公告日期：2020-06-30

淮南市城市建设投资有限责任公司及其发行的
17 淮南城投债 01、 18 淮南城投债 01、
19 淮南城投债 01、 19 淮南城投债 02 与 20 淮南城投绿色债
跟踪评级报告
上海新世纪资信评估投资服务有限公司
Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd.1
新世纪评级
Brilliance Ratings
编号：【新世纪跟踪[2020]100816】
主要财务数据
项 目 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年
前一季度
金额单位：人民币亿元
发行人母公司数据：
货币资金 72.13 49.70 23.66 17.35
刚性债务 294.47 270.87 257.10 256.33
所有者权益 225.80 228.62 237.99 233.89
经营性现金净流入量 -30.41 -2.76 -7.05 -0.44
发行人合并数据及指标：
总资产 526.47 519.65 518.20 513.58
总负债 300.76 291.13 280.43 279.95
刚性债务 294.47 271.87 257.60 256.33
所有者权益 225.71 228.51 237.77 233.64
营业收入 26.49 27.63 26.76 0.99
净利润 4.41 4.20 4.26 -4.14
经营性现金净流入量 -31.02 -2.72 -7.71 -0.56
EBITDA 11.23 11.06 11.35 －
资产负债率[%] 57.13 56.03 54.12 54.51
长短期债务比[%] 174.84 142.22 159.35 161.31
营业利润率[%] -7.67 -8.96 -9.21 -419.15
短期刚性债务现金覆
盖率[%] 69.84 49.59 27.88 20.99
营业收入现金率[%] 68.40 65.26 67.75 4.30
非筹资性现金净流入
量与刚性债务比率[%] -11.84 0.10 -1.65 －
EBITDA/利息支出[倍] 0.72 0.68 0.73 －
EBITDA/刚性债务[倍] 0.04 0.04 0.04 －
担保方数据：
总资产 122.48 116.50 101.94 －
所有者权益 86.33 83.60 80.79 －
融资担保责任余额 － 810.97 681.45 －
担保责任放大倍数[倍] － 9.54 8.28 －
注： 发行人数据根据淮南城投经审计的 2017-2019 年及未经审计
的 2020 年第一季度财务数据整理、计算。 担保方数据根据中
合担保经审计的 2017-2019 年财务数据整理、计算。
跟踪评级观点
上海新世纪资信评估投资服务有限公司（简称本
评级机构）对淮南市城市建设投资有限责任公司
（简称淮南城投、发行人、该公司或公司）及其
发行的 17 淮南城投债 01、 18 淮南城投债 01、
19 淮南城投债 01、 19 淮南城投债 02 与 20 淮南
城投绿色债的跟踪评级反映了 2019 年以来淮南
城投在业务区域地位及股东支持等方面保持优
势，同时也反映了公司在债务偿付压力、 资产流
动性、 主业盈利能力及或有负债等方面继续面临
压力。
主要优势：
 业务区域地位重要。 跟踪期内， 淮南城投仍为
淮南市重要的城市基础设施建设主体， 业务区
域地位重要。
 外部支持。 跟踪期内，淮南城投能够持续获得
政府补贴等多方面的支持。
 债项增信。 中合担保为 17 淮南城投债 01 提供
全额无条件不可撤销连带责任保证担保，有助于
提升 17 淮南城投债 01 到期偿付的安全性。
主要风险：
 刚性债务压力较大。 跟踪期内， 淮南城投已累
积较大规模刚性债务， 刚性债务偿付压力较
大。 且公司现金类资产规模相对有限，存在即
期债务偿付压力。
 资产流动性较差。 淮南城投资产主要以土地、
基建成本及应收类款项为主，受限规模相对较
大且受应收类款项回收时点影响，实际资产流
动性较差。
评级对象： 淮南市城市建设投资有限责任公司及其发行的 17 淮南城投债 01、 18 淮南城投债 01、
19 淮南城投债 01、 19 淮南城投债 02 与 20 淮南城投绿色债
本次跟踪 前次跟踪 首次评级
主体/展望/债项/评级时间 主体/展望/债项/评级时间 主体/展望/债项/评级时间
17 淮南城投债 01 AA/稳定/AAA/2020 年 6 月 29 日 AA……
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