公告日期：2019-06-21

跟踪评级报告
射洪县国有资产经营管理集团有限公司 1
射洪县国有资产经营管理集团有限公司跟踪评级报告
评级结果
本次主体长期信用等级： AA-
上次主体长期信用等级： AA-
债券简称 债券余额 到期兑付日 担保方
级别
跟踪评
级结果
上次评
级结果
17 射 洪 债 01/
17 射洪 01
5.00
亿元 2024/12/14 AAA AAA AAA
18 射 洪 债 01/
18 射洪 01
3.20
亿元 2025/8/22 AAA AAA AAA
18 射 洪 债 02/
18 射洪 02
3.50
亿元 2025/10/22 AAA AAA AAA
18 射 洪 债 03/
18 射洪 03
3.30
亿元 2025/10/25 AAA AAA AAA
本次评级展望： 稳定
上次评级展望： 稳定
评级时间： 2019 年 6 月 19 日
财务数据
项目 2016 年 2017 年 2018 年
现金类资产（ 亿元） 22.22 24.92 14.67
资产总额(亿元) 144.48 181.09 174.01
所有者权益(亿元) 60.55 74.40 70.80
短期债务(亿元) 6.08 10.39 10.27
长期债务(亿元) 24.47 30.78 38.66
全部债务(亿元) 30.55 41.17 48.93
营业收入(亿元) 10.36 10.26 12.33
利润总额(亿元) 1.11 2.82 0.16
EBITDA(亿元) 3.27 4.57 2.10
经营性净现金流(亿元) -7.31 -16.00 -9.30
应收类款项/资产总额(%) 1.09 1.09 1.09
营业利润率(%) 3.97 -1.24 3.38
净资产收益率(%) 1.76 3.76 0.25
资产负债率(%) 58.09 58.92 59.31
全部债务资本化比率(%) 33.54 35.63 40.87
经营现金流动
负债比(%) -12.29 -21.07 -14.41
流动比率(%) 227.89 219.23 246.02
全部债务/EBITDA(倍) 9.33 9.00 23.35
分析师：喻宙宏 董洪延 张 铖
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电话： 010-85679696
传真： 010-85679228
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网址： www.lhratings.com
评级观点
射洪县国有资产经营管理集团有限公司
（ 以下简称“公司” ） 是射洪县重要的基础设
施投资建设和棚户区改造主体。 跟踪期内， 射
洪县经济持续增长， 公司外部经营环境良好，
并持续获得股东有力的外部支持。 同时， 联合
资信评估有限公司（ 以下简称“联合资信” ）
也关注到公司工程代建业务总体结算进度滞
后、 资产流动性较弱、 整体盈利能力仍弱以及
经营性净现金流持续为负等因素对公司经营
和偿债能力带来的不利影响。 随着射洪县政府
逐年结算公司代建项目， 公司收入规模有望保
持增长， 将有助于缓解公司资金压力。
重庆三峡融资担保集团股份有限公司1（ 以
下简称“三峡担保” ） 对 “ 17 射洪债 01/ 17
射洪 01” “ 18 射洪债 01/ 18 射洪 01” “ 18 射
洪债 02/ 18 射洪 02”和“ 18 射洪债 03/ 18 射洪
03” 提供本息全额无条件不可撤销连带责任保
证担保， 经联合资信评定， 三峡担保主体长期
信用等级为 AAA， 担保实力极强， 有效提升了
上述债券本息偿还的安全性。
综合评估， 联合资信确定维持公司的主体
长期信用等级为AA-， 并维持“ 17射洪债01/ 17
射洪01” “ 18射洪债01/ 18射洪01” “ 18射洪
债02/ 18射洪02” 和“ 18射洪债03/ 18射洪03”
的信用等级为AAA， 评级展望为稳定。
优势
1． 跟踪期内， 射洪县经济持续增长， 产业结
构不断优化， 为公司发展提供了良好的外
部环境。
2． 跟踪期内， 公司在财政补贴方面继续获得
有力的外部支持。
3． 三峡担保对“ 17射洪债01/ 17射洪01” “ 18
射洪债01/ 18射洪01” “ 18射洪债02/ 18射
1 重庆三峡融资担保集团股份有限公司于 2018 年 6 月 8 日由“重
庆三峡担保集团股份有限公司”变更为现名。
跟踪评级报告
射洪县国有资产经营管理集团有限公司 2
洪02……
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