公告日期：2020-08-24

关注：
⚫ 公司整体资产流动性仍然较弱。 2019 年末，公司资产主要为应收款项、存货、投
资性房地产、 固定资产和无形资产， 应收款项占用较多资金， 其他资产集中变现
较难， 以上各类资产占公司总资产比例合计为 79.53%， 且部分资产受限， 公司整
体资产流动性较弱。
⚫ 公司面临较大的资金压力。 公司经营活动现金流波动较大， 2019 年末，公司主要
在建工程项目尚需投资 10.08 亿元， 公司后续面临较大的资金压力。
⚫ 公司有息债务规模快速攀升， 面临较大债务压力。 2019 年末， 公司有息负债总额
为 27.93 亿元，占负债总额的 46.27%，同比增长 16.24%， 有息债务持续快速攀升，
现金短期债务比为 0.75。 公司 2020 年需偿付有息债务本金 8.33 亿元， 面临较大债
务压力。
⚫ 公司存在一定或有负债风险。 截至 2019 年末，公司对外担保金额 2.20 亿元， 与当
期末净资产之比为 5.24%， 被担保对象为事业单位，均未设置反担保，公司面临一
定的或有负债风险。
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公司主要财务指标（单位：万元）
项目 2019 年 2018 年 2017 年
总资产 1,023,678.56 861,109.84 841,018.72
所有者权益 420,013.40 432,251.25 488,730.20
有息债务 279,336.25 240,300.02 168,407.10
资产负债率 58.97% 49.80% 41.89%
现金短期债务比 0.75 0.59 1.60
营业收入 97,477.39 26,500.61 47,420.69
其他收益 6,465.45 1.67 0.00
营业外收入 185.72 6,749.87 6,181.44
利润总额 6,096.01 5,826.58 11,010.88
综合毛利率 9.93% 26.71% 28.31%
EBITDA 15,826.68 14,987.32 16,862.98
EBITDA 利息保障倍数 2.28 2.23 3.81
经营活动现金流净额 23,065.05 -32,831.80 936.77
收现比 1.20 0.79 0.58
资料来源： 公司 2017 年、 2018 年、 2019 年审计报告， 中证鹏元整理
兴农担保主要财务指标（单位：万元）
项目 2019 年 2018 年 2017 年
总资产 2,114,170.57 2,296,342.94 2,237,309.94
所有者权益 978,414.02 984,177.85 976,891.10
期末在保余额 6,164,289.66 5,557,969.92 3,842,860.09
担保风险准备金 - 177,893.51 159,466.35
融资担保放大倍数 - 4.89 -
当期担保代偿率 - 7.77% 1.88%
注： 2017 年财务数据来源于公司 2018 年审计报告期初数（上期数）；“ -”为尚未获取数据。
资料来源：兴农担保2018-2019年审计报告及兴农担保提供，中证鹏元整理
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一、 本期债券募集资金使用情况
公司于2018年5月4日公开发行3.00亿元第一期城市停车场建设专项债券， 其中1.50亿元
拟用于绵阳市安州区城市停车场项目， 1.50亿元拟用于补充运营资金。 截至2020年6月21日，
本期债券募集资金专项账户余额为14.14万元。
二、发行主体概况
跟踪期内，公司名称、注册资本、控股股东、实际控制人均未发生变化。 截至2020年6
月末， 公司注册资本和实收资本仍均为2,000.00万元，控股股东和实际控制人均为绵阳市安
州区人民政府。
图 1 截至 2020 年 6 月末公司产权及控制关系
资料来源：公司提供
2019年公司合并范围新纳入4家子公司， 未减少子公司（具体情况如表1） 。 公司在安
州区内根据政府规划进行土地开发整理、城市基础设施建设，同时开展产业园区运营、城
市供水、学校经营、公路养护、广告牌租赁等其他业务。
根据公司2020年2月26日公告， 经绵阳市安州区人民政府文件（绵安府人[2019]14号）
通知，免除刘朝彬监事会主席职务，由赖园园担任公司监事会主席；免去安杰总经理职务，
任命安杰为公司董事、副董事长；由黄楷峻为公司董事、总经理；由陈宁为公司副总经理；
公司公告称上述人员变动系公司正常职位调整，未对公司日常管理、生产经营及偿债能力
产生不利影响。
表1 2019年新纳入公司合并范围的子公司情况（单位：万元）
子公司名称 持股
比例
注册
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