公告日期：2022-08-31

青州市城市建设投资开发有限公司

公司债券中期报告

（2022 年）

二〇二二年八月

重要提示

发行人承诺将及时、公平地履行信息披露义务。

本公司董事、高级管理人员已对中期报告签署书面确认意见。公司监事会（如有）已对中期报告提出书面审核意见，监事已对中期报告签署书面确认意见。

发行人及全体董事、监事、高级管理人员保证中期报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。

本公司中期报告中的财务报告未经审计。

重大风险提示

1、非经营性往来款较大的风险

截至 2022 年 6 月末，发行人非经营性其他应收款余额为 310,034.57 万元，占发行人
同期末总资产的 10.00%，发行人非经营性往来的主要为政府机构和青州市的其他国有企业之间的往来款。上述非经营性其他应收款对手方信用资质良好，偿债能力较强，但不排除上述对手方的经营状况、资产状况及支付能力可能发生负面变化，款项回收存在一定的不确定性，一旦发行人的其他应收款无法及时收回，将会面临资金链紧张的风险。

2、利润来源对财政补贴依赖度较高的风险

2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，发行人其他收益分别为21,415.32万元、42,567.31万元、40,361.28 万元和 13,437.52 万元，占净利润的比重分别为 87.56%、170.32%、152.44%和 157.77%，发行人其他收益全部为财政补贴。但如果未来补贴政策发生变化或未来政府财政收入增长速度放缓，若未来发行人无法获得相对稳定的财政补贴，发行人净利润存在大幅下降的可能，从而对发行人偿债能力产生不利影响。

3、存货占比较高，资产流动性较差的风险

2019年末、2020年末、2021年末和2022年6月末，公司存货金额分别为1,446,749.88万元、1,524,406.86 万元、1,620,125.91 万元和 1,641,530.06 万元，在总资产中占比分别为 58.91%、53.08%、55.15%和 52.94%。发行人存货主要为开发成本和拟开发土地，变现能力相对较低，当发行人流动性不足时将影响发行人的短期偿债能力。

4、有息负债规模大、短期偿债压力较大风险

截至 2022 年 6 月末，发行人有息负债总额为 938,715.86 万元，其中短期有息债务为
226,842.00 万元，占全部有息债务的比例为 24.17%，故发行人有一定的短期债务偿还压力。由于发行人承担了青州市主要基础设施建设项目，由此带来的购买原材料等短期营运资金需求和补充项目建设长期资金需求增长较快，公司未来面临一定的偿债压力。

5、受限资产规模较大，资产变现能力较弱的风险

截至 2022 年 6 月末，公司受限资产账面价值为 969,300.75 万元，占同期末公司净资
产的比例为 57.84%，占同期末公司总资产的比例为 31.26%，其中受限货币资金 22,930.00万元、受限投资性房地产 522,986.53 万元，存货中受限的土地使用权 423,384.22 万元。受限资产主要是发行人因自身经营活动向银行借款以及对外担保所设置的抵押和质押担保资产。受限资产规模较大将可能对发行人资产的流动性和稳定性，以及未来持续融资带来一定影响。

6、项目回款周期较长的风险

2019 年度、2020 年度、2021 年度和 2022 年 1-6 月公司实现土地整理及工程代建收入
合计 164,119.22 万元、125,452.93 万元、148,285.31 万元和 59,413.52 万元。截至 2022
年 6 月末，公司应收青州市财政局应收款项 203,551.41 万元，公司项目回款周期较长，对资金形成较大占用，持续的资本支出将给公司的资金筹措和管理带来一定的压力，可能会引发一定程度的财务风险。

7、未来资本支出压力较大的风险

风险：目前公司在建项目较多，投资需求仍然较大，随着在建工程项目的陆续投入，公司未来资本支出仍将面临一定的压力，可能对发行人经营情况产生不利影响。

8、矿山经营权价值变动的风险

截至 2022 年 6 月末，发行人无形资产为 25.75 亿元，主要系 2020 年政府注入的矿山
经营权，评估价值 27.34 亿元，评估售价 53.10 元/吨。但目前实际砂石销售仍以满足市内的需求为主，且未来随着自然条件及社会经济的变化，砂石市场销售……
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