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公告日期：2019-06-25
跟踪评级报告
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上海城建（ 集团） 公司主体及
“15沪城建债/PR沪城建” 2019年度跟踪评级报告
报告编号： 东方金诚债跟踪评字【 2019】 280号
跟踪评级结果
主体信用等级： AAA
评级展望： 稳定
债项信用等级： AAA
评级时间： 2019 年 6 月 25 日
上次评级结果
主体信用等级： AAA
评级展望： 稳定
债项信用等级： AAA
评级时间： 2018 年 6 月 27 日
债项概况
债项简称： “ 15沪城建债/ PR
沪城建”
发行金额： 20.00亿元， 第3
年末偿还20.00%后剩余16.00
亿元
存续期： 2016 年 1 月 6 日至
2023 年 1 月 6 日
偿还方式： 每年付息一次， 设
置本金提前偿还条款， 即于存
续期的第3年末～第7年末每
年偿还本金的20%， 最后5年每
年的利息随当年本金的兑付
一起支付
评级小组负责人
赵一统
评级小组成员
龙 文
邮箱： dfjc-gs@coamc.com.cn
电话： 010-62299800
传真： 010-62299803
地址： 北京市朝阳区朝外西街3号
兆 泰 国 际 中 心 C 座 11 层
100600
评级观点
东方金诚国际信用评估有限公司 （ 以下简称 “ 东方金诚”）
认为， 跟踪期内， 上海城建（ 集团） 公司（ 以下简称“ 上海
城建” 或“ 公司”） 是上海市最大的城市基础设施设计和专业
施工总承包单位， 地下工程核心业务优势明显， 跟踪期内，
公司进一步扩展经营区域， 保持极强综合竞争力； 跟踪期内，
公司城市基础设施建设设计和施工总承包业务收入和毛利润
增长较快， 新签合同额保持增长、 外省市占比提升， 对未来
业务发展形成较强支撑； 跟踪期内， 公司基础设施投资经营
业务新签合同金额规模较大， 项目运营情况较好， 毛利润保
持增长； 公司是上海市重要的保障房建设主体， 跟踪期内，
受益于商品房结算收入提升， 房地产开发业务收入保持增长、
毛利率显著提升； 2018年， 公司收入及利润保持增长， 整体
盈利能力较强。
同时， 东方金诚也关注到， 公司基础设施投资经营业务
在建PPP、 BT和BOT项目未来投资规模较大， 仍面临一定资金
压力； 跟踪期内， 公司应收账款和长期应收款金额较大， 对
公司资产流动性造成一定影响； 跟踪期内， 公司有息债务持
续增长且保持较大规模， 资产负债率较高。
综合考虑， 东方金诚维持上海城建主体信用等级为AAA，
评级展望稳定， 并维持“ 15沪城建债/PR沪城建” 的信用等级
为AAA。
跟踪评级报告
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跟踪评级结果
主体信用等级： AAA
评级展望： 稳定
债项信用等级： AAA
评级时间： 2019 年 6 月 25 日
上次评级结果
主体信用等级： AAA
评级展望： 稳定
债项信用等级： AAA
评级时间： 2018 年 6 月 27 日
债项概况
债项简称： “ 15沪城建债/ PR
沪城建”
发行金额： 20.00亿元， 第3
年末偿还20.00%后剩余16.00
亿元
存续期： 2016 年 1 月 6 日至
2023 年 1 月 6 日
偿还方式： 每年付息一次， 设
置本金提前偿还条款， 即于存
续期的第3年末～第7年末每
年偿还本金的20%， 最后5年每
年的利息随当年本金的兑付
一起支付
评级小组负责人
赵一统
评级小组成员
龙 文
邮箱： dfjc-gs@coamc.com.cn
电话： 010-62299800
传真： 010-62299803
地址： 北京市朝阳区朝外西街3号
兆 泰 国 际 中 心 C 座 11 层
100600
主要数据和指标
项 目 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年
1～3 月
资产总额（ 亿元） 970.18 1022.69 1094.89 1108.12
所有者权益（ 亿元） 211.08 232.85 249.32 256.36
全部债务（ 亿元） 311.20 288.47 329.43 346.30
营业总收入（ 亿元） 362.95 401.99 493.21 80.81
利润总额（ 亿元） 23.72 26.78 29.94 5.65
EBITDA（ 亿元） 39.02 43.66 48.65 6.53
营业利润率（ %） 11.46 10.29 11.65……
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