公告日期：2016-06-28

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2015 年公司债券 2016 年跟踪

信用评级报告

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监督管理委员会对公司增资 5 亿元，并将孟津县盛世城市建设投资有限公司

70.00%的股权无偿划转至公司，公司获得政府补助 22,633.94 万元。

关注：

？ 政府性基金收入大幅下滑，未来仍存在一定的不确定性。2015 年洛阳市实现全口

径政府性基金收入 82.0 万元， 同比大幅下降 32.23%， 由于政府性基金收入主要为

国有土地使用权出让收入，考虑到国有土地使用权出让收入受房地产景气度以及

当地政府土地出让计划的影响较大，未来政府性基金收入的实现存在一定的不确

定性。

？ 子公司金财担保担保代偿金额和代偿率均大幅上升，未来存在一定的代偿风险。

2015 年子公司金财担保担保代偿金额达 43,125.00 万元，同比增长 172.46%， 担保

代偿率达 12.9%，同比上升 7.65 个百分点。2015 年末子公司金财担保在保余额

269,944.40 万元，受宏观经济不景气等因素影响，未来存在一定的代偿风险。

？ 存在一定的资金支出压力。目前公司主要依赖外部筹资解决资金需求，主要在建

市政工程项目尚需投资 16.02 亿元，在建房地产项目尚需投资 13.62 亿元，公司存

在一定的资金支出压力。

？ 资产流动性一般。截至 2015 年末，资产中应收账款、其他应收款和存货合计

1,786,205.00 万元，占总资产的比重达 46.97%，对公司资金形成了较大的占用，且

应收账款和其他应收款回收时间不确定，部分资产已用于抵质押，资产流动性一

般。

？ 公司有息债务增长较快且规模较大，面临较大的刚性债务压力。截至 2015 年末，

公司有息债务合计达 1,617,615.06 万元，同比增长 41.66%，占总负债的比重达

75.11%，公司面临较大的刚性债务压力。

？ 存在较大的或有负债风险。截至 2015 年末，公司（合并报表范围，不包括子公司

金财担保）对外担保余额为 48.27 亿元，占公司所有者权益的比重为 29.27%，对

外担保金额较大，存在较大的或有负债风险。

主要财务指标：

项目 2015 年 2014 年 2013 年

总资产（万元） 3,803,083.25 2,590,086.45 2,255,501.44

所有者权益合计（万元） 1,649,479.53 1,096,749.43 1,029,746.50

3

有息债务（万元） 1,617,615.06 1,141,868.50 850,257.62

资产负债率 56.63% 57.66% 54.35%

流动比率 2.13 2.32 2.49

速动比率 1.03 0.98 1.29

营业收入（万元） 138,892.03 144,577.95 123,387.90

投资收益（万元） 41,914.76 13,253.27 -1,565.23

政府补助（万元） 22,633.94 20,048.83 25,936.18

利润总额（万元） 50,076.21 48,168.60 40,846.48

综合毛利率 27.04% 35.53% 29.71%

总资产回报率 2.56% 2.74% 2.84%

EBITDA（万元） 91,819.33 74,958.08 57,223.20

EBITDA 利息保障倍数 1.61 1.06 1.06

经营活动现金流净额（万元） 13,102.61 -5,101.90 -82,582.10

资料来源：公司 2013-2015 年审计报告，鹏元整理

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一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况

经国家发展和改革委员会发改财金【2015】2512号文件批准，公司于2015年12月2日

公开发行10亿元公司债券，票面利率为4.47%，期限为7年。

本期债券采用单利按年计息，不计复利。本期债券每年付息一次，分次还本，在债券

存续期内的第3、4、5、6、 7年末，分别按照债券发行总额的20%、20%、20%、20%、20%

的比例偿还债券本金，到期利息随本金一起支付。本期债券存续期限内每年的12月2日为

该计息年度的起息日。本期债券的计息期限为2015年12月2日至2022年12月1日止。

本期债券的付息日为2016年至2022年每年的12月2日，兑付日为2018年至2022年每年

的12月2日。截至2016年5月31日，本期债券尚不满足本息兑付条件。

截至2015年末，本期债券募集资金已……
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