公告日期：2017-10-19

主动评级报告
嘉兴市秀洲新市镇开发建设有限公司 2
销的连带责任保证担保，有效提高了债券本息
偿还的安全性。
关注
1． 公司在建项目规模较大， 面临较大的
对外融资压力。
2． 公司存货占资产比重较大，整体资产
流动性较弱。
3． 公司担保比率较高，存在一定或有负
债风险。
分析师
王 越
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任贵永
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一、 主体概况
嘉兴市秀洲新市镇开发建设有限公司（以下简称“ 公司” ） 于 2010 年 1 月 6 日，经嘉兴市秀洲
区国有资产管理委员会（以下简称“ 秀洲国资委” ）出资 30,000 万元（注册资本） 设立，其中以货
币资金形式出资 10,000 万元， 以股权划拨形式出资 20,000 万元。 2013 年 12 月， 股东秀洲国资委出
具《关于同意股权划转的批复》，决定将其持有的公司 100%股权划转至嘉兴市人民政府国有资产监
督管理委员会（以下简称“嘉兴市国资委”） 持有。 截至 2016 年底， 公司注册资本 60,000 万元， 嘉
兴市国资委为公司的唯一股东和实际控制人。
图 1 公司股权结构图
资料来源：公司提供
公司经营范围：从事秀洲区基础设施投资、开发、建设，土地整理，河道疏浚，城乡供水管网
建设，企业管理服务（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
截至 2016 年底，公司下设综合办公室、 计划财务部、 项目融资部、资产管理部和工程技术部 5
个职能部门，纳入合并范围一级子公司 8 家，分别为：嘉兴市莲泗荡新市镇建设投资开发有限公司、
嘉兴市梅里新市镇建设有限公司、嘉兴市盛洪新市镇投资开发有限公司嘉兴市麟湖新农村建设投资
有限公司（以下简称“ 麟湖新农村建设” ）、嘉兴市秀洲区欣农投资有限公司、嘉兴市兴园投资有限
公司、嘉兴市秀禾城镇水利开发建设有限公司和嘉兴市兴镇建设有限公司（以下简称“ 兴镇建设” ）。
截至 2016 年底，公司合并范围共有职工 36 人。
截至 2016 年底，公司合并资产总额 83.34 亿元，负债合计 45.07 亿元，所有者权益（含少数股
东权益） 38.27 亿元，归属于母公司的所有者权益 38.15 亿元。 2016 年，公司实现营业收入 8.08 亿
元，净利润（含少数股东损益） 1.84 亿元，归属于母公司所有者的净利润 1.83 亿元； 经营活动产生
的现金流量净额 4.73 亿元，现金及现金等价物净增加额 1.45 亿元。
公司注册地址： 嘉兴市秀洲区殷秀路 1090 号 233 室；法定代表人：姚国强。
二、 本次公司债券及募投项目概况
1． 本次债券概况
本次债券名称为“ 2017 年嘉兴市秀洲新市镇开发建设有限公司公司债券” （以下简称“本次债
券”）。本次债券预计发行规模为人民币 10.00 亿元， 期限为 7 年。 本次债券为固定利率债券， 票面
年利率根据上海银行间同业拆放利率的基准利率加上基本利差确定， 单利按年计息，不计复利， 并
拟于债券存续期第 3~7 年每年按照债券发行总额 20%的比例分次偿还债券本金。
本次债券由中合中小企业融资担保股份有限公司（以下简称“ 中合担保” ）提供全额无条件的
不可撤销连带责任保证担保。
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2． 本次债券投资项目概况
本次债券募集资金共 10.00 亿元， 其中 6.00 亿元用于项目建设， 4.00 亿元用于补充公司营运资
金。 截至 2016 年底募投项目已完成投资额 2.53 亿元。
表 1 本次债券募投项目情况（单位：亿元、 %）
序号 项目名称 投资总额 拟使用债券
资金
募集资金占项目总
投资比例
1 王店镇“两新工程” 宝华路拆迁安置小区工程 2.14 1.45 67.70
2 油车港镇“两新工程” 油车港中心社区徐家门拆迁安置房 1.70 1.15 67.65
3 油车港“两新工程”马厍分区四期东区块拆迁安置房建设工程 0.86 0.60 69.68
4 油车港“两新工程”马厍分区四期西区块拆迁安置房建设工程 0.73 0.45 61.26
5 新塍镇“……
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