公告日期：2019-06-18

跟踪评级报告
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绵阳安州投资控股集团有限公司主体及“ 18 绵安专债
02/18 绵安 02” 2019 年度跟踪评级报告
报告编号： 东方金诚债跟踪评字【 2019】 063 号
跟踪评级结果
主体信用等级： AA-
评级展望： 稳定
债券信用等级： AAA
评级时间： 2019 年 6 月 18 日
上次评级结果
主体信用等级： AA-
评级展望： 稳定
债券信用等级： AAA
评级时间： 2018 年 8 月 16 日
债券概况
债券简称： “18 绵安专债
02/18 绵安 02”
发行金额： 5 亿元
存续期： 2018 年 11 月 22 日
至 2025 年 11 月 22 日
偿还方式： 每年付息一次、 分
期偿还本金
增信措施： 连带责任保证
担保主体： 重庆兴农融资担保
集团有限公司
担保主体信用等级： AAA
担保主体评级展望： 稳定
评级小组负责人
刘贵鹏
评级小组成员
张青源 王静怡
邮箱： dfjc-gy@coamc.com.cn
电话： 010-62299800
传真： 010-62299803
地址： 北京市朝阳区朝外西街 3 号
兆泰国际中心 C 座 12 层
100600
评级观点
东方金诚认为， 跟踪期内， 绵阳市安州区支柱产业发
展态势良好， 经济保持平稳增长； 绵阳安州投资控股集团
有限公司（ 以下简称“公司” ） 继续从事安州区基础设施
和保障性住房建设等业务， 主营业务具有较强的区域专营
性； 作为安州区最重要的基础设施建设主体， 公司在资产
注入和财政补贴等方面继续得到股东及相关各方的有力支
持。
同时， 东方金诚也关注到， 公司流动资产中变现能力
较弱的存货、 其他应收款和应收账款占比较大， 资产流动
性较弱； 公司营业收入、 毛利润及毛利率均同比下降， 盈
利能力很弱； 公司经营性净现金流转变为净流出状态， 投
资性净现金流仍为负， 资金来源对筹资活动具有一定的依
赖性。
重庆兴农融资担保集团有限公司（ 以下简称“重庆兴
农担保” ） 综合财务实力极强， 为“ 18 绵安专债 02/18 绵
安 02” 的到期兑付提供的全额无条件不可撤销的连带责任
保证担保具有极强的增信作用。
东方金诚维持公司主体信用等级为 AA-， 评级展望为
稳定， 维持“18 绵安专债 02/18 绵安 02” 的信用等级为
AAA。
跟踪评级报告
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跟踪评级结果
主体信用等级： AA-
评级展望： 稳定
债券信用等级： AAA
评级时间： 2019 年 6 月 18 日
上次评级结果
主体信用等级： AA-
评级展望： 稳定
债券信用等级： AAA
评级时间： 2018 年 8 月 16 日
债券概况
债券简称： “18 绵安专债
02/18 绵安 02”
发行金额： 5 亿元
存续期： 2018 年 11 月 22 日
至 2025 年 11 月 22 日
偿还方式： 每年付息一次、 分
期偿还本金
增信措施： 连带责任保证
担保主体： 重庆兴农融资担保
集团有限公司
担保主体信用等级： AAA
担保主体评级展望： 稳定
评级小组负责人
刘贵鹏
评级小组成员
张青源 王静怡
邮箱： dfjc-gy@coamc.com.cn
电话： 010-62299800
传真： 010-62299803
地址： 北京市朝阳区朝外西街 3 号
兆泰国际中心 C 座 12 层
100600
主要数据和指标
项目 2016 年 2017 年 2018 年
资产总额（ 亿元） 71.55 84.10 86.11
所有者权益（ 亿元） 47.35 48.87 43.23
全部债务（ 亿元） 12.29 16.38 24.24
营业收入（ 亿元） 4.14 4.74 2.65
利润总额（ 亿元） 1.18 1.10 0.58
EBITDA（ 亿元） 1.76 1.69 1.50
营业利润率（ %） 35.96 27.57 24.39
净资产收益率（ %） 2.44 1.80 0.89
资产负债率（ %） 33.83 41.89 49.80
全部债务资本化比率（ %） 20.60 25.10 35.93
流动比率（ %） 396.87 326.82 241.27
全部债务/EBITDA（ 倍） 6.98 9.71 16.17
EBITDA 利息倍数（ 倍） 3.65 3.98 2.23
注： 表中……
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