公告日期：2018-06-26

3128 ฤᓾቭှှ୐࿸߃ᄾᓾᎌሢᐊྀ৛ႊ!
公司债券第一期、第二期 2018 年
跟踪信用评级报告

2
建及土地整理项目合同金额合计 377,213.49 万元，累计已投资 207,107.07 万元，
且大部分已签订代建协议， 公司在建项目较多，未来收入来源有一定保障。
 公司继续获得较大外部支持。 2017 年资兴市财政局拨付给公司的财政补贴合计
10,000.00 万元，较 2016 年增长 25.23%，对公司利润形成补充。
 瀚华担保提供的保证担保仍能有效提升 17 资城 01 的信用水平。 经鹏元综合评定，
瀚华担保主体长期信用等级为 AA+，其提供的全额无条件不可撤销连带责任保证
担保仍能有效提升 17 资城 01 的信用水平。
 重庆进出口担保提供的保证担保能有效提升 17 资城 02 的信用水平。 经鹏元综合
评定，重庆进出口担保主体长期信用等级为 AA+，其提供的全额无条件不可撤销
连带责任保证担保仍能有效提升 17 资城 02 的信用水平。
关注：
 公司资产流动性较弱。截至 2017 年末，应收账款和预付资产收购款合计 242,130.03
万元，占公司总资产的 28.11%，对公司营业资金形成较大占用； 公司存货中土地
资产价值 356,104.28 万元， 占公司总资产的 41.34%； 其中受限的土地资产价值为
180,886.19 万元，占公司总资产的 21.00%；同时， 2017 年末公司价值 30,878.54
万元的固定资产因借款及担保被抵押，公司资产流动性较弱。
 公司面临一定的资金压力。 截至 2017 年末，公司主要在建代建及土地整理项目计
划总投资 377,213.49 万元，累计已投资 207,107.07 万元，尚需投资额 170,106.42
万元，存在一定的资金压力。
 公司有息债务规模增长较快，偿债压力加大。 截至 2017 年末， 公司资产负债率为
52.29%，同比增长 7.36 个百分点；其中有息债务余额 292,732.00 万元，同比增长
19.13%，占总负债的比例为 64.99%， 有息债务/EBITDA 为 14.21， 公司偿债压力
加大。
 公司存在一定的或有负债风险。 截至 2017 年 12 月 31 日，公司对外担保金额合计
142,935.28 万元， 与公司 2017 年末净资产之比为 34.78%， 被担保方均为当地国企，
担保金额较大， 均无反担保措施，公司面临一定的或有负债风险。
资兴城投主要财务指标：
项目 2017 年 2016 年 2015 年
总资产（万元） 861,427.55 727,896.64 574,112.80
所有者权益合计（万元） 411,009.24 400,826.70 390,659.09
3
有息债务（万元） 292,732.00 245,716.00 167,873.00
资产负债率 52.29% 44.93% 31.95%
流动比率 3.66 3.42 15.98
营业收入（万元） 68,762.71 60,562.08 58,964.31
营业外收入（万元） 10,040.24 8,002.53 7,345.38
利润总额（万元） 10,182.54 10,167.61 10,017.65
综合毛利率 16.67% 17.12% 16.82%
EBITDA（万元） 20,599.42 17,349.76 15,480.61
EBITDA 利息保障倍数 1.38 1.57 1.74
经营活动产生的现金流量净额（万元） 80,646.75 70,516.41 -47,904.28
资料来源： 公司 2015-2017 审计报告，鹏元整理
瀚华担保主要财务指标：
项目 2017 年 2016 年 2015 年
总资产（万元） 617,895.37 578,319.94 527,866.53
所有者权益合计（万元） 409,702.35 403,850.20 384,151.12
期末在保责任余额（ 亿元） 482.41 330.74 277.71
风险准备金覆盖率 3.02% 4.46% 4.47%
融资性担保净资产放大倍数 7.73 - -
当期担保代偿率 1.23% 1.41% 1.94%
注： 2015 年财务数据采用 2016 年审计报告期初数（上年数）； 2016 年财务数据采用 2017 年审计报
告期初数（上年数）。
资料来源： 瀚华担保 2016-2017 年审计报告及瀚华担保提供，鹏元整理
重庆进出口担保主要财务指标：
项目 2017 年 2016……
[点击查看PDF原文]

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。