公告日期：2018-06-27

绿色债券 2018 年跟踪
信用评级报告
 保证担保有效提升了本期债券的安全性。 中证信用实力较强， 其提供的无条件不
可撤销连带责任保证担保有效提升了本期债券的安全性。
关注：
 公司资产整体流动性一般。 公司其他应收款 2017 年末账面价值为 76.75 亿元，其
回收时间不确定， 对公司资金形成一定占用； 同时， 公司土地使用权账面价值 53.83
亿元， 其中账面价值的 82.37%已用于抵押，受限比例较高；此外， 2017 年末公司
拥有 30.15 亿元公益性基础设施资产， 且存货主要为在建基础设施和土地等。 整体
来看， 资产流动性一般。
 在建、拟建项目投资需求较大，面临较大的资金压力。 截至 2017 年末，公司主要
在建和拟建项目尚需投资 50.97 亿元， 此外公司尚有较大规模的待整理土地， 存在
较大的资金压力。
 公司存续债券规模较大且已陆续进入本金偿还期， 存在较大的偿债压力。 截至 2017
年末，公司有息债务规模为 104.78 亿元，占总负债比为 79.61%。公司存续债券规
模较大，且已陆续进入本金偿还期，公司存在较大的偿付压力。 2017 年末公司短期
有息负债规模为 30.22 亿元，存在较大的短期偿债压力。
主要财务指标：
项目 2017 年 2016 年 2015 年
总资产（万元） 3,844,110.01 3,859,238.28 3,858,424.97
所有者权益合计（万元） 2,527,975.40 2,483,156.16 2,445,947.69
有息债务（万元） 1,047,821.67 1,125,939.00 1,227,852.07
资产负债率 34.24% 35.66% 36.61%
流动比率 4.47 2.89 3.96
营业收入（万元） 253,474.46 244,335.36 211,496.78
其他收益（万元） 1,186.53 - -
营业外收入（万元） 164.63 3,742.73 6,014.49
利润总额（万元） 44,759.90 39,927.46 42,916.22
综合毛利率 32.40% 29.12% 24.15%
EBITDA（万元） 86,327.52 77,387.75 48,969.37
EBITDA 利息保障倍数 1.37 1.01 0.97
经营活动现金流净额（万元） 389,081.22 440,670.50 -346,905.62
资料来源：公司 2015-2017 年审计报告，鹏元整理
3
一、本期债券募集资金使用情况
经国家发展和改革委员会发改企业债券[2017]329号文件批准，公司于2018年3月19日
公开发行10亿元绿色债券，发行利率6.00%。 其中7.5亿元用于盐城市城南新区智慧城市建
设， 2.5亿元用于补充流动资金。 截至2018年4月末，本期债券募集资金尚未开始使用。
二、发行主体概况
2017年公司注册资本与实收资本仍为100亿元，仍由盐城市人民政府全资控股并实际
控制。 公司主营业务亦未发生变化。
图1 截至2017年末公司股权结构情况
资料来源：公司提供
2017年公司将2家公司新增纳入公司合并范围， 详情见表1。 截至2017年末公司合并范
围内共有子公司16家。
表1 跟踪期内公司合并报表范围变化情况（单位：万元）
跟踪期内新纳入公司合并范围的子公司情况
子公司名称 持股比例 注册资本 主营业务 取得方式
盐城市聚龙湖商务聚集
区发展有限公司 直接 100% 1,000
企业孵化；公共研
发平台建设；企业
管理咨询等
新设
盐城市悠佑世界餐饮管
理有限公司 间接 100% 100 餐饮服务管理；食 品生产、销售 非同一控制企业 合并
资料来源：公司提供
截至2017年12月31日， 公司资产总额为384.41亿元， 所有者权益为252.80亿元，资产
负债率为34.24%； 2017年度公司实现营业收入25.35亿元，利润总额4.48亿元， 经营活动现
金净流入38.91亿元。
三、 外部运营环境
盐城市人民政府
盐城市城南新区开发建设投资有限公司
100.00%
4
（一）宏观经济和政策环境
2017年全球经济复苏为我国经济稳健增长提供了良好的外部环境。我国坚持以供给侧
结构性改革为主线，推动结构优化、动力转换和质量提升，国民经济表现出稳中向好的发
展态势。积极的财政政策和稳健的货币政策对经济平稳增长发挥了重要作用
2017 年，全球经济整体呈现稳健复苏的态势。从主要经济体来看， 美国经济保持稳
健增长，内生复苏动力较为充足， 加息……
[点击查看PDF原文]

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。