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公告日期：2017-06-29
跟踪评级报告
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陕西旅游集团有限公司主体及
“16陕西旅游债”2017年度跟踪评级报告
报告编号：东方金诚债跟踪评字【2017】242号
跟踪评级结果
主体信用等级：AA
评级展望：稳定
债项信用等级：AA
评级时间：2017 年 6 月 26 日
上次评级结果
主体信用等级:AA
评级展望：稳定
债项信用等级：AA
评级时间：2016 年 6 月 24 日
债项概况
债项简称：“16 陕西旅游债”
发行金额：3.50 亿元
存续期：2016 年 3 月 1 日至 2023 年
3 月 1 日，附第 5 年末公司调整票面
利率选择权和投资者回售选择权
偿还方式：单利按年付息，到期一次
还本
评级小组负责人
葛新景
评级小组成员
谢笑也
邮箱：dfjc-gs@coamc.com.cn
电话：010-62299800
传真：010-65660988
地址：北京市西城区德胜门外大街 83 号德
胜国际中心 B 座 7 层 100088
评级观点
东方金诚国际信用评估有限公司（以下简称
“东方金诚”）通过对陕西旅游集团有限公司（以
下简称“陕旅集团”或“公司”）经营环境、业
务运营、企业管理以及财务状况的综合分析，认
为陕西省旅游资源较为丰富，跟踪期内经济保持
较快增长，为公司旅游景区经营及相关业务的开
展提供了良好的区域环境；公司拥有华清池等景
区经营权及华山索道经营权，旅游资源较好，跟
踪期内，旅游景区接待游客人次有所增加，旅游
业务收入及利润保持稳定；公司其他业务新增旅
游综合体开发管理和电子商务等业务，2016 年收
入及利润较上年明显增长，成为收入和利润的重
要补充。
同时，东方金诚关注到公司流动资产中其他
应收款占比较高，存在一定的流动性风险；跟踪
期内，公司金延安在建项目投资金额较大，面临
较大的资金支出压力；公司债务规模增加较快，
资产负债率较高，债务负担较重。
综合考虑，东方金诚维持陕西旅游集团有限
公司主体信用等级为 AA，评级展望稳定，并维持
“16 陕西旅游债”的债项信用等级为 AA。
跟踪评级报告
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跟踪评级结果
主体信用等级：AA
评级展望：稳定
债项信用等级：AA
评级时间：2017 年 6 月 26 日
上次评级结果
主体信用等级:AA
评级展望：稳定
债项信用等级：AA
评级时间：2016 年 6 月 24 日
债项概况
债项简称：“16 陕西旅游债”
发行金额：3.50 亿元
存续期：2016 年 3 月 1 日至 2023 年
3 月 1 日，附第 5 年末公司调整票面
利率选择权和投资者回售选择权
偿还方式：单利按年付息，到期一次
还本
评级小组负责人
葛新景
评级小组成员
谢笑也
邮箱：dfjc-gs@coamc.com.cn
电话：010-62299800
传真：010-65660988
地址：北京市西城区德胜门外大街 83 号德
胜国际中心 B 座 7 层 100088
主要数据和指标
项 目 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年
1～3 月
资产总额（亿元） 62.14 92.40 119.27 121.25
所有者权益（亿元） 22.51 23.81 25.34 25.22
全部债务（亿元） 29.68 62.29 87.45 84.70
营业总收入（亿元） 16.77 24.83 25.88 4.40
利润总额（亿元） 1.38 1.51 1.83 -0.34
EBITDA（亿元） 4.19 4.84 6.37 -
营业利润率（%） 42.86 35.12 34.84 40.33
净资产收益率（%） 5.42 4.71 5.67 -
资产负债率（%） 63.78 74.24 78.76 79.20
全部债务资本化比率（%） 56.87 72.35 77.53 77.06
流动比率（%） 134.48 302.79 249.43 212.72
全部债务/EBITDA（倍） 7.08 12.88 13.74 -
EBITDA 利息倍数（倍） 3.00 2.48 1.85 -
注：表中数据来源于 2014 年～2016 年经审计的公司合并财务报告和 2017 年
1～3 月公司未经审计的合并财务报表。
优势
陕西省旅游资源较为丰富，跟踪期内经济保持较快增
长，为公司旅游景区经营及相关业务的开展提供了良
好的区域环境；
公司拥有华清池等景区经营权及华山索道经营权……
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提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。
