查看PDF原文
公告日期：2015-08-24
2015 年公司债券 2015 年跟踪
信用评级报告
2
元，有效提升了当年的利润水平。
关注：
z 通辽市财政自给率较低，科尔沁区地方综合财力有所下滑。 2014 年，通辽市全口
径及市本级财政自给率分别为 35.53%和 27.77%，自给程度较低；随着国有土地使
用权出让金收入的下降，科尔沁区仅实现地方综合财力 46.62 亿元，同比下降
4.02%。
z 短期内公司收入保障性不高。 目前公司在建基础设施项目较少，且在建项目的土
地收益补偿在 2016 年以后才有望实现，同时随着保障性住房项目后续工程的移交，
未来保障房业务收入的确认存在较大不确定性。
z 公司资金支出压力依然较大。 截至 2015 年 6 月末，公司主要在建项目合计总投资
29.24 亿元，尚需投资 25.12 亿元，未来仍面临较大的资金压力。
z 公司资产流动性一般。 公司资产仍以土地储备为主，且部分已用于抵押；其他应
收款增长较快且规模大，未来回收时间存在一定的不确定性，公司整体资产流动
性一般。
z 公司有息负债持续攀升。 截至 2014 年末，公司有息负债总额为 19.24 亿元，同比
增长 67.03%， 2015 年公司分别发行了 “ 15 通辽天诚债 01”和 “ 15 通辽天诚债 02”，
发行总额 13 亿元，有息负债规模进一步攀升。
主要财务指标：
项目 2014 年 2013 年 2012 年
总资产（万元） 906,293.53 814,439.67 835,379.08
所有者权益合计（万元） 670,756.05 671,812.79 702,198.87
有息负债（万元） 192,370.00 115,170.00 110,300.00
资产负债率 25.99% 17.51% 15.94%
流动比率 11.66 24.29 31.30
速动比率 3.58 5.40 6.67
主营业务收入（万元） 43,199.09 47,129.79 21,852.73
营业利润（万元） -1,104.33 104.64 16,197.36
补贴收入（万元） 17,587.09 19,169.67 6,247.00
利润总额（万元） 16,443.26 19,265.98 22,524.45
主营业务毛利率 1.48% 4.38% 85.47%
总资产回报率 1.91% 2.34% 3.27%
EBITDA（万元） 18,436.47 21,301.60 26,467.10
3
项目 2014 年 2013 年 2012 年
经营活动产生的现金流量净额（万元） -54,710.62 -30,462.31 -40,829.80
资料来源：公司 2012-2014 年审计报告，鹏元整理
4
一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况
经国家发展和改革委员会发改财金[2015]90号文件核准，公司于2015年3月11日公开发
行第一期8亿元公司债券，票面年利率为6.50%；于2015年4月30日公开发行第二期5亿元公
司债券，票面年利率为6.45%。
15 通辽天诚债 01 和 15 通辽天诚债 02 均为 7 年期固定利率债券，按年单利计息，不
计复利，每年付息一次。同时，均设置本金提前偿还条款，在债券存续期的第 3、 4、 5、
6、 7 个计息年度末分别按照债券发行总额 20%、 20%、 20%、 20%、 20%的比例偿还债券
本金。截至 2015 年 6 月 30 日， 15 通辽天诚债 01 和 15 通辽天诚债 02 尚不满足本息兑付
条件。
截至 2015 年 6 月 30 日， 15 通辽天诚债 01 募集资金已使用 21,500.00 万元，具体如
表 1 所示； 15 通辽天诚债 02 募集资金尚未使用。
表 1 截至 2015 年 6 月 30 日 15 通辽天诚债 01 募集资金使用情况（单位：万元）
项目名称 总投资 拟使用债券募
集资金 已投资 已使用债券 募集资金
通辽市科尔沁区工业园区基础设施建
设一期项目 94,104.31 30,000 11,350.00 8,000.00
通辽市科尔沁区工业园区基础设施建
设二期项目 90,600.42 30,000 10,275.00 8,000.00
通辽市科尔沁区工业园区基础设施建
设三期项目 87,336.10 20,000 8,820.00 5,500.00
合计 272,040.83 80,000 30,445.00 21,500.00
资料来源：公司提供
表 2 截至 2015 年 6 月 30 日 15 通辽天诚债 02 募集资……
[点击查看PDF原文]
提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。
