动，
从而使债券投资者持有的债券价值具有一定的不确定性。
（二）兑付风险
由于募集资金投资项目的建设周期和投资回收期较长，债券募集资金投资项目在债券
存续期内产生的收益和现金流可能无法足额支付债券的本息；或者受国家政策法规、行业
和市场等不可控因素的影响，我公司不能从预期的还款来源获得足够的资金，可能影响债
券的按期偿付。
二、 与行业相关的风险
（一） 经济周期风险
公司负责海宁经济开发区和海宁市尖山新区城市基础设施建设工作，而城市基础设施
建设工作的投资规模大，建设周期长，可能跨越多个经济周期。如果在债券存续期内，经
济增长速度放缓、停滞或衰退，政府对城市工程建设、土地整理和开发投资力度下降，所
造成的行业系统性风险将导致我公司业务规模萎缩，经营效益下降，现金流减少，从而影
响债券的兑付。
（二）产业政策风险
公司作为海宁经济开发区和海宁市尖山新区基础设施的重要主体，在区域内独家经营
。随着政府鼓励在城市基础设施建设、公用事业领域进行有序竞争，以及城市开发领域的
扩大及开发程度的加深，城市基础设施建设、公用事业领域的市场化进程必然进一步加深
。若政府政策变化，上述领域或将逐步放开，社会资本进入后将会带来行业竞争，导致公
司市场份额下降，运行成本上升，对公司业务收入、盈利能力造成较大影响。
三、与公司有关的风险
（一）有息负债规模较大的风险
海宁市尖山新区开发有限公司公司债券年度报告（ 2020 年）
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截至 2020 年末， 公司有息负债余额为 119.99 亿元，占同期公司总资产的 47.75%。 公
司有息债务规模较大。公司未来如盈利能力下降或国内货币政策收紧，将会对公司的偿债
能力造成影响。
（二） 存货变现及减值风险
2018 年末、 2019 年末和 2020 年末， 公司存货账面价值分别为 898,493.18 万元、
1,229,848.69 万元和 1,466,728.82 万元，占总资产的比重分别为 60.95%、 64.28%和
58.37%，公司存货金额和占比基本呈上升趋势。如存货中项目完工不能及时结算，则有可
能对公司的资产流动性及盈利能力产生不利影响。
（三） 利润对政府补助依赖的风险
2018 年度、 2019 年度和 2020 年度， 公司分别实现营业收入 82,531.81 万元、
79,976.53 万元和 85,467.19 万元，实现利润总额 23,746.46 万元、 24,401.39 万元和
26,568.87 万元，实现归属于母公司所有者的净利润 23,980.12 万元、 26,805.16 万元和
28,336.39 万元。 2018 年度、 2019 年度和 2020 年度， 公司分别获得政府补助 29,969.07
万元、 26,659.56 万元和 26,900.00 万元。 政府补助对公司利润的贡献较大。若未来几年
我公司收到的政府补贴出现波动， 将可能会对公司的利润产生不利影响。
（四）对外担保风险
截至 2020 年末，公司对外担保余额合计 34.16 亿元，占公司总资产的比重为 13.59%
。 公司提供对外担保数额较大， 虽然被担保方均为市属国有企业，目前也未发现经营异常
。 但未来若被担保方经营困难出现无力偿付到期债务的情况， 公司将面临一定的代偿风险
，对公司偿债能力造成不利影响。
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