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公告日期：2020-04-30
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无锡产业发展集团有限公司
公司债券年度报告
（ 2019 年）
二〇二〇年四月
无锡产业发展集团有限公司公司债券年度报告（ 2019 年）
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重要提示
公司董事、监事、高级管理人员已对年度报告签署书面确认意见。
天衡会计师事务所（特殊普通合伙） 为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
无锡产业发展集团有限公司公司债券年度报告（ 2019 年）
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重大风险提示
一、短期偿债压力较大风险
公司负债结构中流动负债的占比较高， 2019 年末，公司总负债为 5,330,645.77 万元
，其中流动负债为 4,257,402.84 万元，占总负债的比重为 79.87%。从负债期限结构上看
，公司负债以流动负债为主，主要系公司资信状况较好，持续融资能力极强，为控制融资
成本，公司采取短期负债滚动的方式进行融资，导致流动负债占比较大，存在一定程度的
短期偿债压力。
二、利润构成中投资收益占比过大的风险
2019 年度，公司实现投资收益 226,513.19 万元，占同期营业利润的比重为 85.28%。
公司投资收益主要为以权益法核算的长期股权投资收益，主要来源为公司子公司威孚高科
联营企业博世汽柴（持股比例 34%）、中联电子（持股比例 20%）。 2019 年度，博世汽柴实
现净利润 315,206.38 万元；中联电子实现净利润 139,978.34 万元，威孚高科以此在权益
法下确认来自博世汽柴的投资收益 106,886.60 万元，确认来自中联电子的投资收益
27,995.67 万元，合计 134,882.27 万元，占 2019 年度公司确认投资收益的 59.55%。博世
汽柴为国内电控柴油喷射系统的领导者，拥有柴油燃油喷射系统领域的项目匹配、标定、
系统开发能力以及重要部件共轨高压泵的技术开发能力，具备独立完成针对国 IV 排放标准
及以上的项目；中联电子主要从事汽油发动机管理系统、变速箱控制系统、车身电子、混
合动力和电力驱动控制系统的开发、生产和销售，上述两家公司经营状况良好，资产规模
、盈利状况均保持较高水平。公司属汽车零部件行业，与宏观经济形势及汽车产业政策等
密切相关。目前世界经济存在不确定因素，若未来宏观经济出现较大幅度的调整，势必将
会对汽车行业的增速产生影响。中国车市经历了十几年的迅猛增长后已开始步入平稳增长
的成熟阶段，未来汽车产销增速将会有所减缓，将会对公司的经营产生影响。
三、少数股东权益占净资产比重较大的风险
2019 年末，公司少数股东权益为 2,000,627.28 万元，占同期末所有者权益比重为
67.51%。公司少数股东权益较大主要系公司在纳入合并范围的上市子公司威孚高科和太极
实业中的持股比例较低，分别为 20.22%和 34.68%，虽然公司均为威孚高科与太极实业的控
股股东，有权任免董事会多数成员，构成实际控制，但若未来公司因外部原因导致对下属
子公司不能形成有效控制，公司将存在少数股东权益占比较大的风险。
四、宏观经济变化风险
公司主营业务涉及的汽车零部件、半导体、工程技术服务等行业均受宏观经济影响较
大，若宏观经济景气度下滑、投资规模出现大幅下降，则可能对汽车市场的增长造成不利
影响，进而对公司汽车零部件业务带来不利影响，也有可能会对公司半导体、工程设计及
总包业务带来不利影响。
五、国家行业政策变化风险
太极实业因重组十一科技，新增了太阳能光伏电站的投资和运营业务。 2017 年底，国
家发改委发布《国家发展改革委关于 2018 年光伏发电项目价格政策的通知》（发改价格规
〔 2017〕 2196 号），根据当前光伏产业技术进步和成本降低情况，降低 2018 年 1 月 1 日之
后投运的光伏电站标杆上网电价，Ⅰ类、Ⅱ类、Ⅲ类资源区标杆上网电价分别调整为每千
瓦时 0.55 元（下调 15.4%）、 0.65 元（下调 13.3%）、 0.75 元（下调 11.8%）。自 2019 年起
，纳入财政补贴年度规模管理的光伏发电项目全部按投运时间执行对应的标杆电价。《国家
发展改革委、财政部、国家能源局关于 2018 年光伏发电有关事项的通知》（发改能源〔
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2018〕 823 号）规定“（一）自发文之日起，新投运的光伏电站标杆上网电价每千瓦时统一
降低 0.05 元， I 类、 II 类、 III 类资源区标杆上网电价分别调整为每千瓦时 0.5 元、 0.6
元、 0.7 元（含税）。（二）自发文之日起，新投运的、采用“自发自用、余电上网”模式
的分布式光伏发电项目，全电量度电补贴标准降低 0.0……
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