公告日期：2019-06-25

跟踪评级报告
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青岛西海岸发展（ 集团） 有限公司
主体及相关债项2019年度跟踪评级报告
报告编号： 东方金诚债跟踪评字【 2019】 228号
主体信用
跟踪评级结果 AA+ 评级展望 稳定
上次评级结果 AA+ 评级展望 稳定
存续债项信用
债项简称
发行额
度（ 亿
元）
存续期
跟踪
评级
结果
上次
评级
结果
16 西发债
01/PR 西发
01
15.00 2016.6.6-
2023.6.6 AA+ AA+
18 西发债
/18 西发债 5.00 22001285..44..44- AA+ AA+
评级时间
2019 年 6 月 24 日
上次评级时间
债项简称 上次评级时间
16 西发债 01/PR 西发 01 2018 年 6 月 22 日
18 西发债/18 西发债 2018 年 6 月 22 日
评级小组负责人
刘红娟
评级小组成员
王文静
邮箱： dfjc-gy@coamc.com.cn
电话： 010-62299800
传真： 010-62299803
地址： 北京市朝阳区朝外西街 3 号兆泰国际中
心 C 座 12 层 100600
评级观点
东方金诚认为， 跟踪期内， 作为国家级新区， 青
岛西海岸新区经济保持快速发展， 经济实力很强； 青
岛西海岸发展（ 集团） 有限公司（ 以下简称“ 西海岸
集团” 或“公司” ） 土地整理开发及基础设施建设等
业务范围明显扩大， 开发主体地位进一步增强， 仍具
有很强的区域专营性； 公司作为青岛西海岸新区重要
的土地开发整理及基础设施建设主体， 继续得到股东
及相关各方的有力支持。
同时， 东方金诚也关注到， 公司在建项目和拟建
项目投资规模很大， 面临较大的筹资压力； 公司资产
以变现能力较弱的存货为主， 资产流动性仍较差； 公
司债务规模及债务率有所增长， 短期债务占比较高。
综合考虑， 东方金诚维持公司主体信用等级为
AA+， 评级展望为稳定； 维持“16 西发债 01/PR 西发
01” 和“ 18 西发债/18 西发债” 的信用等级为 AA+。
跟踪评级报告
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主体信用
跟踪评级结果 AA+ 评级展望 稳定
上次评级结果 AA+ 评级展望 稳定
存续债项信用
债项简称
发行额
度（ 亿
元）
存续期
跟踪
评级
结果
上次
评级
结果
16 西发债
01/PR 西发
01
15.00 2016.6.6-
2023.6.6 AA+ AA+
18 西发债
/18 西发债 5.00 22001285..44..44- AA+ AA+
评级时间
2019 年 6 月 24 日
上次评级时间
债项简称 上次评级时间
16 西发债 01/PR 西发 01 2018 年 6 月 22 日
18 西发债/18 西发债 2018 年 6 月 22 日
评级小组负责人
刘红娟
评级小组成员
王文静
邮箱： dfjc-gy@coamc.com.cn
电话： 010-62299800
传真： 010-62299803
地址： 北京市朝阳区朝外西街 3 号兆泰国际中
心 C 座 12 层 100600
主要数据和指标
项 目 2016 年 2017 年 2018 年
资产总额（ 亿元） 173.70 209.63 228.18
所有者权益（ 亿元） 76.33 80.24 83.41
全部债务（ 亿元） 85.15 103.07 111.36
营业收入（ 亿元） 4.34 5.11 9.09
利润总额（ 亿元） 2.00 4.61 2.94
EBITDA（ 亿元） 2.25 4.96 3.33
营业利润率（ %） 54.31 50.29 42.77
净资产收益率（ %） 2.47 4.80 2.29
资产负债率（ %） 56.05 61.73 63.45
全部债务资本化比率（ %） 52.73 56.23 57.18
流动比率（ %） 388.69 357.85 240.45
全部债务/EBITDA（ 倍） 37.88 20.77 33.40
EBITDA 利息倍数（ 倍） 0.71 1.52 1.01
注： 表中数据来源于 2016 年～2018 年经审计的公司合并财务报表。
优势
 作为国家级新区， 青岛西海岸新区经济保持快速
发展， 经济实力很强；
 公司土地整理开发及基础设施建设等业务范围
明显扩大， 开发主体地位……
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