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公告日期：2016-11-23
公司债券信用评级报告
山东省鲁信投资控股集团有限公司 2
司， 成立资产管理公司， 公司金融业务范围进
一步扩大，有利于公司金融板块的进一步发展。
4． 公司近年来收入和利润规模持续增长，
投资收益规模较大，盈利能力强。
关注
1． 信托业务和创投业务对公司利润贡献较
大，而这两个行业所面临的政策风险、市场风
险等势必会给公司未来收益带来一定的不确定
性。
2． 公司承担山东省转贷业务，转贷资金未
在表内反映，虽有财政兜底偿还，但由于财政
到位资金及债务偿还时间不匹配，公司存在一
定的短期资金垫付风险。
3． 公司债务规模增长较快，需对公司债务
规模的快速增长带来的偿债压力保持关注。
分析师
周 馗
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陈 凝
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一、 主体概况
山东省鲁信投资控股集团有限公司（以下简称“公司” 或“鲁信集团” ） 原名山东省鲁信投资
控股有限公司，成立于 2002 年 1 月， 是经鲁经贸企字[2001]762 号和鲁财国股[2001]53 号文件批准，
在原山东信托、山东省高新技术投资公司等企业基础上整合组建的大型国有投资控股公司，初始注
册资本 30 亿元，由山东省人民政府国有资产监督管理委员会（以下简称“省国资委”）全额出资，
2005 年 8 月公司更为现名。 2015 年 5 月，根据山东省政府鲁政字[2015]98 号《关于划转省属企业部
分国有资本的通知》，山东省国资委出具了《山东省国资委关于划转山东省鲁信投资控股集团有限
公司等 15 户企业部分国家资本的函》鲁国资产权字[2015]20 号函，山东省国资委同意，以 2014 年
12 月 31 日经审计的财务报告数为基础，将公司的部分国有资本 9 亿元划转给山东省社会保障基金
理事会， 相关工商变更登记已于 2016 年 2 月完成。截至 2016 年 3 月底，公司注册资本 30 亿元，
其中山东省国资委股权比例为 70.00%，山东省社保基金理事会股权比例为 30.00%。 实际控制人为山
东省国资委。
图 1 公司股权结构图
资料来源： 公司提供。
公司经营范围：对外投资（不含法律法规限制行业）及管理，投资咨询（不含证券、期货的咨
询），资产管理、托管经营，资本运营，担保；酒店管理，房屋出租，物业管理。 近年来，公司业
务范围主要涉及基础设施、创业投资、金融服务和文化旅游等领域。 截至 2016 年 3 月底， 公司本部
下设办公室、人力资源部、 财务部管理部、 投资发展部、 运营管理部、资产管理部、风险合规部等
部门， 拥有二级全资及控股子公司 10 家。
截至 2015 年末，公司合并资产总额 304.78 亿元，负债总额 148.52 亿元，所有者权益合计 156.26
亿元，其中归属于母公司的所有者权益 99.00 亿元，少数股东权益 57.26 亿元； 2015 年公司实现营
业总收入 55.95 亿元，净利润 15.77 亿元，其中归属于母公司所有者的净利润 10.40 亿元，少数股东
损益 5.37 亿元； 2015 年公司经营活动产生的现金流量净额 4.53 亿元。
截至 2016 年 3 月末，公司合并资产总额 324.88 亿元，负债总额 151.13 亿元，所有者权益合计
173.76 亿元，其中归属于母公司的所有者权益 115.33 亿元，少数股东权益 58.42 亿元； 2016 年一季
度公司实现营业总收入 16.52 亿元，净利润 3.23 亿元，其中归属于母公司所有者的净利润 1.93 亿元，
少数股东损益 1.31 亿元； 2016 年一季度，公司经营活动产生的现金流量净额 12.18 亿元。
公司注册地址： 济南市历下区解放路 166 号；法定代表人： 汲斌昌。
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二、 本次债券概况
1． 本次债券概况
本次债券名称为“ 山东省鲁信投资控股集团有限公司公开发行2016年公司债券”， 发行总规模不
超过25亿元（含25亿元）， 采用分期发行方式， 首期基础发行规模为不超过13亿元，可超额配售不超
过12亿元。 本次债券票面……
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