公告日期：2018-04-13

公司债券信用评级报告
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2018 年第一期马鞍山郑蒲港新区建设投资有限公司
公司债券信用评级报告
报告编号： 东方金诚债评字【 2018】 076 号
评级结果
主体信用等级： AA-
评级展望： 稳定
本期债券信用等级： AAA
债券概况
本期债券发行额： 6 亿元
本期债券期限： 7 年
偿还方式： 每年付息一次，
分期偿还本金
增信措施： 连带责任保证
保证人： 安徽省信用担保集
团有限公司
保证人主体信用等级： AAA
评级时间
2018 年 2 月 23 日
评级小组负责人
刘贵鹏
评级小组成员
唐 骊
邮箱： dfjc-gy@coamc.com.cn
电话： 010-62299800
传真： 010-65660988
地址： 北京市西城区德胜门外大
街83 号德胜国际中心B 座
7 层 100088
评级观点
东方金诚认为， 马鞍山市拥有良好的临港区位优势， 近
年来在“ 以港兴城” 战略的带动下， 经济总量居全省前列，
同时一般公共预算收入保持较快增长， 经济及财政实力较
强； 马鞍山郑蒲港新区现代产业园区（ 以下简称“ 郑蒲港新
区” ） 拥有较丰富的深水港岸线资源， 近年来入驻企业数量
持续增加， 未来经济发展潜力较大； 马鞍山郑蒲港新区建设
投资有限公司（ 以下简称“ 郑蒲港建投” 或“ 公司” ） 主要
从事郑蒲港新区范围内的基础设施及安置房建设， 业务具有
较强的区域专营性； 近年来， 公司在增资、 资产划拨和财政
补贴等方面得到了马鞍山郑蒲港新区现代产业园区管委会
（ 以下简称“ 郑蒲港新区管委会” ） 的有力支持。
同时， 东方金诚也关注到， 郑蒲港新区一般公共预算收
入规模较小， 而且受政府土地出让规划等因素影响， 近年来
政府性基金收入逐年大幅下滑， 导致财政收入降幅明显； 公
司流动资产中变现能力较差的存货占比较高， 受限资产规模
较大， 资产流动性较弱； 近年来公司有息债务增长较快， 债
务负担有所加重； 公司营业收入波动较大， 且利润总额对政
府补贴具有较大依赖， 盈利能力较弱。
安徽省信用担保集团有限公司（ 以下简称“ 安徽省担保
集团” ） 综合财务实力很强， 为本期债券的到期兑付提供全
额无条件不可撤销连带责任保证担保， 具有很强的增信作
用。
东方金诚评定公司主体信用等级为 AA-， 评级展望为稳
定。 基于对公司主体信用以及本期债券偿付保障的分析和评
估， 东方金诚评定本期债券的信用等级为 AAA， 该级别反映
了本期债券具备极强的偿还保障， 到期不能偿还的风险极
低。
公司债券信用评级报告
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评级结果
主体信用等级： AA-
评级展望： 稳定
本期债券信用等级： AAA
债券概况
本期债券发行额： 6 亿元
本期债券期限： 7 年
偿还方式： 每年付息一次，
分期偿还本金
增信措施： 连带责任保证
保证人： 安徽省信用担保集
团有限公司
保证人主体信用等级： AAA
评级时间
2018 年 2 月 23 日
评级小组负责人
刘贵鹏
评级小组成员
唐 骊
邮箱： dfjc-gy@coamc.com.cn
电话： 010-62299800
传真： 010-65660988
地址： 北京市西城区德胜门外大
街83 号德胜国际中心B 座
7 层 100088
主要数据和指标
项目 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 9 月
资产总额（ 万元） 764917.42 1022298.67 1100980.44 1341720.87
所有者权益（ 万元） 379927.53 451912.40 490434.68 500409.37
全部债务（ 万元） 242240.00 432490.00 408735.00 521070.00
营业收入（ 万元） 37038.62 130712.82 111377.27 40402.37
利润总额（ 万元） 15993.90 16329.74 14804.80 3025.37
EBITDA（ 万元） 16237.17 31327.97 28337.57 -
营业利润率（ %） 8.85 11.50 12.14 -
净资产收益率（ %） 4.16 3.56 2.94 -
资产负债率（ %） 50.33 55.79 55.45 62.70
全部债务资本化比率（ %） 38.93 48.90 45.46 51.01
流动比率（ %） 424.48 ……
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