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公告日期：2018-08-31
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平阳县国资发展有限公司
公司债券2018 年半年度报告
二〇一八年八月
平阳县国资发展有限公司公司债券2018 年半年度报告
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重要提示
公司董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
本公司半年度报告中的财务报告未经审计。
平阳县国资发展有限公司公司债券2018 年半年度报告
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重大风险提示
一、与债券投资有关的风险
（一）利率风险
市场利率具有一定波动性，债券采用固定利率且期限较长，在债券期限内，不排除市场利
率有上升的可能，因此影响投资者投资债券的收益水平。
（二）兑付风险
由于募集资金投资项目的建设周期和投资回收期较长，债券募集资金投资项目在债券存续
期内产生的收益和现金流可能无法足额支付债券的本息。
二、财务风险
（一）未来项目资本支出较大的风险
公司作为平阳县城市基础设施和保障性住房建设的重要主体，投资规模大。根据公司发展
战略，未来几年处于扩张时期，公司还将进一步增加投资。随着公司项目建设力度的加大，
资金需求量将大幅增加，投融资压力将明显上升。未来项目资本支出将对公司资金状况形
成一定压力，有可能形成一定程度的资本支出较大的风险。
（二）净利润为负的风险
近三年公司盈利能力在稳步提升，但是净利润持续为负，存在净利润为负的风险。综合发
行人发展规划，预计公司未来的盈利能力会有大幅度的提高。
三、经营风险
（一）经营活动相关风险
公司作为国有企业，在追求经济效益的同时，承担着部分社会职能，经营业绩受政府支持
力度影响较大。政府对公司的治理结构、战略规划、经营决策等方面存在干预的可能性，
从而在一定程度上可能影响到公司自身的经营状况和业务拓展。
（二）经济周期风险
公司负责平阳县城市基础设施和保障性住房建设业务，而城市基础设施和保障性住房建设
的投资规模大，建设周期长，可能跨越多个经济周期。如果在债券存续期内，经济增长速
度放缓、停滞或衰退，政府对城市基础设施和保障性住房建设投资力度下降，将导致公司
业务规模萎缩，经营效益下降，现金流减少，从而影响债券的兑付。
四、产业政策风险
公司核心业务涵盖土地开发整理、保障性住房建设、交通运输管理和水务等方面，属于国
家支持发展的行业。在我国国民经济发展的不同阶段，国家和地方产业政策会有不同程度
的调整。受中央对房地产市场调控影响，公司所在区域的土地出让进度或受影响。国家宏
观经济政策、产业政策、物价政策、土地政策以及房地产政策的调整可能会影响公司的经
营管理活动，不排除在一定时期内对公司经营环境和业绩产生不利影响的可能性。
平阳县国资发展有限公司公司债券2018 年半年度报告
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目录
重要提示......................................................................2
重大风险提示..................................................................3
释义..........................................................................6
第一节公司及相关中介机构简介................................................7
一、公司基本信息..........................................................7
二、信息披露事务负责人....................................................7
三、信息披露网址及置备地..................................................7
四、报告期内控股股东、实际控制人变更及变化情况............................8
五、报告期内董事、监事、高级管理人员的变更情况............................8
六、中介机构情况..........................................................8
（四）报告期内中介机构变更情况................................................9
第二节公司债券事项......................................................9
一、债券基本信息......……
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