公告日期：2018-05-18

主动评级报告
安吉县城市建设投资集团有限公司 2
6．重庆进出口为本次绿色债券提供了全
额无条件不可撤销连带责任保证担保，显著增
强了本次绿色债券的偿付保障能力。
关注
1． 公司自身盈利能力弱，债务负担较重，
对政府支持依赖程度较高。
2． 公司目前在建土地整理及基础设施建
设、保障房及其他项目投资规模大，存在较大
外部融资压力。
3． 公司资产中存货和其他应收款占比大，
对资金占用明显，整体资产质量一般。
4． 公司对募投项目收入估计偏乐观，项
目收益的实际规模和实现时间具有一定不确
定性，未来存在实际情况无法达到预期的可能
性。
分析师
高 鹏
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孙林林
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一、主体概况
安吉县城市建设投资集团有限公司（原名安吉县城市建设投资有限公司， 2013 年 9 月更
名，以下简称“公司”） ， 系经安吉县人民政府安政函[2013]15 号文批准，由原股东安吉县
资产经营有限公司（以下简称“安吉资产公司”） 作为投资主体出资组建的（法人独资）有
限责任公司。公司初始注册资本 500万元。2013年 5月 17日，经安吉县人民政府安政函[2013]25
号文批准，由原股东安吉资产公司增资 7.95 亿元，公司注册资本（实收资本）变更为 8 亿元。
经安吉县人民政府安政发函[2013]9号文和安吉县国有资产监督管理局安国资办[2013]19号文
批准，将安吉资产公司持有的安吉县城市建设发展有限公司（以下简称“安吉城建”） 的全
部股权、 安吉城建持有的安吉广和市政公用工程建设有限公司 90%的股权、安吉舜嘉建设有
限公司（以下简称“安吉舜嘉”） 和安吉经典文化发展有限公司的全部股权、 安吉经典文化
发展有限公司持有的安吉经典置业有限公司的全部股权无偿划转给公司，公司于 2013 年 8 月
7 日办妥工商变更登记手续。根据《安吉县人民政府办公室关于安吉县资产经营有限公司要
求资产重组的函》（安政办发函[2015]77 号）， 安吉资产公司将持有的公司 100%股权无偿划
转至安吉县财政局，并于 2015 年 10 月 23 日办妥工商变更登记手续。
截至 2016 年底，公司注册资本 8.00 亿元，安吉县财政局持有公司 100%股份，为公司实
际控制人。
2018 年 3 月，根据安吉县人民政府出具的函（安政办简复 2018 第 35 号），安吉县人民政
府同意将公司 100%股权无偿划转给安吉县国有资本投资运营有限公司，相关工商变更登记手
续正在办理中。 变更完成后，公司股东将变更为安吉县国有资本投资运营有限公司，实际控制
人仍为安吉县财政局。
图 1 截至 2018 年 3 月底公司股权结构图
资料来源:公司提供
公司经营范围：实业投资，绿化工程、城市道路与桥梁工程、城市基础设施建设，土地
整理，房地产开发经营，物业管理。
截至 2016 年底，公司拥有 34 家全资、控股子公司。公司管理架构实行“事业部+业务单
元”的模式，事业部为七部一室一办，即党政事务部、人力资源部、财务部、融资部、企划
部、审计法务部、土地规划部、纪检监事室和综治办，业务单元为二十余家成员企业组成的
五个集团公司，分属五大业务板块，即建设板块、文旅板块、水务板块、白茶板块和小镇板
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块。
截至 2016 年底，公司合并资产总额为 163.58 亿元，负债合计 112.41 亿元，所有者权益（含
少数股东权益）合计 51.16 亿元，其中归属于母公司的所有者权益 50.65 亿元。 2016 年，公司
实现营业收入 8.37 亿元，净利润（含少数股东损益） 1.38 亿元，其中归属于母公司所有者的净
利润 1.53 亿元； 2016 年，公司经营活动产生的现金流量净额为-15.78 亿元，现金及现金等价物
净增加额为 0.30 亿元。
公司住所：安吉县递铺镇昌硕东路 682-712 号；法定代表人：周斌。
二、 本次公司债券及募投项目概况
1． 本次债券概况
公司计划发行“ 2018 年第一期安吉县城市建设投资集团有限公司海绵城市绿色债券”（以
下简称“……
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