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公告日期：2020-04-30
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潍坊渤海水产综合开发有限公司
公司债券年度报告
（2019 年）
二〇二〇年四月潍坊渤海水产综合开发有限公司公司债券年度报告（2019 年）
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重要提示
公司董事、监事、高级管理人员已对年度报告签署书面确认意见。
中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙） 为本公司出具了标准无保留意见的审计报
告。潍坊渤海水产综合开发有限公司公司债券年度报告（2019 年）
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重大风险提示
一、利率风险
债券作为一种固定收益类金融工具，其二级市场价格变动一般与利率水平变化呈反向
变动，未来市场利率的变化将直接影响债券二级市场交易价格。受国民经济总体运行状况
、国家宏观经济、金融政策以及国际环境变化的影响，市场利率存在波动的可能性。由于
债券期限较长，可能跨越一个以上的利率波动周期，市场利率的波动可能使本公司债券投
资者实际投资收益具有一定的不确定性。
二、经营业绩波动及经营性活动现金流波动的风险
公司合并口径财务报表中，公司 2017 年、 2018 年及 2019 年的净利润分别 40,927.10 万
元、 24,142.08 万元和 28,361.26 万元。 2017 年、 2018 年及 2019 年合并现金流量表中经营
活动现金流量净额分别为 44.04 万元、 85,730.33 万元和 45,272.94 万元。最近三年内，公司
净利润及经营活动现金流量存在一定波动。随着公司业务规模发展，公司业绩可能因市场
环境、经营成本的变化等因素而有所波动，同时公司经营性现金流量净额也会随之波动，
可能会出现公司经营性现金流量出现较大幅度净流出的情况，并可能会影响本公司债券的
偿付。
三、客户较为集中所带来的风险
公司营业收入的主要来源为水产品销售业务。 2017 年、 2018 年及 2019 年公司前述业
务占公司营业收入的比例分别为 84.16%、 82.62%和 60.95%。报告期内，公司水产业务的主
要客户包括潍坊盛玖经贸有限公司、诸城兴贸玉米开发有限公司， 2019 年度公司对其销售
占公司水产业务销售的比例超过 94.84%。公司水产品销售业务客户较为集中，如前述客户
因自身原因或其他原因和公司停止合作，公司可能无法在短时期内拓展下游客户，可能会
影响公司经营业绩，从而可能影响本公司债券的本息偿还。
四、公司水产品养殖风险
水产品养殖为公司 2014 年新增的业务，近年来发展迅速。发行人水产品主要包括蚂蚬
、毛蛤、文蛤等海产品。公司养殖业务受所处海域的自然环境和生态环境影响较大，如出
现水文环境（水深、水温、盐度）极端变动、自然灾害、气候异常等环境问题，将可能会
影响公司养殖产品的生存环境继而引发水产品规模无法达到预期甚至大规模流失等风险，
对公司经营业绩产生较大不利影响。
五、水产品存货可能产生的减值风险
公司 2014 年新增水产品养殖业务，主要养殖产品包括蚂蚬、毛蛤、文蛤等海鲜产品。
因海鲜产品属于生物资产，其核算存在一定难度。 2019 年末，公司水产品存货账面价值为
32,789.89 万元，而水产品存货的市场价值约为 33,000.00 万元，存货可变现净值大于其账
面价值，故无需计提水产品存货减值准备。 但未来，随着公司水产业务的发展，年末水产
品存货余额将可能大幅上升，因水产品存货本身的核算难度，再加上其养殖受天气、养殖
技术、海洋环境等多种因素影响，可能存在核算不全或水产品毁损、大规模流失的情况，
公司水产品存货存在一定的减值风险。
六、第三方担保相关风险
公司已发行债券 15 潍渤海由潍坊滨海投资发展有限公司提供全额无条件不可撤销连带
责任保证担保； 16 渤水产由公司控股股东潍坊滨海旅游集团有限公司提供全额无条件不可
撤销连带责任保证担保； 18水产 01由公司控股股东潍坊滨海旅游集团有限公司提供全额无
条件不可撤销连带责任保证担保。报告期内，滨海旅游和滨海投资经营情况和财务状况良潍坊渤海水产综合开发有限公司公司债券年度报告（2019 年）
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好。但如果未来担保人的经营状况和财务状况出现恶化，从而影响其评级结果，则可能会
影响本公司债券的担保，对本公司债券投资者的利益产生不利影响。潍坊渤海水产综合开发有限公司公司债券年度报告（2019 年）
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重要提示.......................................................................................................................... 2
重大风险提示...............................……
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